Lanskap institusional didominasi oleh ETF spot dan perusahaan publik, yang telah menjadi mesin pertumbuhan utama sejak regulator AS menyetujui ETF Bitcoin spot pada Januari 2024. Tabel di bawah ini merinci data terbaru dari pelacak treasuri langsung Bitbo per 31 Mei 2026 .
| Kategori | BTC Dimiliki | % dari Total Suplai 21 Juta |
|---|---|---|
| ETF | 1.486.650 | 7,08% |
| Perusahaan Publik | 1.198.352 | 5,71% |
| Pemerintah | 518.526 | 2,47% |
| Perusahaan Swasta | 431.365 | 2,05% |
Perlu dicatat bahwa sumber data sedikit bervariasi. Analis kripto Cam memperkirakan kepemilikan ETF lebih rendah di sekitar 1,32 juta BTC, yang kemungkinan mencerminkan definisi yang lebih sempit yang mengecualikan produk non-AS atau berbasis trust tertentu .
Persaingan untuk gelar pemegang Bitcoin terbesar telah menyempit menjadi persaingan yang hampir seimbang antara raksasa ETF dan pelopor treasuri korporat.
Konsentrasinya patut dicatat: sepuluh entitas teratas berdasarkan kepemilikan BTC kini secara kolektif menguasai lebih dari 25% dari total suplai .
Meskipun angka akumulasi mengesankan, Mei 2026 memberikan pembalikan arus institusional yang mengejutkan yang belum sepenuhnya terdamaikan.
Setelah menarik $3,29 miliar arus masuk bersih selama Maret dan April — termasuk $2,44 miliar yang menonjol di bulan April saja — ETF Bitcoin spot tiba-tiba berbalik arah pada pertengahan Mei . Aksi jual berlangsung cepat dan berkelanjutan:
Ini bukan cerita tentang mundur secara seragam. JPMorgan meningkatkan kepemilikan ETF Bitcoin-nya sebesar 175% di Q1 2026, mengakumulasi 8,3 juta saham, meskipun tampaknya sedikit memangkas posisinya di bulan Mei . Sementara itu, suplai pemegang jangka panjang (LTH) tetap berlabuh di 15,8 juta BTC, menunjukkan bahwa sebagian besar basis pembeli 2024–2026 tidak mendistribusikan koin mereka
.
Gambaran kumulatif keseluruhan tetap tangguh: sejak peluncurannya pada Januari 2024, ETF Bitcoin spot AS telah menarik sekitar $58 miliar arus masuk bersih . Episode arus keluar Mei, meskipun tajam, sejauh ini hanya memangkas sebagian kecil dari keuntungan bersejarah tersebut.
Pada 26 Mei 2026, pukul 10:30 pagi ET, satu transaksi dark pool melintasi sistem off-exchange Nasdaq yang langsung menjadi perdagangan yang paling dibedah dalam sejarah ETF kripto: 29,2 juta saham IBIT milik BlackRock, senilai $1,29 miliar, dieksekusi sekitar $43,16 per saham .
Perdagangan ini ditandai oleh Alex Thorn dari Galaxy Research sebagai perdagangan blok IBIT terbesar yang pernah dilihatnya, dan kemudian dikonfirmasi oleh analis ETF Bloomberg James Seyffart dan Eric Balchunas . Identitas penjual tetap tidak diketahui.
Yang membuat perdagangan ini signifikan secara historis bukanlah ukurannya, tetapi reaksi pasar. Sebagian besar sumber melaporkan bahwa harga spot Bitcoin sebagian besar tetap stabil, dengan IBIT ditutup sedikit naik pada hari itu . Beberapa laporan mencatat penurunan singkat ~2%, tetapi tidak ada likuidasi berjenjang atau aksi harga yang tidak teratur
. Eric Balchunas dari Bloomberg meringkas peristiwa tersebut dengan menyatakan pasar "menyerapnya dengan baik"
.
Interpretasi yang kontras dari peristiwa ini menangkap perdebatan inti tentang Bitcoin institusional saat ini:
Binance Research menunjuk pada perdagangan ini sebagai bukti bahwa eksposur Bitcoin institusional semakin diarahkan melalui jalur ETF yang teregulasi daripada pembelian spot langsung, sebuah pergeseran yang memusatkan titik akses pasar tetapi memperdalam likuiditas secara keseluruhan .
Keadaan kepemilikan institusional Bitcoin pada akhir Mei 2026 paling tepat digambarkan sebagai kuat namun gelisah. Tren strukturalnya tidak dapat disangkal: 3,88 juta BTC sekarang terkunci di treasuri institusional dan ETF, jumlah yang telah tumbuh lebih dari sembilan kali lipat dalam satu dekade. Adopsi treasuri oleh perusahaan publik terus menyebar, dan keyakinan pemegang jangka panjang tampaknya tidak tergoyahkan.
Namun data arus jangka pendek dan perdagangan dark pool IBIT yang bersejarah menunjukkan bahwa beberapa pemain besar sedang mengambil chip dari meja, bahkan saat yang lain melipatgandakannya. Divergensi antara kepemilikan rekor dan arus keluar rekor adalah sebuah paradoks yang kemungkinan akan mendefinisikan babak selanjutnya dari pelembagaan Bitcoin.
Comments
0 comments