Kapan Bear Market Bitcoin Benar-Benar Menyentuh Dasar? Tiga Prediksi Berbeda untuk 2026

Bitcoin kini bertengger di sekitar $63.000 pada pertengahan Juni 2026, menempatkan pasar di persimpangan yang unik. Tiga suara besar di dunia kripto—BIT Research, Grayscale, dan analis Ben Cowen—memberikan tiga prediksi tajam dan saling bertolak belakang tentang kapan sebenarnya dasar dari bear market ini akan terbentuk. BIT Research yakin titik terendah sudah di depan mata, mungkin selama Piala Dunia; Grayscale malah berpendapat bahwa masa terburuk sudah kita lewati; sementara Cowen memperingatkan agar bersiap untuk penurunan lebih dalam di beberapa bulan ke depan .

BIT Research: Sinyal Dasar di Tengah Pesta Piala Dunia ($54.000–$61.576)

Laporan terbaru BIT Research, yang berjudul "Will the FIFA World Cup Mark the End of the Bitcoin Bear Market?", meyakini bahwa penderitaan pasar sudah memasuki fase akhir. Mereka memperkirakan bahwa titik terendah kemungkinan besar akan terjadi selama gelaran Piala Dunia FIFA 2026, yang berlangsung dari 11 Juni hingga 19 Juli . Zona dasar yang mereka targetkan berada di antara $54.000 dan $61.576, yang didasarkan pada level support teknis kunci dan realized price (harga realisasi) .

Argumen mereka bukan sekadar ramalan kosong, melainkan didukung oleh beberapa indikator yang seolah berbaris rapi:

• Penyelesaian Pola A-B-C Elliott Wave: Pasar mengikuti struktur korektif yang sudah diprediksi BIT sejak awal 2026. Wave A turun ke rentang $60.000–$69.000, Wave B memantul dan memuncak di sekitar $83.000, dan kini pasar diyakini sedang menjalani Wave C, babak final dari pola koreksi ini .
• Kapitulasi Sentimen: Indeks Fear & Greed (Ketakutan & Keserakahan) mendekati level-level yang sebelumnya menandai dasar siklus bear market, menandakan pesimisme yang sudah kelewat batas .
• Katalis Makro: BIT berpendapat bahwa tekanan inflasi yang mereda dapat menjadi pemicu makro yang memantik pembalikan arah (rebound) selama momen Piala Dunia, saat perhatian global terfokus pada turnamen akbar ini .
• Jendela Waktu Sempit: Laporan ini menyoroti adanya jendela sempit satu hingga tiga bulan ke depan bagi sinyal pembalikan tren. Jika tidak terjadi, risiko penurunan lebih lanjut akan meningkat .

Menggemakan Akhir 2022

BIT menarik sebuah analogi struktural yang kuat dengan akhir 2022. Saat itu, bear market Bitcoin mencapai titik terendah di $15.500 pada November 2022, setelah melalui periode ketakutan ekstrem dan menyelesaikan pola korektif berkepanjangan. Kejadian itu lantas menjadi landasan bagi reli multi-tahun berikutnya . Penurunan Wave C saat ini dibingkai sebagai padanan dari fase pengurasan terakhir (final washout) itu. Meski begitu, BIT menggarisbawahi satu perbedaan krusial: keberadaan landasan institusional senilai $128 miliar dari ETF Bitcoin spot, sebuah kekuatan penstabil yang tidak ada di tahun 2022 .

Grayscale Research: “Dasarnya Sudah Terbentuk” ($65.000–$70.000)

Sebaliknya, Grayscale Research meyakini bahwa Bitcoin sudah membentuk dasar siklusnya di rentang $65.000 hingga $70.000 pada Februari 2026 . Keyakinan mereka berpijak pada data on-chain yang menunjukkan bahwa harga realisasi dari koin yang diperdagangkan dalam 1–3 bulan terakhir telah stabil. Ini menandakan bahwa para pembeli baru sudah mendekati titik impas (breakeven) mereka .

Lebih jauh, Grayscale mengajukan argumen struktural yang lebih besar: siklus empat tahunan Bitcoin yang tradisional, yang secara historis terkait dengan peristiwa halving, kini sedang memudar. Perusahaan ini memproyeksikan Bitcoin bisa mencapai rekor tertinggi baru (ATH) di paruh kedua 2026, alih-alih melewati bear market berkepanjangan. Mereka menyebut era ini sebagai "Dawn of the Institutional Era" (Fajar Era Institusional) . Pandangan ini salah satunya didukung oleh pemulihan sentimen tercepat dalam sejarah kripto: pada April 2026, Indeks Fear & Greed telah kembali menunjukkan "Greed" hanya 10 minggu setelah mencatat rekor terendah "Fear" sepanjang masa—sebuah lompatan yang dimungkinkan oleh landasan institusional $128 miliar itu .

Ben Cowen: Tesis Oktober

Di sisi lain spektrum, analis Benjamin Cowen punya pandangan paling sabar. Ia memegang "Tesis Oktober", memperkirakan titik nadir siklus baru akan terjadi pada Oktober 2026 . Durasinya jauh lebih panjang dari perkiraan dua pihak lainnya.

Landasan pemikirannya meliputi:

• Waktu dari Puncak ke Lembah: Bitcoin mencapai puncaknya di Q4 2025, konsisten dengan semua siklus pasca-halving sebelumnya. Dalam dua siklus sebelumnya, dasar bear market tiba kira-kira satu tahun setelah puncak. Secara matematis, ini menunjuk ke Oktober 2026 .
• Tahapan Bear Market: Per awal Juni, Cowen menilai Bitcoin baru saja memasuki "tahap ke-3 dari bear market" dan belum mencapai dasar akhir. Ia menggambarkan pasar sedang dalam "fase pencernaan pasca-siklus", mirip situasi 2019. Dalam fase ini, reli jangka pendek bisa terjadi, tetapi potensi kenaikan struktural masih terhambat sampai likuiditas dan partisipasi on-chain pulih .
• Preseden Sejarah: Cowen mencatat bahwa bear market di tahun 2014, 2018, dan 2022 butuh waktu antara 15 hingga 25 minggu untuk mencapai titik terendah baru. Ia juga menyiratkan bahwa penurunan 70% dari puncak ke lembah adalah kisaran yang wajar untuk siklus saat ini .

Kenapa Data Bisa Saling Bertentangan?

Dengan tiga skenario berbeda—Grayscale bilang dasar sudah di belakang, BIT bilang sedang terjadi sekarang, dan Cowen bilang masih berbulan-bulan lagi—pertanyaan kritisnya adalah: apakah kapitulasi benar-benar sudah terjadi? Data dari CryptoQuant yang diulas pada awal Juni menunjukkan bahwa total kerugian terealisasi (realized losses) di bear market 2026 masih sekitar $35 miliar di bawah angka $211 miliar dari siklus 2022. Celah ini membuat sejumlah analis berpendapat bahwa peristiwa kapitulasi total yang menjadi ciri khas dasar bear market sebelumnya belum benar-benar terjadi . Data ini sedikit lebih condong pada argumen bahwa pasar belum menemukan dasar definitifnya. Namun, kehadiran dukungan struktural dari aliran dana ETF institusional menciptakan variabel baru yang belum pernah dihadapi siklus-siklus sebelumnya.

Ringkasan Ramalan

Sumber	Zona Dasar Perkiraan	Jendela Waktu	Dasar Argumen
BIT Research	$54.000–$61.576	Juni–Juli 2026 (Piala Dunia)	Penyelesaian pola A-B-C, Indeks Fear & Greed ekstrem, inflasi mereda
Grayscale Research	$65.000–$70.000	Sudah terjadi (Feb 2026)	Stabilisasi realized price, landasan institusional ETF
Ben Cowen	Sekitar area $40.000 (implisit)	Oktober 2026	Jeda satu tahun pasca-puncak siklus, sedang dalam tahap ke-3 bear market