Revolusi Jaminan di DeFi: Ondo Finance Hadirkan Perpetual Futures yang Terima Token Saham Langsung sebagai Kolateral

Apa yang Ditawarkan Ondo Perps

Perpetual futures (sering disebut perps) adalah instrumen derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa yang harganya mengikuti aset acuan melalui mekanisme funding rate. Ondo kini mengarahkan struktur yang sudah populer di pasar kripto ini ke aset keuangan tradisional .

Saat peluncuran, platform mendukung:

• Saham AS: Perusahaan-perusahaan besar termasuk Apple (AAPL), Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA), Amazon (AMZN), Meta (META), Microsoft (MSFT), dan lainnya .
• ETF (Exchange-Traded Funds): Versi tokenisasi dari reksa dana yang diperdagangkan di bursa .
• Komoditas: Emas, perak, dan minyak tersedia untuk diperdagangkan dengan leverage .

Leverage tersedia hingga 20x pada semua posisi, dan karena beroperasi secara on-chain, trading dapat dilakukan 24/7 tanpa terikat jam buka pasar tradisional . Satu-satunya batasan geografis yang tegas: Ondo Perps sepenuhnya dilarang bagi pengguna di Amerika Serikat, pembatasan yang berakar dari undang-undang sekuritas AS yang melarang perpetual futures ritel pada ekuitas .

Terobosan Jaminan (Kolateral)

Perbedaan nyata antara Ondo Perps dan setiap bursa derivatif on-chain lainnya terletak pada apa yang bisa Anda gunakan sebagai margin. Platform perps yang ada saat ini — baik yang terpusat maupun terdesentralisasi — mewajibkan penggunaan stablecoin seperti USDC atau USDT untuk membuka dan mempertahankan posisi. Ondo Perps memutuskan aturan itu sepenuhnya dengan menerima sekuritas tokenisasi sebagai jaminan .

Dalam praktiknya, seorang trader yang sudah memegang token saham Apple melalui produk Ondo Global Markets dapat menggunakan saham yang sama untuk mendukung posisi leveraged long atau short pada perpetuals Nvidia — tanpa harus menjual dulu posisi Apple mereka. Aset asli tetap ada dalam portofolio, terus mengikuti harga spot-nya, sekaligus berfungsi sebagai margin . Efisiensi modal inilah yang menjadi nilai jual utama platform ini.

Sistem ini juga mendukung cross-collateralization: sekumpulan sekuritas tokenisasi yang berbeda dapat secara kolektif mendukung satu posisi perpetual, memberi trader fleksibilitas lebih besar dalam mengalokasikan margin . Dengan menghilangkan keharusan konversi paksa ke stablecoin, Ondo bertujuan untuk menjaga lebih banyak modal tetap produktif di dalam ekosistem, alih-alih menganggur dalam bentuk saldo stablecoin sambil menunggu momentum perdagangan .

CEO Ondo Finance, Ian De Bode, menyebut langkah ini sebagai bagian dari strategi besar untuk membangun prime brokerage on-chain, di mana kepemilikan spot tokenisasi, peminjaman, dan derivatif berleverage semuanya beroperasi dalam satu infrastruktur yang hemat modal .

Bagaimana Ini Terjadi

Ondo pertama kali mengumumkan Ondo Perps pada KTT-nya di New York, Februari 2026, bersama sejumlah peluncuran produk lain yang bertujuan memperluas akses on-chain ke pasar keuangan tradisional . Program akses awal dibuka pada 27 Maret 2026, awalnya menawarkan perpetual futures pada 16 saham (AAPL, AMD, AMZN, COIN, CRCL, GOOGL, HOOD, INTC, META, MSFT, MSTR, NFLX, NVDA, ORCL, PLTR, TSLA) dan tiga komoditas .

Peluncuran penuh pada 9 Juni mengeluarkan platform dari fase akses awal menuju ketersediaan umum — namun lagi-lagi, hanya untuk pengguna di luar Amerika Serikat . Platform ini tidak terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) atau Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), dan memblokir akses dari warga negara AS serta yurisdiksi yang terkena sanksi .

Mengapa Ini Penting untuk Pasar RWA

Aset dunia nyata yang ditokenisasi telah tumbuh dari eksperimen niche menjadi vertikal on-chain yang serius, tetapi menghadapi masalah likuiditas yang persisten: begitu aset ditokenisasi, tidak banyak yang bisa dilakukan selain menyimpannya atau memperdagangkannya di pasar spot. Ondo Perps menciptakan lapisan utilitas baru di mana sekuritas tokenisasi menjadi kolateral produktif yang dapat menghasilkan eksposur berleverage di seluruh pasar .

Langkah ini juga sejalan dengan dorongan regulasi yang lebih luas. CFTC belakangan ini menunjukkan keterbukaan lebih besar untuk terlibat dengan struktur derivatif berbasis kripto, dan Ondo menyebutkan bahwa kejelasan regulasi AS yang terus berkembang memengaruhi keputusannya untuk mendorong RWA perpetuals sekarang . Meski demikian, larangan bagi pengguna AS menggarisbawahi betapa terfragmentasinya lanskap regulasi untuk derivatif ekuitas tokenisasi.

Bagi trader global, peluncuran ini menghadirkan sesuatu yang benar-benar baru: kemampuan untuk menjalankan buku berleverage 24/7 pada saham-saham AS menggunakan kepemilikan tokenisasi mereka sendiri sebagai jaminan, tanpa perlu menyentuh broker tradisional atau melakukan konversi ke stablecoin terlebih dahulu. Apakah pasar siap untuk efisiensi modal semacam ini — dan apakah Ondo Perps dapat menarik likuiditas yang cukup untuk membuat selisih harga kompetitif — akan terlihat jelas ketika platform membuka pintunya pada 9 Juni.