Mengapa Pasar Berkembang Mengungguli S&P 500 pada 2026

Karena perusahaan-perusahaan tersebut memiliki bobot besar dalam indeks pasar berkembang, kenaikan harga saham mereka ikut mengangkat kinerja keseluruhan MSCI Emerging Markets Index.

Taiwan dan Korea Selatan semakin dominan dalam portofolio global

Dominasi perusahaan chip juga mengubah komposisi indeks pasar berkembang.

Taiwan kini menjadi negara dengan bobot terbesar dalam MSCI Emerging Markets Index, melampaui China karena arus investasi global semakin mengarah ke ekonomi dengan industri semikonduktor kuat.

Taiwan sendiri menyumbang sekitar 24,8% dari indeks tersebut, sebagian besar karena pengaruh besar TSMC dan eksportir teknologi lainnya.

Sementara itu, bobot Korea Selatan juga terus meningkat karena Samsung Electronics dan SK Hynix mendapatkan keuntungan langsung dari ekspansi global infrastruktur AI. Pasar saham yang sangat terpapar industri semikonduktor pun menjadi mesin utama pertumbuhan pasar berkembang.

Dolar AS yang melemah memberi dorongan tambahan

Selain faktor teknologi, dinamika mata uang juga berperan penting.

Secara historis, dolar AS yang melemah cenderung mendukung aset pasar berkembang, karena meningkatkan imbal hasil bagi investor internasional dan membuat kondisi keuangan lebih longgar bagi negara atau perusahaan yang memiliki utang atau perdagangan berbasis dolar.

Ketika dolar melemah dan valuasi saham AS dianggap mahal, investor global mulai mencari diversifikasi. Hasilnya, arus dana masuk ke ETF dan reksa dana pasar berkembang meningkat, memperkuat reli yang sudah didorong sektor semikonduktor.

Valuasi yang lebih murah juga menarik investor

Saham pasar berkembang memasuki 2026 setelah bertahun‑tahun tertinggal dibandingkan pasar negara maju. Banyak manajer investasi menilai valuasinya masih relatif menarik, terutama jika dibandingkan dengan saham teknologi besar di AS yang diperdagangkan pada kelipatan valuasi tinggi.

Ketika gap valuasi ini bertemu dengan momentum laba yang membaik di ekonomi Asia berbasis teknologi, banyak portofolio global mulai melakukan rotasi dari saham AS menuju pasar berkembang.

Risiko yang masih bisa menggagalkan reli

Meski momentumnya kuat, reli ini tetap memiliki sejumlah risiko.

1. Konsentrasi pada segelintir perusahaan
Kinerja indeks pasar berkembang sangat bergantung pada beberapa raksasa semikonduktor. Jika permintaan chip AI melambat atau laba mengecewakan, indeks bisa kehilangan momentum dengan cepat.

2. Ketergantungan pada siklus industri chip global
Ekonomi Taiwan dan Korea Selatan sangat bergantung pada ekspor semikonduktor. Perlambatan investasi pusat data atau pengeluaran AI global akan berdampak langsung pada pasar mereka.

3. Kebijakan perdagangan dan tarif
Rantai pasok semikonduktor sangat global dan sensitif terhadap kebijakan. Pembatasan ekspor, tarif, atau kontrol teknologi dapat mengganggu industri ini.

4. Ketegangan geopolitik di sekitar Taiwan
Selama reli AI, banyak investor mengabaikan risiko geopolitik. Namun ketegangan di Selat Taiwan tetap menjadi salah satu ancaman terbesar bagi rantai pasok semikonduktor dunia.

Gambaran besarnya

Selama lebih dari satu dekade, saham AS mendominasi pasar global. Namun reli pada 2026 menunjukkan kemungkinan perubahan arah: permintaan semikonduktor yang didorong AI memindahkan pusat kepemimpinan pasar ke Asia yang sedang berkembang.

Apakah tren ini berlanjut akan bergantung pada beberapa hal: seberapa lama boom infrastruktur AI bertahan, arah pergerakan dolar AS, dan stabilitas rantai pasok global yang menopang industri semikonduktor.

Untuk saat ini, kombinasi kepemimpinan teknologi, kondisi makro yang mendukung, dan rotasi modal global menempatkan pasar berkembang—terutama Taiwan dan Korea Selatan—di pusat cerita pasar saham tahun 2026.