Amazon Dikabarkan Jajaki Jual-Sewa Kembali Chip Nvidia US$8 Miliar

Amazon dikabarkan sedang menjajaki cara baru untuk membiayai pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan (AI): memindahkan chip Nvidia Grace Blackwell senilai sekitar US$8 miliar ke perusahaan bertujuan khusus, lalu menyewa kembali perangkat keras itu. Dengan skema ini, Amazon dapat tetap menggunakan chip untuk pusat datanya sambil mencari pendanaan dari investor luar. Belum ada transaksi yang diumumkan.12

Bagaimana skema jual-sewa kembali ini bekerja?

Menurut laporan, ribuan chip Grace Blackwell akan dialihkan ke sebuah perusahaan bertujuan khusus atau special-purpose vehicle (SPV)—badan yang dibentuk untuk mengelola aset atau pembiayaan tertentu. Amazon kemudian menyewa kembali chip tersebut dari SPV, sehingga operasional pusat datanya tetap dapat berjalan.12

SPV itu kabarnya dapat mencari pendanaan dengan menerbitkan utang dan menawarkan porsi saham hingga 10% kepada investor eksternal.126 Rincian seperti besaran utang, jadwal pembayaran sewa, dan perlindungan bagi investor belum dijelaskan dalam laporan yang tersedia.

Amazon disebut telah berbicara dengan calon investor dalam beberapa pekan terakhir untuk mengukur minat mereka. Ribuan chip yang dibahas dilaporkan dipasang di lebih dari selusin pusat data Amazon di lima negara bagian AS, termasuk Nevada dan Virginia.14

Apa dampaknya bagi neraca Amazon?

Tujuan yang dilaporkan adalah memperkuat posisi neraca Amazon dengan membuka akses ke pendanaan eksternal untuk belanja infrastruktur AI yang besar.1 Perubahan kepemilikan chip dapat memengaruhi cara aset dan pembiayaan terkait dicatat. Namun, laporan yang tersedia belum memastikan bahwa chip atau kewajiban sewanya akan dikeluarkan dari neraca Amazon.

Perlakuan akuntansi tersebut akan bergantung pada struktur dan ketentuan akhir transaksi—dan keduanya belum dikonfirmasi. Jadi, skema ini belum dapat dipastikan akan membuat beban Amazon di neraca berkurang dengan cara tertentu.

Yang lebih jelas dari rencana yang dilaporkan: Amazon akan menyewa kembali chip dan tetap menggunakannya.12 Dengan demikian, gagasan utamanya bukan menghentikan pemakaian perangkat keras, melainkan mengubah cara kepemilikan dan pembiayaannya.

Konteks pendanaan infrastruktur AI

Penjajakan Amazon berlangsung ketika perusahaan teknologi besar membutuhkan dana besar untuk membangun pusat data dan infrastruktur AI. Financial Times menggambarkan perusahaan-perusahaan teknologi raksasa (hyperscalers) tengah menghadapi kebutuhan pinjaman yang signifikan untuk pembangunan tersebut.28 Situasi ini memberi konteks mengapa pembiayaan yang didukung aset seperti chip mungkin dipertimbangkan, tetapi tidak membuktikan investor akan ikut serta atau Amazon akan melanjutkan rencana itu.

Satu laporan pasar menyebut saham Amazon naik sekitar 0,6% dalam perdagangan sebelum pasar dibuka setelah berita tersebut muncul.5 Pergerakan kecil pada satu waktu itu bukan bukti bahwa investor telah menyetujui atau mendukung transaksi.

Masih sebatas penjajakan

Informasi yang tersedia menggambarkan proposal awal: Amazon disebut sedang menguji minat investor, tetapi belum ada transaksi yang rampung maupun ketentuan pembiayaan yang disepakati dan diumumkan.12 Besaran porsi investor, jumlah utang yang mungkin dihimpun, dan dampak akhirnya terhadap neraca Amazon masih belum pasti.