Pembakaran UNI Uniswap Tembus Rekor $590.000 Saat Sistem Biaya Multichain Makin Besar

Perlu dibedakan antara rekor berdasarkan jumlah token dan rekor berdasarkan nilai dolar. Jumlah UNI yang dibakar serta harga UNI saat pembakaran dapat menghasilkan peringkat yang berbeda.

Satu laporan membandingkan peristiwa 21 Agustus dengan pembakaran 134.000 UNI pada 5 Juni dan 106.000 UNI pada 30 Juli. Laporan lain menyebut adanya hari sebelumnya dengan 186.000 UNI yang dibakar. Karena itu, kesimpulan paling aman adalah bahwa 21 Agustus mencatat rekor yang paling jelas dalam nilai dolar, sedangkan peringkat berdasarkan jumlah token bergantung pada periode dan basis data historis yang digunakan. ^CC

Mengapa Ethereum, Base, dan Robinhood Chain berperan penting?

Ethereum tetap menjadi kontributor terbesar. Namun, distribusi tersebut memperlihatkan bahwa pembakaran UNI tidak lagi hanya bergantung pada aktivitas Uniswap di jaringan utama Ethereum. Base menjadi kontributor terbesar kedua, sementara Robinhood Chain menyumbang bagian yang cukup besar setelah infrastruktur biayanya diperluas.

Dalam mekanisme Uniswap, biaya protokol dikumpulkan di kontrak TokenJar pada jaringan yang aktif. Peserta eksternal—sering disebut searcher—dapat mengambil biaya yang terkumpul dengan membayar menggunakan UNI. UNI yang dibayarkan kemudian dihancurkan secara permanen. Di Robinhood Chain, UNI yang dibakar dijembatani kembali ke Ethereum dan dikirim ke alamat pembakaran. ^GD

Rancangan ini menghubungkan penggunaan protokol dengan pengurangan suplai token: semakin besar aktivitas perdagangan yang memenuhi syarat, semakin banyak biaya protokol yang dapat terkumpul; untuk mengklaim biaya tersebut, semakin banyak UNI yang harus dibakar.

Mekanisme tersebut berbeda dari pembakaran satu kali yang dilakukan secara diskresioner dari kas protokol, meskipun keduanya sama-sama mengurangi jumlah UNI yang beredar.

Fee switch mengubah ekonomi token UNI

Sistem ini berawal dari perubahan tata kelola UNIfication pada akhir 2025. Perubahan tersebut mengaktifkan biaya protokol untuk kumpulan likuiditas tertentu dan mengarahkan biaya itu untuk membakar UNI. Reformasi yang sama juga mencakup pembakaran satu kali sebanyak 100 juta UNI dari kas, atau sekitar sepersepuluh dari suplai awal 1 miliar token. ^BFCB

Dokumentasi pengembang Uniswap menjelaskan bahwa biaya protokol hanya digunakan untuk membakar UNI secara permanen. Pemegang UNI tidak memperoleh hak klaim proporsional atas pendapatan tersebut dan tidak menerima distribusi langsung. ^D

Ada dua dampak yang perlu dipisahkan:

1. Pembakaran kas satu kali menghapus jumlah UNI yang telah ditentukan sejak awal penerapan sistem ekonomi token baru.
2. Pembakaran biaya berkelanjutan menghapus UNI sesuai dengan aktivitas protokol, jumlah biaya yang terkumpul, jaringan yang berpartisipasi, serta waktu klaim biaya.

Pemisahan ini penting ketika membaca dasbor pembakaran atau menghitung estimasi tahunan. Pembakaran satu kali sebesar 100 juta UNI tidak dapat dianggap sebagai bukti bahwa Uniswap memiliki tingkat pembakaran harian yang sama secara berulang.

Perbandingan dengan pembakaran sebelumnya

Dalam salah satu perbandingan aktivitas terbaru, pembakaran sekitar 150.000 UNI pada 21 Agustus lebih besar daripada 134.000 UNI pada 5 Juni dan 106.000 UNI pada 30 Juli. Berdasarkan angka tersebut, pembakaran 21 Agustus sekitar 12% lebih tinggi daripada peristiwa 5 Juni dan sekitar 42% lebih tinggi daripada peristiwa 30 Juli. ^C

Meski demikian, catatan sumber tidak sepenuhnya konsisten mengenai peringkat historis berdasarkan jumlah token. Laporan lain menyebut total 21 Agustus sebagai pembakaran harian terbesar kedua berdasarkan jumlah UNI, di bawah 186.000 UNI pada 5 Juni. ^C

Dengan demikian, klaim yang paling kuat adalah bahwa Uniswap mencatat rekor nilai pembakaran harian dalam dolar, bukan bahwa jumlah 150.000 UNI secara pasti merupakan rekor sepanjang masa berdasarkan jumlah token.

Robinhood Chain memperluas jalur pembakaran

Robinhood Chain menjadi bagian penting dalam perkembangan ini setelah tata kelola Uniswap memperluas infrastruktur pengumpulan biaya dan pembakaran ke jaringan tersebut. Proposalnya mencakup pengumpulan biaya dari Uniswap v2, v3, dan v4, dengan biaya diarahkan ke TokenJar di Robinhood Chain. ^GT

Sejumlah laporan menyebut biaya yang berasal dari Robinhood Chain sebagai salah satu sumber utama pembakaran UNI terbaru. Laporan tersebut juga mengatakan laju pembakaran meningkat setelah fee switch yang terkait dengan Robinhood aktif. Namun, estimasi itu tidak boleh disamakan dengan jumlah pembakaran harian terverifikasi pada 21 Agustus. ^CC

Arus biaya Uniswap juga meningkat. Laporan pada Juli mengutip biaya Uniswap sekitar $5,16 juta dalam periode 24 jam, dengan Robinhood Chain menyumbang sebagian besar arus tersebut pada saat itu. ^C Total biaya dan total UNI yang dibakar tidak selalu sama, karena hanya biaya protokol yang memenuhi syarat yang masuk ke mekanisme pembakaran. Selain itu, waktu pengumpulan dan klaim biaya dapat berbeda.

Biaya kreator menjadi sumber tambahan

Pada Agustus, Uniswap Labs menyatakan akan mengarahkan 100% biaya kreator dari lingkungan peluncuran token uji ke program pembelian kembali dan pembakaran UNI, alih-alih mencatatnya sebagai pendapatan perusahaan. Biaya tersebut akan dialirkan ke kontrak pintar yang membeli UNI di pasar terbuka lalu menghancurkannya secara permanen. ^BC

Langkah ini berpotensi memperluas sumber pendanaan pembelian kembali di luar biaya pertukaran. Namun, hal itu tidak membuktikan bahwa biaya kreator menyebabkan rekor pada 21 Agustus. Sumber yang tersedia menempatkan sistem biaya multichain sebagai konteks utama peristiwa tersebut.

Rekor muncul di tengah pemulihan aktivitas DeFi

Pembakaran tersebut juga terjadi ketika aktivitas pasar DeFi menunjukkan pemulihan. Pada 20 Agustus, total nilai terkunci atau TVL DeFi naik 9,15% dalam 24 jam menjadi $83,216 miliar. Pada hari yang sama, volume spot di bursa terdesentralisasi atau DEX mencapai $10,886 miliar—pertama kalinya menembus $10 miliar sejak 5 Juni, menurut laporan yang mengutip data DefiLlama. ^NPK

Konteks ini relevan karena aktivitas DEX berhubungan dengan biaya protokol yang menjadi sumber pembakaran UNI. Namun, pemulihan pasar secara umum tidak dapat dianggap sebagai bukti bahwa faktor tersebut sendirian menyebabkan rekor pada 21 Agustus.

Sumber yang tersedia juga belum cukup kuat untuk memverifikasi beberapa klaim lain, termasuk tingkat pembakaran tahunan bergulir sebesar 16,5 juta UNI, total pembakaran protokol persis 8,6 juta UNI, kenaikan Bitcoin 25% dalam sepekan, atau penurunan TVL DeFi sebesar 39% hingga akhir Juni.

Apa yang ditunjukkan—dan tidak ditunjukkan—oleh rekor ini?

Pembakaran 21 Agustus menunjukkan bahwa sistem ekonomi token baru Uniswap mampu menghapus UNI dalam jumlah signifikan ketika aktivitas dan pengumpulan biaya meningkat di beberapa jaringan. Peristiwa ini juga memperlihatkan bahwa Robinhood Chain telah menjadi bagian material dari ekspansi sistem, bersama Ethereum dan Base. ^CGC

Namun, rekor tersebut tidak menjamin laju pembakaran yang konstan, kenaikan harga UNI, atau pengurangan suplai tahunan dalam jumlah tetap. Pembakaran harian dapat berubah mengikuti volume perdagangan, parameter biaya, harga pasar UNI, kumpulan likuiditas yang berpartisipasi, serta waktu klaim biaya.

Kesimpulan yang paling dapat dipertanggungjawabkan cukup spesifik: Uniswap mencatat rekor nilai pembakaran UNI harian yang dilaporkan ketika infrastruktur biaya yang disetujui tata kelola mulai beroperasi dengan jangkauan yang semakin multichain.