Bitcoin Tembus US$72.000, tetapi Golden Cross Belum Terbukti

Bitcoin bangkit dari sekitar US$64.100 dan menembus US$72.000 pada 19–20 Agustus. Kenaikan cepat ini didukung oleh kondisi likuiditas makro, optimisme baru terhadap kebijakan kripto di Amerika Serikat, serta short squeeze yang memaksa posisi bearish ditutup.

Namun, kesimpulan yang paling hati-hati bukanlah bahwa bull market baru sudah dimulai. Untuk saat ini, pergerakan tersebut lebih tepat dibaca sebagai rebound yang konstruktif, tetapi belum terkonfirmasi sebagai pembalikan tren yang berkelanjutan.

Mengapa Bitcoin melonjak?

Ada tiga katalis utama yang muncul hampir bersamaan.

1. Rencana pembelian kembali obligasi Treasury AS

Departemen Keuangan AS mengumumkan akan sedikitnya menggandakan batas maksimum operasi pembelian kembali surat utang negara jangka panjang, dari US$2 miliar menjadi setidaknya US$4 miliar per operasi. Kebijakan ini berlaku untuk sektor obligasi bertenor 10–20 tahun dan 20–30 tahun, mulai 9 September 2026.

Pembelian kembali tersebut ditujukan untuk membantu likuiditas pasar obligasi pemerintah jangka panjang. Ini bukan stimulus baru dan bukan pula penghapusan utang pemerintah. Meski begitu, pengumuman tersebut meredakan tekanan di pasar obligasi dan membantu meningkatkan minat terhadap aset berisiko, termasuk Bitcoin.

2. Optimisme terhadap regulasi kripto

Presiden Donald Trump kembali mendesak anggota parlemen untuk memajukan CLARITY Act, rancangan undang-undang yang akan membentuk kerangka aturan pasar aset digital di AS. Pemungutan suara yang sebelumnya tertunda diperkirakan berlangsung pada September.

Bagi pasar, kemajuan legislasi ini berpotensi mengurangi ketidakpastian regulasi—meski belum ada jaminan bahwa rancangan tersebut akan disahkan atau langsung berdampak pada arus dana ke Bitcoin.

3. Short squeeze

Kenaikan harga juga diperkuat oleh likuidasi paksa posisi futures yang bertaruh Bitcoin akan turun. Saat harga bergerak naik, posisi short yang menggunakan leverage harus ditutup atau dilikuidasi. Proses ini dapat mendorong harga naik lebih cepat dan menciptakan efek berantai.

Data historis menunjukkan Bitcoin bergerak dari titik terendah sekitar US$64.157 pada 19 Agustus ke level tertinggi sekitar US$72.419 pada 20 Agustus. Itu merupakan rebound yang kuat, tetapi reli yang dipicu likuidasi bisa terlihat lebih meyakinkan daripada permintaan spot—pembelian Bitcoin secara langsung—yang dibutuhkan untuk mempertahankan tren.

Apakah Bitcoin sudah membentuk golden cross?

Sejumlah laporan menyebut reli ini sebagai golden cross bullish pertama Bitcoin sejak April 2025. Golden cross adalah pola ketika rata-rata pergerakan sederhana atau simple moving average (SMA) 50 hari naik menembus SMA 200 hari. Pola ini kerap dianggap sebagai sinyal momentum jangka panjang yang positif.

Namun, angka yang dikutip justru menunjukkan persoalan penting. SMA 50 hari berada di sekitar US$63.976, sedangkan SMA 200 hari sekitar US$69.005. Dengan demikian, rata-rata 50 hari masih berada di bawah rata-rata 200 hari.

Berdasarkan data tersebut, Bitcoin baru mendekati golden cross atau meningkatkan peluang terbentuknya pola itu—bukan membuktikan bahwa golden cross telah selesai. Perbedaan ini penting karena moving average merupakan indikator tertinggal. Indikator tersebut merangkum pergerakan harga yang sudah terjadi, bukan secara mandiri memprediksi arah harga berikutnya.

Bitcoin memang berhasil kembali ke area rata-rata 200 hari setelah diperdagangkan di bawahnya dalam waktu cukup lama. Secara teknikal, hal ini positif. Namun, merebut kembali rata-rata 200 hari dan menyelesaikan golden cross adalah dua peristiwa yang berbeda. Yang pertama dapat terjadi sebelum yang kedua, sementara golden cross baru terbentuk ketika rata-rata 50 hari benar-benar bergerak di atas rata-rata 200 hari.

Level penting yang perlu dipantau

Reli ini akan lebih meyakinkan sebagai pembalikan tren jika Bitcoin mampu mempertahankan beberapa level penting, bukan sekadar menembusnya sesaat.

Rata-rata pergerakan 200 hari

Bitcoin perlu bertahan secara berkelanjutan di atas rata-rata 200 hari. Jika berhasil, argumen bahwa pasar telah beralih dari reli pemulihan sementara menjadi tren baru akan menguat. Sebaliknya, penurunan kembali ke bawah level ini akan melemahkan pembacaan bullish secara signifikan.

Basis biaya pemegang jangka pendek sekitar US$68.500

Level sekitar US$68.500 menggambarkan basis biaya pemegang jangka pendek. Kemampuan Bitcoin untuk bertahan di atasnya berarti para pembeli baru secara agregat masih berada dalam posisi untung. Jika level tersebut hilang, tekanan jual baru dapat kembali muncul.

True Market Mean sekitar US$75.800

True Market Mean—ukuran basis biaya investor aktif yang dilacak Glassnode—merupakan area resistensi yang lebih penting dalam struktur saat ini. Analis yang dikutip CryptoRank menempatkannya di sekitar US$75.800 dan menilai bahwa penutupan berkelanjutan di atas US$70.000, disertai permintaan yang lebih kuat dari ETF Bitcoin spot AS, diperlukan untuk mendukung kenaikan lanjutan.

Penembusan tegas di atas US$75.800, lalu perubahan level tersebut menjadi support, akan menjadi bukti yang lebih kuat tentang perubahan rezim pasar dibandingkan lonjakan awal di atas US$72.000.

Mengapa ini masih bisa menjadi reli pemulihan?

Skenario bullish memang memiliki dasar, tetapi sejumlah risiko belum hilang.

• Permintaan spot AS mungkin belum cukup kuat. Coinbase Premium yang negatif menunjukkan Bitcoin diperdagangkan di bawah rata-rata harga pasar global di Coinbase, salah satu indikator yang digunakan untuk menilai arus modal dan permintaan dari Amerika Serikat. Analisis sebelumnya juga mengaitkan premium negatif yang bertahan lama dengan lemahnya permintaan spot AS.
• Imbal hasil obligasi tetap penting. Dukungan Treasury membantu sentimen, tetapi kenaikan imbal hasil jangka panjang dapat membuat aset yang menghasilkan bunga lebih menarik dibandingkan Bitcoin yang tidak menghasilkan bunga. Salah satu analisis memperingatkan bahwa penembusan Bitcoin masih bergantung pada arah imbal hasil dan penguatan permintaan spot.
• Leverage mungkin memperbesar kenaikan. Sebagian besar reli dikaitkan dengan penutupan paksa posisi short. Kondisi ini dapat mempercepat kenaikan tanpa membuktikan bahwa pembeli jangka panjang telah mengambil alih pasar.
• Golden cross tetap merupakan indikator tertinggal. Bahkan jika SMA 50 hari nantinya menembus SMA 200 hari, sinyal tersebut hanya mengonfirmasi tren yang sudah membaik. Golden cross tidak menjamin reli akan terus berlanjut.

Faktor-faktor tersebut tidak membatalkan rebound Bitcoin. Namun, faktor itu menunjukkan bahwa harga perlu dibaca bersama arus pembelian spot, imbal hasil obligasi, tingkat leverage, dan ketahanan level support.

Bagaimana dengan proyeksi US$100.000 pada akhir tahun?

Proyeksi Standard Chartered bahwa Bitcoin dapat mencapai US$100.000 pada akhir tahun merupakan skenario kenaikan, bukan hasil yang sudah dipastikan oleh reli terbaru.

Skenario tersebut akan lebih masuk akal jika permintaan spot meluas, CLARITY Act mengalami kemajuan, imbal hasil obligasi menurun, dan Bitcoin mampu mengubah area US$75.800 menjadi support. Sumber yang tersedia belum menunjukkan bahwa seluruh kondisi tersebut telah terpenuhi.

Kesimpulan

Kenaikan Bitcoin di atas US$72.000 memperbaiki gambaran teknikal jangka pendek. Pengumuman Treasury AS, optimisme terhadap kebijakan kripto, dan short squeeze menjelaskan mengapa rebound ini berlangsung begitu cepat.

Namun, data yang tersedia belum membuktikan bahwa bull market baru yang tahan lama telah dimulai. Koreksi pentingnya adalah: angka moving average yang dikutip belum menunjukkan golden cross yang selesai. SMA 50 hari di US$63.976 masih berada di bawah SMA 200 hari di US$69.005.

Bitcoin perlu bertahan di atas rata-rata 200 hari, menjaga basis biaya pemegang jangka pendek sekitar US$68.500, lalu menembus True Market Mean sekitar US$75.800 dengan dukungan permintaan spot yang berkelanjutan. Sampai itu terjadi, reli ini paling tepat disebut pembalikan tren yang menjanjikan, tetapi belum terkonfirmasi.