Dalam waktu kurang dari sehari, Tether memasukkan alamat utama ke daftar hitam dan membekukan US$72 juta dalam USDT—tepatnya 72.030.295,55 USDT—sebelum dana tersebut dipindahkan lebih jauh . Sekitar US$48 juta telah lebih dulu dikonversi, sebagian besar diduga masuk ke Monero, yang menggunakan tanda tangan cincin dan alamat tersembunyi sehingga pelacakan eksternal menjadi sangat sulit .

Kasus ini belum membuktikan identitas pelaku ataupun seluruh tujuan dana. Namun, rangkaian transaksinya menjadi contoh mencolok tentang bagaimana stablecoin, layanan lintas jaringan, dan koin berprivasi dapat digunakan dalam satu alur pemindahan aset.

Kronologi operasi dua hari

Pada 11 Juni 2026, sebuah alamat di jaringan Tron menerima 120,2 juta USDT. Pengendali alamat itu kemudian mulai memecah jumlah tersebut ke berbagai tujuan. Lebih dari US$17,5 juta dikirim ke alamat deposit KuCoin, sementara sekitar US$8 juta mengalir melalui layanan pertukaran instan dan perangkat lintas jaringan seperti dompet Near Intents . Skala transaksi tersebut cukup besar untuk memengaruhi pasar.

Di hari yang sama, pesanan pembelian Monero dalam jumlah besar masuk ke bursa. Harga XMR bergerak dari sekitar US$330 menjadi US$435–438, atau naik 30% hingga 46% dalam 24 jam . Lonjakan ini membuat dugaan aktivitas pemindahan dana tersebut tersorot oleh pelaku pasar, meski identitas pembelinya tetap tidak diketahui. Salah satu laporan menggambarkannya sebagai pihak yang “menyembunyikan identitas, tetapi menyiarkan aktivitasnya di setiap grafik harga” .

Pada 12 Juni, ZachXBT mengaitkan dompet tersebut secara terbuka dengan dugaan operasi itu. Tether kemudian memasukkan alamat Tron TBzrPEssStbZAUx2SBhD4o8Uw3FX9Ak9W ke daftar hitam dan membekukan 72.030.295,55 USDT . XMR bertahan di level yang lebih tinggi, sekitar 5% di atas harga sebelum insiden .

Dana yang dibekukan merupakan bagian USDT yang masih berada di dompet yang dapat diidentifikasi. Selisih sekitar US$48 juta diperkirakan telah lebih dulu melewati bursa dan layanan swap, lalu masuk ke aset yang jauh lebih sulit dijangkau oleh penegak hukum .

Pola pemindahan dana dalam tiga tahap

Peristiwa ini menggambarkan pola yang selama bertahun-tahun berusaha diputus oleh regulator:

1. Stablecoin sebagai titik masuk dan keluar. USDT di jaringan Tron dipilih karena transaksi berlangsung cepat, biayanya rendah, dan likuiditasnya besar . Stablecoin dapat berfungsi sebagai lapisan penyelesaian transaksi digital yang menyerupai mata uang fiat, tetapi tidak harus melewati sistem perbankan tradisional.

2. Swap instan dan jembatan lintas jaringan sebagai jalur pengabur jejak. Dana dipecah dan dikirim melalui berbagai platform serta blockchain untuk membuat rekam jejak on-chain semakin rumit. Aliran tersebut mencakup alamat deposit bursa terpusat, layanan swap instan, dan protokol lintas jaringan—sehingga pelacakan manual berpacu dengan waktu .

3. Koin privasi sebagai tujuan akhir. Setelah dana masuk ke Monero, kemampuan pihak luar untuk mengikuti alirannya menjadi sangat terbatas. Fitur privasi bawaan Monero, termasuk ring signature, stealth address, dan RingCT, dirancang untuk menyamarkan tujuan, jumlah, serta pihak-pihak dalam transaksi.

Regulasi makin mempersempit ruang gerak

Kasus ini muncul ketika berbagai yurisdiksi sedang memperketat pengawasan terhadap pencucian uang berbasis aset digital.

Tenggat akhir transisi MiCA di Uni Eropa. Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) telah berlaku penuh bagi penyedia layanan aset kripto atau CASP sejak 30 Desember 2024. Namun, masa transisi yang memungkinkan perusahaan tertentu tetap beroperasi berdasarkan aturan nasional berakhir pada 1 Juli 2026. Setelah tanggal tersebut, CASP tanpa lisensi yang masih melayani klien Uni Eropa akan beroperasi secara ilegal .

Aturan Transfer of Funds dalam kerangka MiCA mewajibkan informasi pengirim dan penerima untuk setiap transfer kripto. Persyaratan ini sulit dipenuhi oleh koin yang sejak awal dirancang untuk menyembunyikan detail transaksi . MiCA tidak secara eksplisit melarang koin privasi, tetapi kewajiban pelacakan dan kepatuhan terhadap Travel Rule membuat pencatatannya di platform teregulasi menjadi semakin sulit secara hukum dan operasional .

AMLA mengambil peran pengawasan. Otoritas Anti-Pencucian Uang Uni Eropa (AMLA) secara resmi mengambil alih fungsi pengawasan AML/CFT dari EBA pada Januari 2026. Lembaga tersebut sedang membangun kerangka pengawasan, dengan CASP termasuk dalam cakupan pengawasan langsung .

Travel Rule mulai terasa dalam praktik. Sebanyak 73% yurisdiksi FATF kini secara aktif menerapkan Travel Rule, yang mewajibkan penyedia layanan aset virtual membagikan informasi pelanggan dalam transaksi . Perubahan ini menandai pergeseran dari kepatuhan administratif ke penegakan aktif—termasuk terhadap jalur melalui layanan swap instan yang tidak terverifikasi dan jembatan lintas jaringan.

Penerbit stablecoin menjadi titik kendali. Tether semakin sering bertindak sebagai penghalang pada lapisan penyelesaian transaksi. Pada Januari 2026 saja, perusahaan tersebut membekukan lebih dari US$180 juta dalam USDT dalam satu hari . Langkah semacam ini menjadikan penerbit stablecoin sebagai titik tekan efektif selama dana masih berada di dompet yang dapat diidentifikasi.

Koin privasi menghadapi tekanan struktural. Regulator di berbagai negara melihat teknologi peningkat anonimitas sebagai tantangan langsung terhadap aturan anti-pencucian uang, pencegahan pendanaan terorisme, penegakan sanksi, dan transparansi pajak . Bursa di yurisdiksi teregulasi secara bertahap menghapus atau membatasi pasangan perdagangan Monero. Pembaruan FATF pada Juni 2025 juga menyoroti kesenjangan penerapan Travel Rule terkait teknologi peningkat privasi .

Batas yang belum terpecahkan

Dugaan aliran US$120 juta ini memperlihatkan ketimpangan dalam pengawasan aset digital. Regulator dan penerbit stablecoin masih dapat memblokir dana pada titik masuk atau keluar, terutama ketika dana berada di dompet yang identitasnya dapat ditelusuri. Dalam kasus ini, sekitar US$72 juta berhasil dibekukan.

Namun, sekitar US$48 juta yang telah dipindahkan ke jalur lain—dan diduga sebagian masuk ke Monero—menjadi jauh lebih sulit dilacak. Di satu sisi, transaksi dalam skala besar terlalu mencolok untuk sepenuhnya tersembunyi; di sisi lain, bagian yang sudah masuk ke jaringan dengan privasi bawaan dapat mengakhiri penyelidikan berbasis blockchain.

Itulah ketegangan utama yang belum diselesaikan regulasi: aturan semakin menutup jalur stablecoin, memaksa verifikasi identitas di gerbang masuk, dan menjadikan penerbit stablecoin mitra penegak hukum. Tetapi ketika aset telah masuk ke sistem yang menyembunyikan pihak, jumlah, dan tujuan transaksi, kemampuan pelacakan eksternal merosot tajam. Dalam istilah salah satu analisis, operasi ini “terlalu ramai untuk disembunyikan” —meski dana yang berhasil mencapai Monero pada praktiknya nyaris hilang dari jangkauan pelacakan biasa.

Dalam waktu kurang dari sehari, Tether memasukkan alamat utama ke daftar hitam dan membekukan US$72 juta dalam USDT—tepatnya 72.030.295,55 USDT—sebelum dana tersebut dipindahkan lebih jauh . Sekitar US$48 juta telah lebih dulu dikonversi, sebagian besar diduga masuk ke Monero, yang menggunakan tanda tangan cincin dan alamat tersembunyi sehingga pelacakan eksternal menjadi sangat sulit .

Kasus ini belum membuktikan identitas pelaku ataupun seluruh tujuan dana. Namun, rangkaian transaksinya menjadi contoh mencolok tentang bagaimana stablecoin, layanan lintas jaringan, dan koin berprivasi dapat digunakan dalam satu alur pemindahan aset.

Kronologi operasi dua hari

Pada 11 Juni 2026, sebuah alamat di jaringan Tron menerima 120,2 juta USDT. Pengendali alamat itu kemudian mulai memecah jumlah tersebut ke berbagai tujuan. Lebih dari US$17,5 juta dikirim ke alamat deposit KuCoin, sementara sekitar US$8 juta mengalir melalui layanan pertukaran instan dan perangkat lintas jaringan seperti dompet Near Intents . Skala transaksi tersebut cukup besar untuk memengaruhi pasar.

Di hari yang sama, pesanan pembelian Monero dalam jumlah besar masuk ke bursa. Harga XMR bergerak dari sekitar US$330 menjadi US$435–438, atau naik 30% hingga 46% dalam 24 jam . Lonjakan ini membuat dugaan aktivitas pemindahan dana tersebut tersorot oleh pelaku pasar, meski identitas pembelinya tetap tidak diketahui. Salah satu laporan menggambarkannya sebagai pihak yang “menyembunyikan identitas, tetapi menyiarkan aktivitasnya di setiap grafik harga” .

Pada 12 Juni, ZachXBT mengaitkan dompet tersebut secara terbuka dengan dugaan operasi itu. Tether kemudian memasukkan alamat Tron TBzrPEssStbZAUx2SBhD4o8Uw3FX9Ak9W ke daftar hitam dan membekukan 72.030.295,55 USDT . XMR bertahan di level yang lebih tinggi, sekitar 5% di atas harga sebelum insiden .

Dana yang dibekukan merupakan bagian USDT yang masih berada di dompet yang dapat diidentifikasi. Selisih sekitar US$48 juta diperkirakan telah lebih dulu melewati bursa dan layanan swap, lalu masuk ke aset yang jauh lebih sulit dijangkau oleh penegak hukum .

Pola pemindahan dana dalam tiga tahap

Peristiwa ini menggambarkan pola yang selama bertahun-tahun berusaha diputus oleh regulator:

1. Stablecoin sebagai titik masuk dan keluar. USDT di jaringan Tron dipilih karena transaksi berlangsung cepat, biayanya rendah, dan likuiditasnya besar . Stablecoin dapat berfungsi sebagai lapisan penyelesaian transaksi digital yang menyerupai mata uang fiat, tetapi tidak harus melewati sistem perbankan tradisional.

2. Swap instan dan jembatan lintas jaringan sebagai jalur pengabur jejak. Dana dipecah dan dikirim melalui berbagai platform serta blockchain untuk membuat rekam jejak on-chain semakin rumit. Aliran tersebut mencakup alamat deposit bursa terpusat, layanan swap instan, dan protokol lintas jaringan—sehingga pelacakan manual berpacu dengan waktu .

3. Koin privasi sebagai tujuan akhir. Setelah dana masuk ke Monero, kemampuan pihak luar untuk mengikuti alirannya menjadi sangat terbatas. Fitur privasi bawaan Monero, termasuk ring signature, stealth address, dan RingCT, dirancang untuk menyamarkan tujuan, jumlah, serta pihak-pihak dalam transaksi.

Regulasi makin mempersempit ruang gerak

Kasus ini muncul ketika berbagai yurisdiksi sedang memperketat pengawasan terhadap pencucian uang berbasis aset digital.

Tenggat akhir transisi MiCA di Uni Eropa. Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) telah berlaku penuh bagi penyedia layanan aset kripto atau CASP sejak 30 Desember 2024. Namun, masa transisi yang memungkinkan perusahaan tertentu tetap beroperasi berdasarkan aturan nasional berakhir pada 1 Juli 2026. Setelah tanggal tersebut, CASP tanpa lisensi yang masih melayani klien Uni Eropa akan beroperasi secara ilegal .

Aturan Transfer of Funds dalam kerangka MiCA mewajibkan informasi pengirim dan penerima untuk setiap transfer kripto. Persyaratan ini sulit dipenuhi oleh koin yang sejak awal dirancang untuk menyembunyikan detail transaksi . MiCA tidak secara eksplisit melarang koin privasi, tetapi kewajiban pelacakan dan kepatuhan terhadap Travel Rule membuat pencatatannya di platform teregulasi menjadi semakin sulit secara hukum dan operasional .

AMLA mengambil peran pengawasan. Otoritas Anti-Pencucian Uang Uni Eropa (AMLA) secara resmi mengambil alih fungsi pengawasan AML/CFT dari EBA pada Januari 2026. Lembaga tersebut sedang membangun kerangka pengawasan, dengan CASP termasuk dalam cakupan pengawasan langsung .

Travel Rule mulai terasa dalam praktik. Sebanyak 73% yurisdiksi FATF kini secara aktif menerapkan Travel Rule, yang mewajibkan penyedia layanan aset virtual membagikan informasi pelanggan dalam transaksi . Perubahan ini menandai pergeseran dari kepatuhan administratif ke penegakan aktif—termasuk terhadap jalur melalui layanan swap instan yang tidak terverifikasi dan jembatan lintas jaringan.

Penerbit stablecoin menjadi titik kendali. Tether semakin sering bertindak sebagai penghalang pada lapisan penyelesaian transaksi. Pada Januari 2026 saja, perusahaan tersebut membekukan lebih dari US$180 juta dalam USDT dalam satu hari . Langkah semacam ini menjadikan penerbit stablecoin sebagai titik tekan efektif selama dana masih berada di dompet yang dapat diidentifikasi.

Koin privasi menghadapi tekanan struktural. Regulator di berbagai negara melihat teknologi peningkat anonimitas sebagai tantangan langsung terhadap aturan anti-pencucian uang, pencegahan pendanaan terorisme, penegakan sanksi, dan transparansi pajak . Bursa di yurisdiksi teregulasi secara bertahap menghapus atau membatasi pasangan perdagangan Monero. Pembaruan FATF pada Juni 2025 juga menyoroti kesenjangan penerapan Travel Rule terkait teknologi peningkat privasi .

Batas yang belum terpecahkan

Dugaan aliran US$120 juta ini memperlihatkan ketimpangan dalam pengawasan aset digital. Regulator dan penerbit stablecoin masih dapat memblokir dana pada titik masuk atau keluar, terutama ketika dana berada di dompet yang identitasnya dapat ditelusuri. Dalam kasus ini, sekitar US$72 juta berhasil dibekukan.

Namun, sekitar US$48 juta yang telah dipindahkan ke jalur lain—dan diduga sebagian masuk ke Monero—menjadi jauh lebih sulit dilacak. Di satu sisi, transaksi dalam skala besar terlalu mencolok untuk sepenuhnya tersembunyi; di sisi lain, bagian yang sudah masuk ke jaringan dengan privasi bawaan dapat mengakhiri penyelidikan berbasis blockchain.

Itulah ketegangan utama yang belum diselesaikan regulasi: aturan semakin menutup jalur stablecoin, memaksa verifikasi identitas di gerbang masuk, dan menjadikan penerbit stablecoin mitra penegak hukum. Tetapi ketika aset telah masuk ke sistem yang menyembunyikan pihak, jumlah, dan tujuan transaksi, kemampuan pelacakan eksternal merosot tajam. Dalam istilah salah satu analisis, operasi ini “terlalu ramai untuk disembunyikan” —meski dana yang berhasil mencapai Monero pada praktiknya nyaris hilang dari jangkauan pelacakan biasa.