Mengapa Blackstone Mundur dari Rencana Akuisisi Ströer €2,5 Miliar

Rencana Akuisisi €2,5 Miliar

Pada awal 2026, sejumlah investor private equity mulai menjajaki kemungkinan membeli sebagian bisnis Ströer—terutama operasi iklan luar ruang (out‑of‑home / OoH) yang mencakup jaringan billboard digital dan tradisional di berbagai kota.

Seiring berjalannya diskusi, rencana tersebut berkembang. Pada awal Mei 2026, konsorsium investor dilaporkan mempertimbangkan pengambilalihan penuh perusahaan, yang menilai Ströer sekitar €2,5 miliar.

Sumber yang dikutip Bloomberg menyebutkan tawaran yang sedang dipertimbangkan berada di kisaran pertengahan €40 per saham, sedikit di atas harga pasar saat itu.

Jika terealisasi, transaksi tersebut akan membuat perusahaan yang berbasis di Cologne itu keluar dari bursa dan berada di bawah kendali investor private equity global.

Kronologi Kesepakatan

Januari 2026: Upaya pertama gagal

I Squared Capital sebelumnya mencoba mengakuisisi unit iklan luar ruang Ströer. Namun rencana tersebut dihentikan karena kekhawatiran investor terhadap prospek ekonomi Jerman dan kondisi pasar periklanan, yang mengurangi dukungan terhadap transaksi tersebut.

April 2026: I Squared menggandeng Blackstone

Negosiasi kembali hidup pada April ketika I Squared Capital menggandeng Blackstone untuk mengevaluasi strategi akuisisi baru. Fokus awalnya adalah bisnis periklanan inti Ströer, termasuk jaringan iklan luar ruang dan konten digital.

Awal Mei 2026: Muncul ide buyout penuh

Pada Mei, pembicaraan berkembang menjadi kemungkinan pengambilalihan seluruh perusahaan dengan valuasi sekitar €2,5 miliar dan premium bagi pemegang saham.

19 Mei 2026: Blackstone mundur

Proses tersebut tiba‑tiba terhenti ketika Blackstone keluar dari konsorsium investor dan menyatakan tidak lagi tertarik melanjutkan akuisisi. Setelah kabar ini muncul, saham Ströer turun hingga sekitar 10% menjadi sekitar €34,70, karena pasar melihat peluang takeover menjadi jauh lebih kecil.

Mengapa Tawaran Itu Runtuh?

Laporan publik tidak mengonfirmasi alasan spesifik di balik keputusan Blackstone.

Berbagai kemungkinan sering disebut dalam analisis pasar—misalnya:

• kekhawatiran mengenai valuasi
• kondisi pembiayaan
• temuan dari proses due diligence
• risiko makroekonomi
• faktor internal perusahaan

Namun hingga kini tidak ada bukti terverifikasi yang memastikan salah satu faktor tersebut sebagai penyebab utama.

Peran I Squared Capital

Dalam seluruh proses ini, I Squared Capital tampaknya menjadi penggerak utama rencana akuisisi.

Perusahaan investasi infrastruktur tersebut telah lebih dulu mengejar aset Ströer sebelum akhirnya menggandeng Blackstone untuk memperkuat konsorsium. Banyak laporan media menggambarkan kelompok investor tersebut sebagai "konsorsium yang dipimpin I Squared".

Setelah Blackstone keluar, I Squared harus menilai ulang strategi mereka terhadap potensi transaksi.

Dampak bagi Masa Depan Ströer

Keluarnya Blackstone secara signifikan melemahkan peluang transaksi dalam waktu dekat.

Akuisisi besar oleh private equity biasanya membutuhkan beberapa sponsor finansial untuk berbagi modal dan risiko. Tanpa Blackstone—salah satu perusahaan private equity terbesar di dunia—kapasitas finansial konsorsium menjadi jauh lebih terbatas.

Akibatnya, proposal buyout €2,5 miliar kemungkinan besar tidak akan berjalan dalam bentuk yang sama seperti sebelumnya.

Apakah Tawaran Baru Masih Mungkin?

Meski rencana awal runtuh, kemungkinan transaksi lain belum sepenuhnya tertutup.

Beberapa skenario yang masih mungkin terjadi antara lain:

• I Squared mencari mitra baru untuk menggantikan Blackstone
• munculnya tawaran yang direvisi, misalnya hanya untuk unit bisnis tertentu
• investor lain masuk jika valuasi Ströer dianggap menarik

Untuk saat ini, belum ada bukti adanya konsorsium baru atau penawar pengganti yang aktif mengejar kesepakatan tersebut.

Intinya

Kasus Ströer menunjukkan bagaimana kesepakatan private equity besar dapat berubah dengan cepat. Setelah berbulan‑bulan negosiasi—dari rencana membeli unit bisnis hingga potensi buyout penuh senilai €2,5 miliar—proses tersebut praktis terhenti begitu Blackstone keluar dari konsorsium.

Tanpa dukungan salah satu investor terbesar di dunia, Ströer kemungkinan akan melanjutkan operasinya secara independen, kecuali muncul investor baru yang menghidupkan kembali pembicaraan akuisisi di masa depan.