Bagaimana Demam Chip AI dan Gencatan Senjata AS-Iran Mendorong Bursa Asia Cetak Rekor di Mei 2026

Kecepatan revaluasi saham ini sungguh mencengangkan. Saham SK Hynix telah naik lebih dari 200% sepanjang tahun berjalan dan 274% sepanjang tahun 2025, didorong oleh pesanan chip HBM yang penting untuk pusat data AI . Baru 16 bulan sebelumnya, perusahaan ini bernilai di bawah US$100 miliar .

TAIEX Taiwan Melesat Lampaui 42.000

Pasar Taiwan ikut menunggangi gelombang yang sama, dengan indeks acuan TAIEX mencetak kenaikan poin harian terbesarnya pada 4 Mei, meroket 1.778,51 poin untuk ditutup di atas 40.000 untuk pertama kalinya . Reli ini dipimpin oleh TSMC, yang menyumbang lebih dari 40% dari total nilai pasar TAIEX . Indeks melanjutkan kenaikannya, menembus 42.000 pada 12 Mei, dengan kenaikan sepanjang tahun berjalan melampaui 50% pada akhir Mei . Kenaikan terjadi begitu cepat hingga KOSPI sempat memicu penangguhan perdagangan langka "sidecar" pada 6 Mei untuk meredakan volatilitas .

Reli Global yang Terkonsentrasi pada Teknologi

Demam AI ini tidak hanya terjadi di satu pasar. Saham-saham teknologi dan terkait chip Jepang mendorong Nikkei ke level tertinggi multi-dekade, sementara Indeks MSCI Asia Pasifik yang lebih luas melonjak 2,3% dalam satu sesi pada 5 Mei saat investor menyerbu nama-nama semikonduktor . Investor ritel "semut" Korea Selatan juga berbondong-bondong masuk pasar, memborong saham Samsung dan SK Hynix serta mendorong KOSPI melewati 7.700 di pertengahan Mei .

Katalis Geopolitik: Gencatan Senjata yang Rapuh Meredakan Ketakutan Minyak

Sementara tren AI menyediakan daya dorong utama, perkembangan geopolitik di akhir bulan menambah bahan bakar baru. Pada 29 Mei, negosiator AS dan Iran mencapai perpanjangan gencatan senjata 60 hari, yang masih menunggu persetujuan Presiden Donald Trump . Berita ini membalikkan awal yang lesu di Wall Street dan mendorong pasar Asia melonjak .

Efek paling langsung terasa pada harga minyak mentah. Harga minyak mentah Brent, yang sebelumnya melambung karena konflik dan penutupan efektif Selat Hormuz, anjlok hampir 19% pada bulan Mei saja, menjadi penurunan bulanan terburuk sejak tahun 2020, dengan WTI berkisar di sekitar US$87 per barel . De-eskalasi ini secara langsung meredakan ketakutan biaya energi yang selama ini membebani ekonomi manufaktur Asia dan mendorong rotasi ke sektor non-teknologi .

Implikasi Pasar yang Lebih Luas dan Risiko Konsentrasi

Meski suasana penuh perayaan, fondasi sempit reli ini menjadi perhatian. Korea Selatan menjadi negara pertama di luar Amerika Serikat yang secara bersamaan memiliki dua perusahaan triliunan dolar, menggarisbawahi peran sentralnya dalam rantai pasokan AI . Namun, analis mencatat bahwa kenaikan sangat terkonsentrasi pada sektor semikonduktor. Di Taiwan, TSMC sendiri menyumbang lebih dari 60% pertumbuhan pasar 2026, sementara industri tradisional seperti tekstil dan bahan baku mengalami penurunan . Seperti yang disebutkan dalam sebuah laporan, "demam yang membesar untuk saham chip komputer" membuat investor bertanya-tanya apakah kenaikan ini adalah "gelembung valuasi lain yang mungkin akan pecah" .

Seorang analis BNP Paribas menangkap sentimen itu dengan menyatakan saham Asia "kembali berlari kencang setelah terantuk di bulan Maret," namun lari kencang ini sebagian besar terbatas pada segelintir raksasa yang terkait dengan AI .

Prospek: Berapa Lama Reli Chip AI Dapat Berlangsung?

Aksi harga pasar pada Mei 2026 mencerminkan keyakinan kuat bahwa permintaan chip AI adalah pergeseran struktural multi-tahun, bukan sekadar siklus naik-turun. UBS dilaporkan menyatakan setelah tonggak sejarah SK Hynix bahwa kapitalisasi pasarnya bisa "berlipat ganda dalam 12 bulan ke depan," mencerminkan asumsi pertumbuhan jangka panjang yang agresif .

Meskipun perkiraan permintaan spesifik untuk 2027–2028 belum tersedia dalam laporan saat ini, tindakan pasar berbicara dengan jelas: revaluasi simultan dari ketiga pemimpin memori global dalam satu bulan menunjukkan bahwa investor menerapkan kelipatan pertumbuhan berbasis AI yang jauh melampaui siklus pendapatan saat ini. Ujian kritisnya adalah apakah adopsi AI oleh pengguna akhir dapat berjalan cukup cepat untuk membenarkan taruhan triliunan dolar yang ditempatkan pada perangkat keras yang mendukungnya.