Saham Arm Melejit Hampir 50% dalam Seminggu: Apa yang Mendorongnya?

Lonjakan saham Arm Holdings menjadi salah satu reli paling dramatis di sektor semikonduktor baru‑baru ini. Dalam waktu sekitar satu minggu, harga sahamnya naik hampir 50% dan sempat mendorong kapitalisasi pasar perusahaan melampaui $300 miliar untuk pertama kalinya.

Kenaikan ini bukan karena satu peristiwa tunggal. Beberapa katalis datang hampir bersamaan: laporan keuangan yang kuat, prediksi optimistis analis tentang meningkatnya permintaan CPU untuk AI, serta sinyal penting dari Nvidia yang memperkuat peran arsitektur Arm di masa depan komputasi AI.

Laporan Keuangan Rekor Memperkuat Narasi AI

Reli saham Arm dimulai setelah perusahaan merilis hasil keuangan terbaru yang menunjukkan dampak awal dari lonjakan permintaan AI.

Untuk kuartal fiskal Q4 2026, Arm melaporkan:

• Pendapatan $1,49 miliar, naik 20% dibanding tahun sebelumnya
• Pendapatan lisensi $819 juta, naik 29%
• Pendapatan royalti $671 juta, naik 11%

Ini merupakan hasil kuartalan tertinggi dalam sejarah perusahaan. Yang paling menarik perhatian investor adalah fakta bahwa royalti dari pusat data meningkat lebih dari dua kali lipat secara tahunan, menandakan adopsi cepat chip berbasis Arm dalam infrastruktur cloud dan AI.

Model bisnis Arm berbeda dari produsen chip seperti Intel atau Nvidia. Arm melisensikan desain arsitektur prosesor, lalu menerima royalti setiap kali perusahaan lain mengirimkan chip yang menggunakan desain tersebut. Jika semakin banyak prosesor AI atau server menggunakan arsitektur Arm, potensi pendapatan royalti jangka panjangnya bisa sangat besar.

Analis Wall Street Bertaruh pada Lonjakan Permintaan CPU AI

Katalis penting lainnya datang dari analis Wall Street. Firma riset Bernstein memulai liputan saham Arm dengan rating “Outperform” dan target harga $300.

Argumen utamanya: dalam sistem AI generasi berikutnya, CPU akan memainkan peran yang semakin penting—tidak hanya GPU.

GPU masih dominan untuk melatih model AI besar, tetapi CPU dibutuhkan untuk:

• orkestrasi sistem
• menjalankan inference AI
• mengelola beban kerja tingkat sistem

Karena arsitektur Arm dikenal hemat energi, analis melihatnya berpotensi memperoleh pangsa pasar yang lebih besar dalam CPU server yang digunakan di pusat data AI.

Pandangan ini mengubah cara investor melihat Arm. Perusahaan yang dulu identik dengan prosesor smartphone kini dipandang sebagai infrastruktur inti bagi komputasi AI.

Roadmap CPU Arm dari Nvidia Menambah Kredibilitas

Momentum semakin kuat setelah laporan pendapatan Nvidia. Dalam konferensi tersebut, CEO Nvidia Jensen Huang menyoroti Vera, CPU generasi berikutnya berbasis arsitektur Arm yang akan digunakan dalam sistem AI masa depan.

Pernyataan ini penting karena Nvidia saat ini mendominasi pasar akselerator AI.

Visi arsitektur yang dibayangkan Nvidia adalah kombinasi:

• GPU Nvidia untuk pelatihan dan akselerasi AI
• CPU berbasis Arm untuk orkestrasi sistem dan inference

Nvidia juga menyebut potensi pasar yang sangat besar untuk CPU jenis ini, yang semakin memperkuat ekspektasi investor terhadap permintaan di masa depan.

Investor Melakukan “Re‑rating” Cepat

Setelah rangkaian katalis tersebut, saham Arm melonjak dalam beberapa sesi perdagangan berturut‑turut—termasuk kenaikan dua digit dalam sehari.

Reli ini sempat membawa kapitalisasi pasar Arm melewati $300 miliar, dengan beberapa laporan menyebut puncak sekitar $317 miliar.

Kecepatan kenaikan ini menunjukkan bahwa pasar bukan hanya bereaksi terhadap laporan laba, tetapi menilai ulang peran jangka panjang Arm dalam ekosistem AI.

Banyak analis menggambarkan model bisnis Arm seperti "gerbang tol" (toll booth) bagi industri chip—perusahaan memperoleh royalti setiap kali produsen lain mengirimkan chip yang memakai arsitekturnya.

Keuntungan Besar di Atas Kertas untuk SoftBank

Lonjakan saham Arm juga berdampak besar bagi pemegang saham utamanya. SoftBank masih memiliki sekitar 87% saham Arm.

Dengan valuasi Arm yang melampaui $300 miliar, nilai kepemilikan SoftBank setara dengan ratusan miliar dolar, menghasilkan keuntungan besar di atas kertas bagi konglomerat investasi asal Jepang tersebut.

Gambaran Besarnya

Reli tajam ini mencerminkan perubahan cara investor memandang Arm. Jika dulu perusahaan ini dikenal sebagai pemasok desain prosesor untuk smartphone, kini Arm semakin diposisikan sebagai arsitektur fundamental untuk era AI.

Potensi pertumbuhan tersebut mencakup berbagai area, seperti:

• pusat data cloud
• beban kerja inference AI
• CPU server generasi baru

Jika komputasi AI berkembang menjadi sistem lengkap yang menggabungkan GPU dan CPU hemat energi, model lisensi Arm memungkinkan perusahaan ini menangkap bagian nilai yang semakin besar dari ekosistem tersebut. Lonjakan saham terbaru menunjukkan betapa cepatnya pasar dapat menilai ulang sebuah perusahaan ketika dianggap berada di pusat revolusi teknologi besar.