Bitcoin. Pengguna menambahkan 25.838 BTC selama bulan Mei, ini adalah arus masuk BTC bulanan terbesar setidaknya sejak laporan PoR ke-40 di bulan Maret yang justru menunjukkan penurunan 8.004 BTC . Angka ini membalikkan tren penurunan yang terjadi pada Maret–April 2026 .

Ethereum. Kepemilikan ETH melonjak 10,17% menjadi sekitar 4,14 juta ETH, melampaui pertumbuhan BTC. Laporan sebelumnya (ke-42, snapshot 1 Mei) menunjukkan level ETH yang lebih rendah, dan snapshot 1 April bahkan hanya mencatat ETH di ~3,69 juta ETH . Jadi, Mei menjadi bulan pemulihan yang signifikan bagi ETH.

USDT. Penurunan 1,33% (~460 juta USDT) ini kontras dengan akumulasi BTC/ETH. Analis mengartikannya sebagai pengguna yang memindahkan likuiditas stablecoin ke aset berisiko (BTC dan ETH) selama bulan Mei . Penurunan USDT ini mirip dengan pola yang terlihat di awal tahun 2026—laporan PoR ke-40 juga menunjukkan penurunan USDT bersamaan dengan penurunan BTC dan ETH .

Metodologi Transparansi

Sistem PoR Binance bekerja di tiga level:

• Kriptografi Merkle tree. Sejak November 2022, Binance telah menerbitkan Merkle tree dari semua saldo bersih pengguna. Setiap pengguna dapat memverifikasi secara independen bahwa akun mereka termasuk dalam pohon tersebut dan bahwa jumlah semua kewajiban pengguna sama dengan total yang dilaporkan .
• Peningkatan zk-SNARKs. Pada Februari 2023, Binance menambahkan zero-knowledge proofs (zk-SNARKs) ke sistem PoR. Ini memungkinkan pengguna untuk memverifikasi secara kriptografis bahwa setiap akun individu memiliki saldo bersih non-negatif tanpa mengekspos saldo pengguna lain—menutup kebocoran privasi dalam desain Merkle tree biasa .
• Verifikasi cadangan on-chain. Binance mempublikasikan alamat dompet yang menyimpan cadangan bursa itu sendiri dan menyediakan alat untuk membandingkan saldo on-chain terhadap total kewajiban pengguna yang dilaporkan. Rasio cadangan untuk aset-aset utama secara konsisten melebihi 100%—misalnya, BTC dilaporkan sebesar 103,76% dalam laporan ke-43 .

Keterbatasan sebagai Snapshot Point-in-Time

Laporan ini memiliki beberapa keterbatasan inheren:

• Hanya point-in-time. Snapshot hanya menangkap saldo pada tepat 1 Juni 2026. Setiap deposit, penarikan, atau perdagangan setelah momen itu tidak tercermin hingga laporan berikutnya .
• Tidak ada audit liabilitas off-chain. PoR mengonfirmasi bahwa saldo dompet on-chain menutupi saldo pengguna yang dinyatakan, tetapi tidak mengaudit apakah angka total kewajiban pengguna Binance lengkap atau benar. Saldo off-chain, entri buku besar internal, atau liabilitas denominasi fiat tidak tercakup oleh bukti kriptografis .
• Tidak ada opini audit pihak ketiga. Laporan-laporan ini adalah pernyataan yang dipublikasikan sendiri, bukan audit GAAP atau SOC yang independen. Binance menyebutnya sebagai "Proof of Reserves" dan bukan audit keuangan penuh .
• Asumsi zk-SNARKs. Meskipun zk-SNARKs mencegah penyembunyian saldo negatif, bukti tersebut masih bergantung pada kebenaran database internal Binance sebagai input ke Merkle tree. Database yang berbahaya atau dikompromikan masih dapat menghasilkan pohon yang tampak valid .

Akumulasi Bitcoin di Binance: Akhir 2022 hingga Pertengahan 2026

Melacak laporan PoR Binance menunjukkan tren akumulasi BTC yang meningkat, meskipun tidak linier:

• November 2022 (PoR ke-1): ~575.742 BTC—garis dasar awal setelah Binance meluncurkan sistem PoR-nya pasca runtuhnya FTX .
• Pertengahan 2023 – akhir 2024: Kepemilikan BTC berfluktuasi tetapi cenderung naik. Data on-chain dari CryptoQuant mencatat saldo dompet Binance mencapai ~676.834 BTC pada Februari 2026, tertinggi sejak November 2024 .
• Akhir 2025 – awal 2026 penarikan: PoR ke-40 (1 Maret 2026) menunjukkan BTC kembali turun ke ~631.000 BTC setelah penurunan di Januari–Februari . PoR ke-41 (1 April) turun lebih jauh ke ~619.000 BTC—terendah dalam tiga bulan .
• Pemulihan Mei 2026: Arus masuk 25.838 BTC dari PoR ke-43 membawa kepemilikan kembali ke ~630.000 BTC, pulih sebagian menuju level tertinggi Februari .

Data pasar yang lebih luas memperkuat ini sebagai tren di seluruh platform: analisis on-chain Binance sendiri mencatat bahwa dompet paus Bitcoin (1.000–10.000 BTC) mempercepat akumulasi di awal tahun 2026, dan pemegang ukuran menengah meningkatkan posisi mereka sepanjang 2025–2026 . Rotasi dari USDT ke BTC dan ETH selama bulan Mei sesuai dengan pola akumulasi jangka panjang ini, di mana pengguna memindahkan likuiditas stablecoin ke aset volatil selama kondisi pasar yang dianggap menguntungkan .

Bitcoin. Pengguna menambahkan 25.838 BTC selama bulan Mei, ini adalah arus masuk BTC bulanan terbesar setidaknya sejak laporan PoR ke-40 di bulan Maret yang justru menunjukkan penurunan 8.004 BTC . Angka ini membalikkan tren penurunan yang terjadi pada Maret–April 2026 .

Ethereum. Kepemilikan ETH melonjak 10,17% menjadi sekitar 4,14 juta ETH, melampaui pertumbuhan BTC. Laporan sebelumnya (ke-42, snapshot 1 Mei) menunjukkan level ETH yang lebih rendah, dan snapshot 1 April bahkan hanya mencatat ETH di ~3,69 juta ETH . Jadi, Mei menjadi bulan pemulihan yang signifikan bagi ETH.

USDT. Penurunan 1,33% (~460 juta USDT) ini kontras dengan akumulasi BTC/ETH. Analis mengartikannya sebagai pengguna yang memindahkan likuiditas stablecoin ke aset berisiko (BTC dan ETH) selama bulan Mei . Penurunan USDT ini mirip dengan pola yang terlihat di awal tahun 2026—laporan PoR ke-40 juga menunjukkan penurunan USDT bersamaan dengan penurunan BTC dan ETH .

Metodologi Transparansi

Sistem PoR Binance bekerja di tiga level:

• Kriptografi Merkle tree. Sejak November 2022, Binance telah menerbitkan Merkle tree dari semua saldo bersih pengguna. Setiap pengguna dapat memverifikasi secara independen bahwa akun mereka termasuk dalam pohon tersebut dan bahwa jumlah semua kewajiban pengguna sama dengan total yang dilaporkan .
• Peningkatan zk-SNARKs. Pada Februari 2023, Binance menambahkan zero-knowledge proofs (zk-SNARKs) ke sistem PoR. Ini memungkinkan pengguna untuk memverifikasi secara kriptografis bahwa setiap akun individu memiliki saldo bersih non-negatif tanpa mengekspos saldo pengguna lain—menutup kebocoran privasi dalam desain Merkle tree biasa .
• Verifikasi cadangan on-chain. Binance mempublikasikan alamat dompet yang menyimpan cadangan bursa itu sendiri dan menyediakan alat untuk membandingkan saldo on-chain terhadap total kewajiban pengguna yang dilaporkan. Rasio cadangan untuk aset-aset utama secara konsisten melebihi 100%—misalnya, BTC dilaporkan sebesar 103,76% dalam laporan ke-43 .

Keterbatasan sebagai Snapshot Point-in-Time

Laporan ini memiliki beberapa keterbatasan inheren:

• Hanya point-in-time. Snapshot hanya menangkap saldo pada tepat 1 Juni 2026. Setiap deposit, penarikan, atau perdagangan setelah momen itu tidak tercermin hingga laporan berikutnya .
• Tidak ada audit liabilitas off-chain. PoR mengonfirmasi bahwa saldo dompet on-chain menutupi saldo pengguna yang dinyatakan, tetapi tidak mengaudit apakah angka total kewajiban pengguna Binance lengkap atau benar. Saldo off-chain, entri buku besar internal, atau liabilitas denominasi fiat tidak tercakup oleh bukti kriptografis .
• Tidak ada opini audit pihak ketiga. Laporan-laporan ini adalah pernyataan yang dipublikasikan sendiri, bukan audit GAAP atau SOC yang independen. Binance menyebutnya sebagai "Proof of Reserves" dan bukan audit keuangan penuh .
• Asumsi zk-SNARKs. Meskipun zk-SNARKs mencegah penyembunyian saldo negatif, bukti tersebut masih bergantung pada kebenaran database internal Binance sebagai input ke Merkle tree. Database yang berbahaya atau dikompromikan masih dapat menghasilkan pohon yang tampak valid .

Akumulasi Bitcoin di Binance: Akhir 2022 hingga Pertengahan 2026

Melacak laporan PoR Binance menunjukkan tren akumulasi BTC yang meningkat, meskipun tidak linier:

• November 2022 (PoR ke-1): ~575.742 BTC—garis dasar awal setelah Binance meluncurkan sistem PoR-nya pasca runtuhnya FTX .
• Pertengahan 2023 – akhir 2024: Kepemilikan BTC berfluktuasi tetapi cenderung naik. Data on-chain dari CryptoQuant mencatat saldo dompet Binance mencapai ~676.834 BTC pada Februari 2026, tertinggi sejak November 2024 .
• Akhir 2025 – awal 2026 penarikan: PoR ke-40 (1 Maret 2026) menunjukkan BTC kembali turun ke ~631.000 BTC setelah penurunan di Januari–Februari . PoR ke-41 (1 April) turun lebih jauh ke ~619.000 BTC—terendah dalam tiga bulan .
• Pemulihan Mei 2026: Arus masuk 25.838 BTC dari PoR ke-43 membawa kepemilikan kembali ke ~630.000 BTC, pulih sebagian menuju level tertinggi Februari .

Data pasar yang lebih luas memperkuat ini sebagai tren di seluruh platform: analisis on-chain Binance sendiri mencatat bahwa dompet paus Bitcoin (1.000–10.000 BTC) mempercepat akumulasi di awal tahun 2026, dan pemegang ukuran menengah meningkatkan posisi mereka sepanjang 2025–2026 . Rotasi dari USDT ke BTC dan ETH selama bulan Mei sesuai dengan pola akumulasi jangka panjang ini, di mana pengguna memindahkan likuiditas stablecoin ke aset volatil selama kondisi pasar yang dianggap menguntungkan .