Boikot AI, Perjanjian AS-Iran, dan Kenaikan Suku Bunga: Bagaimana Tiga Kekuatan Ini Mengguncang Pasar Global

Morgan Stanley menaikkan target 12 bulan untuk indeks MSCI EM equity menjadi 1.850, dengan alasan pendapatan AI dan teknologi yang lebih kuat dari perkiraan di Korea Selatan dan Taiwan . Sementara saham menanjak, mata uang pasar berkembang lebih berhati-hati. Investor terus memantau pembicaraan damai AS-Iran yang berlangsung alot, dan mata uang negara-negara pengekspor minyak di Amerika Latin justru mengungguli beberapa mata uang Asia selama bulan tersebut .

Optimisme berbasis AI begitu kuat sehingga saham pasar berkembang mencatat bulan terbaiknya sejak tahun 2022, melonjak 14,5% di bulan April, meskipun ada guncangan harga minyak akibat konflik di Timur Tengah .

Kerangka Perjanjian AS-Iran dan Selat Hormuz

Pada 27 Mei, televisi pemerintah Iran melaporkan bahwa Teheran telah menerima draf kerangka kerja 14 poin untuk nota kesepahaman (MoU) dengan Amerika Serikat . Berdasarkan ketentuannya, Iran akan memulihkan pengiriman komersial melalui Selat Hormuz ke tingkat sebelum perang dalam waktu satu bulan, sementara AS akan mencabut blokade lautnya dan menarik pasukan militer dari sekitar wilayah Iran . Kerangka kerja tersebut secara eksplisit mengecualikan kapal militer dan mengusulkan agar Iran mengelola lalu lintas kapal melalui selat itu bekerja sama dengan Oman .

Laporan dari media Barat keesokan harinya mengonfirmasi bahwa negosiator AS dan Iran telah mencapai MoU 60 hari, namun baik Presiden AS Donald Trump maupun Pemimpin Tertinggi Iran Mojtaba Khamenei belum menyetujuinya . Kesepakatan itu digambarkan sebagai "kerangka awal dan tidak resmi" oleh media pemerintah Iran, dan detailnya masih belum jelas berdasarkan kata-kata dan sumber dari bocoran tersebut .

Pergerakan diplomatik terbaru ini dibangun di atas gencatan senjata 8 April yang dimediasi oleh Pakistan, yang sebelumnya telah menyerukan pembukaan kembali Selat Hormuz . Pada akhir Mei, Presiden Trump secara terbuka mengatakan bahwa kesepakatan telah "sebagian besar dirundingkan" dan akan segera diumumkan, meskipun ia memperingatkan agar tidak terburu-buru . Perjanjian itu juga dilaporkan mencakup komitmen dari Iran untuk tidak mengejar senjata nuklir, dengan jendela waktu 60 hari untuk merundingkan bagaimana Iran akan menyerahkan uranium yang sangat diperkaya .

Panduan AI Dell Mengejutkan Pasar

Kemudian pada 28 Mei, Dell Technologies melaporkan hasil kuartal pertama fiskal 2027 yang melampaui ekspektasi paling optimis sekalipun. Pendapatan mencapai $43,8 miliar, naik 88% dari tahun ke tahun, dan laba per saham dilusian melonjak 214% menjadi $4,86 . Pesanan AI mencapai $24,4 miliar untuk kuartal tersebut, dengan pendapatan server AI sebesar $16,1 miliar dan backlog AI yang mencapai rekor $51,3 miliar .

Namun, yang benar-benar menggerakkan sahamnya adalah panduan yang diberikan. Dell menaikkan perkiraan pendapatannya untuk fiskal 2027 menjadi $165–$169 miliar — hampir 50% lebih tinggi pada titik tengahnya dibandingkan tahun sebelumnya — dan memandu pendapatan server AI saja mencapai $60 miliar . Ini adalah peningkatan dramatis dari kisaran $138–$142 miliar dan pendapatan server AI sekitar $50 miliar yang diumumkan hanya tiga bulan sebelumnya . Sahamnya meroket 32,76% setelah berita tersebut .

Manajemen mencatat bahwa permintaan untuk server AI dan server tradisional melampaui pasokan yang tersedia, dan tingkat pesanan serta backlog berada di level tertinggi baru . Pembangunan infrastruktur server AI ini jelas berjalan jauh di depan apa yang telah dimodelkan oleh para analis.

Afrika Selatan Naikkan Suku Bunga untuk Pertama Kalinya Sejak 2023

Pada 28 Mei, Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral Afrika Selatan (SARB) memberikan suara 4-2 untuk menaikkan suku bunga repo utama sebesar 25 basis poin menjadi 7,00%, kenaikan pertama dalam lebih dari dua tahun . Suku bunga pinjaman utama naik ke 10,50%, efektif mulai 29 Mei .

Gubernur SARB Lesetja Kganyago menyebutkan risiko inflasi yang timbul dari konflik berkepanjangan di Timur Tengah, kenaikan harga minyak global, dan biaya pangan yang meningkat . Inflasi harga konsumen mencapai 4% pada bulan April — di atas target titik tengah bank sentral sebesar 3% — dan proyeksi terbaru SARB menunjukkan inflasi utama rata-rata 4,4% pada tahun 2026 sebelum menurun menjadi 3,7% pada tahun 2027 dan kembali ke target 3% hanya pada tahun 2028 .

Kenaikan suku bunga ini sebagian menumpulkan paket bantuan bahan bakar senilai sekitar $1 miliar yang dirancang untuk melindungi konsumen dari kejutan harga minyak . Model proyeksi kuartalan menunjukkan satu kenaikan lagi di kuartal ini sebelum suku bunga secara bertahap turun, namun Kganyago menekankan bahwa keputusan di masa depan akan tetap bergantung pada data yang aktual .

Pasar Menunggu Kesepakatan Konkret

Keempat cerita ini berputar pada tema yang sama: pertumbuhan yang didorong oleh teknologi, ketidakstabilan geopolitik, dan reaksi kebijakan moneter yang dihasilkannya. Perdagangan AI terus mendorong kinerja ekuitas bahkan ketika perang di Timur Tengah menyuntikkan inflasi ke dalam perekonomian global. Apakah MoU AS-Iran akan menjadi perjanjian yang ditandatangani — dan apakah kenaikan suku bunga Afrika Selatan menandai siklus pengetatan baru atau respons satu kali saja — akan menentukan babak selanjutnya.