Aliran Masuk ETF XRP Anjlok 93% ke $1,01 Juta di Awal Agustus 2026: Penjualan Paksa Grayscale Sebesar $180 Juta Jadi Pemicu

Pembalikan harian negatif. Pada 5 Agustus, ETF XRP spot mencatatkan arus keluar bersih pertama sejak 8 Juli, yaitu -$3,58 juta, sebelum pulih tipis menjadi +$3,45 juta pada 6 Agustus . Bitwise memutuskan rentetan pembelian beruntunnya sejak peluncuran ETF dengan menjual $3,58 juta XRP pada 6 Agustus — analis mengaitkan penjualan ini dengan penebusan pemegang saham, bukan perubahan strategi .

Headwind makro. Dolar AS yang lebih kuat, imbal hasil Treasury yang naik, dan ketidakpastian seputar arah kebijakan The Fed mengurangi minat terhadap aset berisiko termasuk XRP . Aksi ambil untung setelah akumulasi institusional yang berkelanjutan juga membebani sentimen .

Penjualan Paksa Grayscale Sebesar $180 Juta dan Kerugian Realisasi

$180 juta dalam penjualan paksa. ETF Grayscale XRP Trust (GXRP) menjual 103,41 juta token XRP senilai sekitar $180,78 juta pada paruh pertama 2026, menurut Formulir 10-Q SEC yang diajukan pada 4 Agustus . Kepemilikan anjlok 55%, dari 122,23 juta XRP menjadi hanya 55,04 juta XRP .

Kerugian realisasi besar-besaran. Trust ini mencatat kerugian realisasi sebesar $34,16 juta pada XRP yang dijual untuk memenuhi penebusan investor, ditambah kerugian belum direalisasi sebesar $17,5 juta saat harga XRP turun dari $1,83 menjadi ~$1,04 — total kerugian realisasi dan belum direalisasi bersih sebesar $51,7 juta .

Mekanisme. Penebusan mendorong sebagian besar penjualan. Pada Q1 2026, 3,94 juta saham ditebus; Q2 menyaksikan pemulihan parsial hanya 480.000 saham baru (hanya 12,2% dari kerugian Q1) . Grayscale tidak menjual secara oportunistik — mereka dipaksa melikuidasi token pada harga tertekan untuk mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham yang keluar, memperburuk tekanan turun pada XRP dan NAV ETF itu sendiri.

Kinerja terburuk. Dengan total aset bersih ETF yang turun dari ~$988 juta menjadi ~$964 juta, dan aliran masuk mingguan yang merupakan sebagian kecil dari volume ETF BTC/ETH, XRP dengan tegas menjadi yang terlemah di antara ETF kripto utama pada awal Agustus .

Sinyal Bertentangan: Penarikan Institusional vs. Akumulasi Paus On-Chain

Target Harga Analis: Zona Akumulasi $0,85–$0,65

Analis teknikal memberi isyarat bahwa penembusan di bawah level support psikologis kritis $1,00 dapat mengekspos $0,85 (terakhir terlihat pada Oktober 2023) sebagai target berikutnya . Zona akumulasi makro yang banyak dikutip berada di $0,85–$0,65, yang digambarkan sebagai area permintaan jangka waktu tinggi di mana risk-reward menjadi menarik, meskipun beberapa analis masih memperkirakan penurunan 20–40% lagi sebelum ekspansi besar berikutnya dimulai . Polymarket memberikan probabilitas 68% bahwa XRP akan mencapai $1,00 atau lebih rendah selama Agustus .

Data Likuidasi: Posisi Long Menanggung Hampir Semua Kerugian

Dalam 24 jam sekitar 7–8 Agustus, $2,86 juta posisi XRP dilikuidasi, dengan $2,62 juta (91,6%) berasal dari posisi long — artinya hampir semua penjualan paksa adalah trader long yang terjebak oleh penurunan yang terus-menerus . Pada 6 Agustus, aksi jual diperparah oleh gelombang likuidasi long yang sederhana di pasar derivatif . Likuidasi kripto yang lebih luas selama periode tersebut mencapai ~$250 juta, dengan ~$188 juta di posisi long .

Langkah Escrow Ripple Menambah Bantalan Sisi Pasokan

Ripple mengunci kembali 700 juta XRP ke escrow pada bulan Agustus sebelum merilis standar 1 miliar token, memotong pasokan bersih baru menjadi hanya 300 juta token untuk bulan tersebut — pelepasan escrow paling ketat yang pernah ada . Meskipun ini mengurangi tekanan jual dari rilis escrow baru, hal itu tidak cukup untuk mengimbangi penjualan ETF institusional.

Ketegangan Inti: Siapa yang Benar?

Institusi keluar dari ETF XRP melalui penebusan (Grayscale) dan jeda aliran (Bitwise), sementara paus on-chain — seringkali kohort semi-paus/investor swasta yang memegang 100K–100M XRP — melakukan akumulasi pada saat yang sama. Divergensi ini berarti:

• Tekanan harga tetap bearish dalam jangka pendek karena aliran ETF dan penjualan paksa Grayscale secara langsung mempengaruhi keseimbangan pembeli/penjual marjinal di pasar spot.
• Akumulasi paus menandakan bahwa modal jangka panjang yang lebih besar memandang level saat ini ($1,00–$1,05) sebagai zona nilai, konsisten dengan tesis akumulasi makro $0,85–$0,65, tetapi jangka waktu yang lebih pendek ini tidak cukup untuk mengimbangi penjualan institusional.
• Kaskade likuidasi dari posisi long yang over-leveraged memperkuat sisi penurunan, terutama ketika pembelian paus tidak segera atau cukup agresif untuk menyerap penjualan paksa dari dana dan likuidasi secara bersamaan.
• Peluruhan aliran ETF bersifat struktural, bukan siklikal: aliran masuk bulanan turun 99% dari bulan peluncuran mereka sebesar $667 juta, dengan hampir semua pembelian terkonsentrasi dalam dua bulan pertama . Tesis pemulihan sekarang bergantung pada katalis — kejelasan regulasi, adopsi XRP Ledger, atau kebangkitan pasar kripto yang lebih luas — yang masih belum pasti.