Lonjakan Harga Tembaga 2026: Logam Merah ini Kian Dekat ke Rekor Tertinggi Sepanjang Masa

Rotasi investor institusional — Investor institusional besar beralih ke tembaga sebagai logam strategis 'transisi energi' dan 'penggerak AI'. J.P. Morgan memperkirakan defisit tembaga olahan sekitar 330.000 ton pada 2026 .

Kendala Pasokan

Gangguan tambang di Chili — Badai mematikan di Chili, yang menyumbang lebih dari seperlima produksi tembaga global, mengganggu operasi pertambangan besar pada Juli 2026, memperketat pasar yang sudah tegang .

Kegagalan operasional di tambang besar — Analis menyoroti masalah operasional yang berkelanjutan di tambang raksasa seperti Kamoa-Kakula di Republik Demokratik Kongo dan Grasberg di Indonesia, di mana restart penuh tertunda .

Kurangnya investasi struktural — Pasokan tambang tetap menjadi 'mata rantai terlemah pasar'. Pasokan pengganti berjalan lambat, padat modal, dan rentan secara operasional, sehingga pasokan tidak dapat merespons sinyal harga dengan cepat .

Persediaan yang menipis — Persediaan di bursa-bursa utama di luar Amerika Serikat sangat rendah, tanpa ada penyangga terhadap guncangan pasokan lebih lanjut. Pada 4 Agustus, tembaga LME mencapai US$14.000/ton karena penurunan persediaan .

Distorsi Perdagangan dan Geopolitik

'Front-running' tarif AS — Pedagang bergegas mengirim tembaga fisik ke AS untuk mengantisipasi tarif era Trump, menciptakan keketatan artifisial di pasar non-AS .

Ketegangan Iran/Selat Hormuz — Ketidakstabilan geopolitik menambah premi risiko, dengan harga tembaga melonjak hampir 8% setelah eskalasi konflik Iran .

Pencapaian Harga di 2026

• Tembus US$13.000/ton (LME) untuk pertama kalinya: Sekitar US$13.000, awal Januari 2026 .
• Rekor tertinggi (COMEX): US$6,70/lb (US$13.643/ton), 2 Juni 2026 .
• Tertinggi dua bulan, mendekati rekor: US$14.000/ton (LME), 4 Agustus 2026 .
• COMEX mendekati rekor: US$6,64–US$6,65/lb, 4 Agustus 2026 .

Pada 4 Agustus 2026, tembaga kontrak tiga bulan LME melonjak ke US$14.000/ton, sementara COMEX diperdagangkan di sekitar US$6,64–US$6,65/lb — hanya kurang dari 1% dari rekor tertinggi US$6,70/lb . Logam ini telah menguat sekitar 14% sejak awal tahun dan sekitar sepertiga di atas level tahun sebelumnya .

Sinyal Peringatan Teknis

• RSI mendekati jenuh beli (overbought) — Per 4 Agustus, RSI(14) pada COMEX berada di 68,12, mendekati ambang jenuh beli 70, menandakan reli sudah terlalu panjang dan risiko koreksi meningkat .
• Uji Bollinger Band atas — Harga menekan Bollinger Band atas (~US$6,66), sinyal kelelahan klasik pada reli yang berlebihan .
• Zona harga tinggi-volume rendah — Riwayat perdagangan menunjukkan volume rendah di atas US$6,65, artinya likuiditas tipis di level ini meningkatkan risiko pembalikan tajam .
• Konsolidasi bull pennant — Pada Juni, grafik harian menunjukkan pola bull pennant yang menyempit di sekitar US$6,70. Meskipun pola ini awalnya mengisyaratkan breakout lebih tinggi, kegagalan menembus dengan bersih dapat memicu penurunan tajam .
• Sinyal jangka pendek beragam — Hingga akhir Juli, penilaian teknis yang lebih luas pada LME menunjukkan RSI netral (50,8) dan sinyal jual stochastic yang bearish, menandakan divergensi momentum di berbagai kerangka waktu .
• Kewaspadaan analis — Beberapa analis menyebut bagian dari reli ini 'tidak berkelanjutan', memperingatkan bahwa lonjakan ini lebih banyak didorong oleh gangguan pasokan dan 'front-running' tarif, bukan oleh peningkatan konsumsi riil yang proporsional .