Mengapa Penundaan Grasberg Freeport Menahan Pasokan Tembaga hingga 2027

Apa yang berubah di Grasberg

Presiden Direktur PT Freeport Indonesia Tony Wenas mengatakan kompleks Grasberg di Papua Tengah kini ditargetkan kembali ke produksi penuh pada awal 2028 . Itu berarti mundur sekitar satu tahun dari jadwal produksi penuh awal 2027 yang sempat ia sampaikan pada bulan sebelumnya .

Perubahan jadwal ini menyusul insiden aliran lumpur atau mud rush pada 2025 yang mengganggu operasi bawah tanah. Project Blue melaporkan Freeport-McMoRan menyatakan force majeure, atau keadaan kahar, atas kontrak pasokan yang terkait Grasberg Block Cave setelah insiden 8 September . Laporan lain menyebut insiden tersebut merusak infrastruktur bawah tanah dan sistem operasi, dengan kapasitas keseluruhan tambang hanya sekitar 40%–50% .

Namun, ini bukan berarti Grasberg berhenti total. Freeport-McMoRan menyatakan pada November 2025 bahwa produksi dari area bawah tanah Deep Mill Level Zone dan Big Gossan yang tidak terdampak telah dimulai kembali pada akhir Oktober 2025. Sementara itu, pekerjaan pemulihan berlanjut untuk menyiapkan restart dan peningkatan bertahap Grasberg Block Cave mulai kuartal II 2026 .

Mengapa satu tambang bisa memengaruhi pasar tembaga

Grasberg bukan tambang biasa dalam peta tembaga dunia. Project Blue menyebut Grasberg menyumbang sekitar 3% tembaga hasil tambang global dan menempati peringkat tambang tembaga terbesar kedua dunia berdasarkan produksi 2024 . The Business Times juga menggambarkan Grasberg sebagai produsen tembaga terbesar kedua dunia sebelum operasinya terganggu oleh aliran lumpur .

Karena skalanya besar, gangguan sebagian saja bisa terasa di pasar. Project Blue memperkirakan output 2026 dapat turun hingga 35% setelah force majeure . Fastmarkets juga melaporkan produksi tembaga dan emas diperkirakan 35% lebih rendah pada 2026, dengan pemulihan bertahap yang sebelumnya diharapkan membawa operasi kembali mendekati level sebelum insiden pada 2027 . Target baru produksi penuh pada awal 2028 memperpanjang masa pemulihan itu .

Ukuran gangguannya juga terlihat dari laporan Mining.com: Goldman Sachs menurunkan proyeksi pasokan tembaga global untuk 2025 dan 2026, serta memperkirakan gangguan Grasberg dapat menghilangkan pasokan tembaga tambang hingga 525.000 metrik ton .

Dampak utama: 2027 tidak lagi terlihat senyaman sebelumnya

Efek langsungnya bukan Grasberg hilang sepenuhnya dari pasokan, melainkan pemulihan penuh datang lebih lambat. Jika produksi penuh kembali pada awal 2027, pasar bisa memperlakukan 2026 sebagai tahun gangguan utama. Dengan target baru awal 2028, risiko pasokan kini membentang melewati 2026 dan tetap membayangi 2027 .

Ini penting karena tambang sebesar Grasberg dapat menentukan apakah pasar tembaga terasa longgar atau ketat. Laporan tentang jadwal baru tersebut menggambarkan penundaan ini sebagai faktor yang memperburuk kendala pasokan yang sudah menekan pasar tembaga global . Artinya, proyeksi yang semula mengandalkan normalisasi Grasberg pada 2027 perlu memasukkan asumsi pasokan lebih rendah, kecuali ada tambahan produksi dari tambang lain yang mampu menutup celah tersebut.

Apa artinya bagi harga tembaga

Dari sisi pasokan saja, penundaan ini cenderung mendukung harga tembaga karena kembalinya sumber produksi besar tertahan lebih lama. Namun, ini bukan ramalan harga yang lengkap. Harga tembaga juga akan dipengaruhi permintaan industri, persediaan, arus tembaga daur ulang, dan apakah tambang lain menambah atau justru kehilangan produksi pada periode yang sama.

Kesimpulan praktisnya: Grasberg sendiri tidak otomatis menjamin defisit tembaga global. Tetapi penundaan ini menaikkan kemungkinan neraca 2026–2027 lebih ketat dibanding proyeksi yang dibangun dengan asumsi pemulihan penuh pada 2027 .

Yang perlu dipantau berikutnya

Sinyal terdekat yang paling penting adalah tingkat pemanfaatan kapasitas. Jika keseluruhan tambang masih berkutat di kisaran 40%–50% kapasitas, bukan bergerak konsisten menuju level normal, pasar memiliki bantalan yang lebih tipis terhadap gangguan pasokan lain .

Berikutnya, pelaku pasar akan mencermati kemajuan ramp-up Grasberg Block Cave, kemungkinan perubahan lagi pada target produksi penuh awal 2028, serta revisi proyeksi pasokan tambang untuk 2026 dan 2027 . Sampai ada perbaikan yang lebih jelas, penundaan Grasberg membuat sisi pasokan tembaga tetap rentan lebih lama.