RSI Bitcoin di Atas 85 Sinyalkan Momentum Kuat, tetapi Siklus Bull Belum Terbukti

Kenaikan Bitcoin melewati US$81.000 menghasilkan sinyal momentum yang sangat kuat. RSI harian—indikator yang mengukur kekuatan dan kecepatan pergerakan harga—dilaporkan menembus 85. Analis Sykodelic menyebut level tersebut belum pernah terjadi dalam kondisi bear market, meski perbandingan historis itu merupakan klaim analis dan bukan aturan pasar yang disepakati secara universal. 30

Bersamaan dengan membaiknya sejumlah indikator permintaan dan kenaikan Bull Score CryptoQuant dari 30 menjadi 80, pergerakan ini memperkuat dugaan bahwa Bitcoin sedang memasuki fase bullish awal. Namun, data tersebut belum cukup untuk memastikan bahwa siklus bull baru yang tahan lama telah dimulai. Bagi CryptoQuant, konfirmasi yang lebih penting tetap berupa penutupan harga di atas rata-rata bergerak 365 hari, yang berada di sekitar US$83.000. 17

Apa arti RSI di atas 85 bagi investor?

RSI menunjukkan seberapa kuat dan cepat harga bergerak dalam periode terakhir. Angka di atas 85 mencerminkan momentum jangka pendek yang sangat ekstrem. Akan tetapi, RSI bukan alat pendeteksi siklus pasar secara mandiri.

RSI yang sangat tinggi dapat muncul pada tahap awal tren besar. Sinyal yang sama juga bisa diikuti konsolidasi, aksi ambil untung, atau pembalikan harga secara tajam. Dengan kata lain, RSI di atas 85 membuktikan bahwa pembeli menguasai pergerakan terbaru, tetapi belum membuktikan bahwa pasar telah sepenuhnya berpindah dari fase bear ke bull market yang mapan.

Kemiripan dengan pola “akumulasi vertikal” pada November 2024 turut mendukung tafsir bahwa Bitcoin sedang mencoba menembus tren turun. Namun, analogi pola tetap bersifat probabilistik: ia berguna sebagai konteks, bukan sebagai konfirmasi final.

Mengapa skenario bullish semakin kuat?

Bull Score CryptoQuant melonjak

Bull Score CryptoQuant naik dari 30 menjadi 80 hanya dalam satu pekan. Delapan dari 10 indikator yang membentuk skor tersebut dilaporkan telah berubah menjadi bullish. Skor itu juga mencapai level tertinggi sejak Oktober 2025, seiring membaiknya permintaan di pasar spot dan futures. 171921

Perubahan ini menunjukkan kondisi pasar yang jauh lebih konstruktif. Namun, Bull Score merupakan gabungan indikator milik CryptoQuant. Skor tersebut menggambarkan kondisi saat ini, bukan jaminan arah harga tertentu dan bukan pula aturan yang secara otomatis menetapkan dimulainya siklus baru.

Indikator siklus bull-bear ikut membaik

CryptoQuant mendefinisikan Bull-Bear Market Cycle Indicator sebagai selisih antara P&L Index dan rata-rata bergerak 365 harinya. P&L Index sendiri menggabungkan MVRV, NUPL, serta rasio SOPR pemegang jangka panjang dan jangka pendek. 47

Karena itu, pembacaan positif atau perbaikan tren jangka pendek terhadap tren jangka panjang menunjukkan bahwa profitabilitas dan momentum dari beberapa indikator on-chain mulai menguat. Sinyal ini lebih luas daripada RSI karena menilai kondisi pasar dari berbagai sisi. Meski demikian, indikator tersebut tetap merupakan sinyal momentum dan fase siklus, bukan garis pemisah yang selalu sempurna antara bear market dan bull market.

Permintaan spot memberi fondasi yang lebih sehat

Metrik apparent demand CryptoQuant mengukur perubahan bersih pasokan Bitcoin yang tidak bergerak selama lebih dari satu tahun, setelah disesuaikan dengan penerbitan Bitcoin baru. Permintaan 30 hari yang positif berarti pasar menyerap Bitcoin dalam jumlah lebih besar daripada pasokan yang dilepas dari koin-koin yang lama tidak aktif. 6

Hal ini penting karena reli yang didukung akumulasi di pasar spot biasanya memiliki fondasi lebih kuat daripada kenaikan yang hanya digerakkan posisi derivatif. Laporan terkait juga mengaitkan pergerakan terbaru dengan arus dana ETF dan aktivitas futures yang lebih tinggi, termasuk sekitar US$1,9 miliar arus masuk bersih ETF dalam pekan yang berakhir pada 21 Agustus. 19

Mengapa siklus bull belum terkonfirmasi?

Bitcoin masih menghadapi penghalang US$83.000

Persoalan utamanya adalah struktur harga. Bitcoin sempat menembus US$81.000, tetapi kemudian mengalami penolakan dan kembali mendekati US$79.000. Ini membuat area US$81.000–US$83.000 masih berfungsi sebagai resistance, bukan support yang sudah teruji.

Laporan yang dikutip menempatkan rata-rata bergerak 365 hari di sekitar US$83.000 sebagai level yang harus ditembus untuk mengonfirmasi bull market secara formal. 172029

Konfirmasi yang lebih meyakinkan akan mencakup:

1. Penutupan harian atau, idealnya, penutupan mingguan di atas rata-rata bergerak 365 hari.
2. Permintaan spot yang tetap kuat setelah breakout.
3. Retest yang berhasil, ketika area resistance sebelumnya berubah menjadi support.
4. Permintaan yang stabil atau meningkat tanpa lonjakan likuidasi paksa maupun penurunan open interest secara drastis.

Sebelum kondisi tersebut terpenuhi, reli ini masih dapat dipahami sebagai pemulihan awal, bear-market squeeze, atau upaya breakout yang gagal.

Harga Bitcoin masih jauh di bawah rekor sebelumnya

Pergerakan menuju sekitar US$81.000 memang kuat, tetapi Bitcoin masih jauh di bawah rekor Oktober 2025 yang berada di atas US$126.000, berdasarkan laporan yang melacak puncak sebelumnya. 2230

Jarak dari rekor tertinggi tidak otomatis menjadi sinyal bearish. Bull market memang dapat dimulai ketika harga masih jauh di bawah puncak sebelumnya. Namun, kondisi ini menunjukkan mengapa satu lonjakan momentum belum cukup untuk memulihkan tren naik lama. Pemegang yang membeli di level lebih tinggi dapat memanfaatkan reli untuk menjual, sehingga menambah tekanan pasokan di area resistance.

Aksi ambil untung dapat membatasi kenaikan

Kenaikan profit yang belum direalisasikan dan sekitar US$614 juta profit yang direalisasikan oleh pemegang besar menunjukkan adanya risiko distribusi. Dokumentasi CryptoQuant menyebut margin profit yang belum direalisasikan pada level sangat tinggi dapat mendorong trader untuk menjual. Namun, CryptoQuant juga mengingatkan bahwa satu hari aksi ambil untung tidak dapat dijadikan sinyal arah pasar secara terpisah. 3922

Kesimpulannya perlu tetap seimbang. Aksi ambil untung tidak membatalkan reli, tetapi dapat membuat perjalanan melewati US$83.000 menjadi lebih sulit. Jika permintaan melemah sementara pemegang terus menjual ketika harga naik, Bitcoin bisa kembali menguji support yang lebih rendah sebelum mencoba breakout berikutnya.

Pasar derivatif menjadi sumber tenaga sekaligus risiko

Open interest Bitcoin di Binance dilaporkan berada di sekitar US$9,54 miliar, level tertinggi dalam tiga bulan. 30 Open interest menunjukkan besarnya eksposur di pasar derivatif, tetapi tidak menjelaskan apakah posisi tersebut berupa lindung nilai, long berleverage, atau short yang nantinya dapat ditutup secara paksa.

CryptoQuant mencatat bahwa open interest dibandingkan cadangan Bitcoin di bursa dapat digunakan untuk memperkirakan leverage relatif pengguna. 12 Karena itu, arah perubahannya menjadi sangat penting:

• Open interest naik bersama permintaan spot: dapat mengindikasikan posisi baru ikut mendukung kenaikan, meski risiko likuidasi juga meningkat.
• Open interest turun ketika harga naik: dapat menunjukkan short covering atau pelepasan posisi, bukan masuknya eksposur long baru yang berkelanjutan.
• Funding netral atau negatif: bisa berarti pasar belum dipenuhi long berleverage dan masih menyisakan ruang untuk short squeeze, tetapi kondisi ini tidak otomatis bullish.

Kombinasi short covering, penurunan open interest, dan turunnya rasio long/short membuat pembacaan bullish menjadi lebih rumit. Kondisi tersebut mungkin mencerminkan proses deleveraging yang sehat. Namun, bisa juga berarti sebagian tenaga reli berasal dari penutupan posisi, bukan dari modal baru yang masuk ke pasar.

Penerbitan stablecoin yang datar juga melemahkan argumen bahwa likuiditas luas di pasar kripto sedang berkembang pesat. Hal itu tidak menghapus dampak permintaan dari ETF atau pasar spot, tetapi menunjukkan bahwa reli belum dikonfirmasi oleh seluruh indikator likuiditas utama.

Cara membaca sinyal yang saling bertentangan

Ada dua interpretasi yang sama-sama masuk akal.

Interpretasi bullish: RSI di atas 85, membaiknya apparent demand, arus masuk ETF, kenaikan Bull Score menjadi 80, dan perbaikan indikator siklus menunjukkan bahwa fase bear mungkin sedang berakhir. Skenario ini sejalan dengan gambaran CryptoQuant mengenai fase awal bull market. 171829

Interpretasi hati-hati: Bitcoin belum mengamankan breakout pada tren jangka panjang. Pasar masih berhadapan dengan resistance, aksi ambil untung, leverage, dan kemungkinan short covering. Kondisi seperti ini dapat menghasilkan reli cepat yang kemudian melemah sebelum pembalikan struktur benar-benar selesai.

Kesimpulan yang paling dapat dipertanggungjawabkan adalah kemungkinan transisi bullish pada fase awal siklus, tetapi belum terkonfirmasi. Klaim bahwa bear market telah berakhir masih merupakan interpretasi analis sampai harga membuktikan perubahan tersebut.

Apa yang akan mengonfirmasi atau membatalkan skenario ini?

Penutupan mingguan di atas sekitar US$83.000 akan memperkuat skenario bull secara material, terutama jika diikuti retest yang berhasil dan permintaan spot yang tetap kuat. Arus masuk bersih ETF yang berkelanjutan, apparent demand positif, serta posisi futures yang sehat akan membuat breakout lebih kredibel dibandingkan kenaikan yang terutama didorong likuidasi.

Sebaliknya, penolakan lain di area US$81.000–US$83.000 akan membuat pasar tetap berada dalam tahap pemulihan, bukan siklus bull yang sudah terkonfirmasi. Risikonya meningkat jika open interest turun bersamaan dengan harga, profit yang direalisasikan terus bertambah, atau permintaan melemah. Dalam kondisi tersebut, likuidasi di pasar derivatif dapat memperbesar tekanan turun.

Untuk saat ini, RSI Bitcoin sebaiknya dipahami sebagai tanda bahwa momentum telah berubah—bukan sebagai vonis akhir mengenai siklus pasar.