Apakah Bitcoin Sudah Menyentuh Titik Nadir di 2026? Analis Terbelah Antara $60.000 atau Masih Bisa Lebih Rendah

Secara struktural, K33 berpendapat bahwa pasar bullish (bull market) yang lebih moderat di tahun 2025 menyiapkan panggung untuk fase bearish yang lebih moderat di tahun 2026. Skenario dasar (base case) perusahaan memproyeksikan Bitcoin akan berkonsolidasi antara $60.000 dan $75.000, tanpa terulangnya kejatuhan lebih dari 80% yang mendefinisikan siklus-siklus sebelumnya .

Glassnode & Galaxy: Titik Nadir Masih di Depan

Sementara K33 berargumen bahwa perubahan struktural melindungi pasar, argumen bearish berpijak pada pembacaan yang berbeda dari perubahan yang sama. Analis yang meyakini titik nadir masih lebih rendah tidak menyangkal bahwa siklus sedang berubah—mereka hanya menyimpulkan bahwa transformasi tersebut menarik titik nadir ke bawah, bukan menopangnya.

Salah satu pendiri Glassnode, Rafael Schultze-Kraft, telah mengidentifikasi zona titik nadir yang sangat mungkin terjadi menggunakan dua model yang secara historis andal. Metrik Cumulative Value Days Destroyed (CVDD) menunjuk ke support di dekat $46.200, sementara Realized Price agregat di seluruh jaringan berada di sekitar $54.000. Kombinasi keduanya menciptakan klaster support makroekonomi berprobabilitas tinggi antara $46.000 dan $54.000 .

Rentang teoretis ini menjadi sangat relevan pada 5 Juni 2026, ketika Bitcoin sempat anjlok ke level terendah harian $59.791—turun di bawah titik impas pemegang median untuk pertama kalinya sejak Desember 2022 dan menyentuh Median Realized Price di $64.100 serta rata-rata pergerakan 200-minggu di $61.700. Glassnode mencatat klaster support semacam itu hanya muncul di sekitar 7% dari seluruh riwayat perdagangan Bitcoin . Namun, bahkan ujian dramatis itu tidak memuaskan model, karena harga tetap berada di atas zona $46.000–$54.000 yang oleh karya Schultze-Kraft diidentifikasi sebagai tujuan paling mungkin untuk kehabisan tenaga penjual (seller exhaustion) .

Analisis siklus empat tahun Galaxy Research mencapai kesimpulan serupa melalui rute yang berbeda. Laporannya pada Juni 2026 secara eksplisit mengasumsikan bahwa titik nadir dari penurunan saat ini belum terbentuk. Dengan mempelajari penurunan puncak-ke-lembah yang menyusut di setiap siklus, Galaxy memproyeksikan skenario dasar titik nadir antara $40.000 dan $46.000, yang terjadi antara tanggal laporan dan Q4 2026. Puncak Oktober 2025 yang lebih tenang, dalam pandangan ini, mengimplikasikan titik nadir yang lebih dangkal dari 2018 atau 2022—tetapi tetap lebih rendah dari yang dibayangkan K33 .

Wintermute: Hati-hati, Bearish, dan Belum Terverifikasi pada Level Spesifik

Sumber spesifik Wintermute yang disediakan memverifikasi postur institusional yang hati-hati hingga bearish tetapi tidak mendukung klaim sebelumnya tentang target spesifik di kisaran $50.000–$55.000. Sebaliknya, sumber tersebut menunjukkan pembuat pasar algoritmik ini memperingatkan—di berbagai laporan pada Juni 2026—bahwa masih terlalu dini untuk menyatakan pasar telah menyentuh titik nadir. Firma tersebut mengidentifikasi arus keluar ETF Bitcoin spot senilai total $2,97 miliar selama 10 hari sebagai pendorong utama pelemahan harga, bukan penjualan oleh perusahaan seperti Strategy . Wintermute telah menyatakan bahwa aliran masuk baru dari ETF dan stablecoin harus kembali sebelum titik nadir yang tahan lama dapat dikonfirmasi, dan memperingatkan bahwa kondisi pasar yang tipis di musim panas masih bisa menyeret harga lebih rendah . Ini selaras dengan bagian bearish dari perdebatan yang lebih luas tanpa mengaitkannya pada satu target numerik dari materi yang disediakan.

Ketegangan Inti: Apakah Siklus Masih Bekerja?

Ketidaksepakatan antara K33 dan kubu bearish bukan hanya tentang bagan mana yang harus dipercaya. Ini mencerminkan perdebatan yang lebih dalam tentang apakah siklus empat tahunan Bitcoin yang terkenal masih berfungsi seperti dulu.

Model siklus tradisional menempatkan titik nadir definitif berikutnya di Q4 2026, kira-kira 12 bulan setelah apa yang diterima secara luas sebagai puncak Oktober 2025 . Dari perspektif itu, penurunan Februari 2026 ke $60.000 terlalu dini untuk berfungsi sebagai titik nadir siklus—sebuah koreksi pertengahan siklus ketimbang kapitulasi terminal. Jawaban K33 adalah bahwa kerangka siklus itu sendiri sedang rusak di bawah beban adopsi institusional, suplai yang terkait dengan ETF, dan lingkungan suku bunga makro yang tidak lagi menyerupai era uang mudah di masa lalu. Firma tersebut secara terbuka berargumen kali ini berbeda .

Argumen balasan Glassnode-Galaxy lebih bernuansa daripada sekadar nostalgia siklus. Mereka tidak mengklaim siklus akan berulang secara identik—mereka mengklaim bahwa pergeseran struktural yang diamati semua orang telah mengecilkan penurunan tanpa menghilangkannya. Pasar bearish yang lebih dangkal tetaplah pasar bearish, dan dalam kerangka mereka, puncak yang tenang menghasilkan titik nadir di $40.000–$54.000, bukan $60.000. Pertanyaan bagi para trader dan investor adalah apakah pesimisme ekstrem yang oleh K33 dijadikan sinyal berlawanan arah (contrarian) justru merupakan awal dari flush-out final yang diantisipasi oleh model-model yang lebih rendah ini.