Investigasi Memecoin Robinhood Chain: Peluncuran Berulang dan Celah Pajak Pons V2

Sejumlah investigasi pada September 2026 menyoroti dugaan peluncuran memecoin berulang dan terkoordinasi di Robinhood Chain. Wazz dan Bitquery menelusuri aktivitas yang saling tumpang tindih ke sebuah operasi yang diduga sama, tetapi jumlah peluncuran dan perkiraan hasilnya berbeda. Secara terpisah, GoPlus menandai jaringan berisiko tinggi yang menangani ratusan token; laporan yang tersedia belum membuktikan bahwa jaringan itu dijalankan oleh orang yang sama. 6713

Jumlah peluncuran dan perbedaan estimasi

Wazz mengaitkan 53 peluncuran pada 10 Juli hingga 21 September dengan hasil yang diduga mencapai setidaknya US$18,43 juta. Analisis Bitquery mencakup peluncuran hingga 23 September dan mengidentifikasi 56 proyek, dengan estimasi sekitar US$15,5 juta. Bitquery juga menyebut angka yang lebih rendah, sekitar US$12,4 juta, jika menggunakan metode perhitungan paling ketat. 65

Kedua analisis tersebut mencakup aktivitas yang sebagian besar bertumpang tindih. Angkanya bukan jumlah yang bisa dijumlahkan begitu saja: rentang waktu dan metode penghitungan berbeda, sementara laporan yang tersedia belum menyelaraskan seluruh perbedaan estimasi itu. Angka-angka tersebut juga tidak boleh dianggap sebagai ukuran kerugian investor yang telah diverifikasi secara independen. 567

Temuan GoPlus berbeda: perusahaan keamanan blockchain itu melaporkan ratusan memecoin berisiko tinggi dan lebih dari US$9 juta yang mengalir melalui jaringan konsolidasi dana bersama selama sekitar 30 hari. GoPlus menyebutnya sebagai arus dana bruto, bukan laba bersih ataupun kerugian pembeli yang sudah dipastikan. 13

Pola kelompok dompet dan pengecualian pajak Pons V2

Para peneliti menggambarkan kelompok dompet yang baru diisi dana lalu membeli porsi besar token tak lama setelah peluncuran. Banyaknya alamat bisa tampak seperti aktivitas dari beragam pembeli. Namun, keterkaitan sumber dana dan pola transaksi yang berulang dapat menjadi petunjuk adanya koordinasi. Wazz mengatakan aliran dana menghubungkan banyak peluncuran: hasil dari satu peluncuran dapat membantu mendanai dompet untuk peluncuran berikutnya. 210

Contoh DEED dalam analisis Bitquery menggambarkan pola tersebut. Satu dompet mengirim dana ke 92 alamat baru sekitar 40 menit sebelum token itu diluncurkan. Pada blok berikutnya, 25 dari dompet tersebut membeli kira-kira dua pertiga pasokan token. Urutan waktu dan besarnya pembelian menjadi indikasi aktivitas awal yang terkoordinasi, tetapi tidak dengan sendirinya membuktikan siapa yang mengendalikan setiap dompet. 7

Pajak anti-sniping Pons V2 dimaksudkan untuk membuat pembelian sesaat setelah peluncuran menjadi mahal. Menurut laporan, pajak awalnya sebesar 99% lalu turun menjadi nol dalam waktu sekitar lima detik. Namun, kreator token dapat menetapkan dompet tertentu sebagai pengecualian. Wazz menandai sembilan peluncuran ketika dompet yang dikecualikan membeli habis token dalam waktu kurang dari satu detik, berdasarkan data on-chain yang ditinjau The Block. 56

Masalah yang disorot adalah perbedaan akses: dompet pilihan dapat menghindari biaya yang harus ditanggung pembeli lain pada masa awal peluncuran. Ini berpotensi membuat mereka mengumpulkan pasokan sebelum perdagangan terbuka bagi pembeli umum. Investigasi tersebut menjelaskan penggunaan fitur pengecualian pada kasus-kasus yang ditandai, tetapi tidak menyimpulkan bahwa setiap kreator menyalahgunakannya. 610

Contoh token dan perpindahan hasil

DEED menjadi salah satu contoh konsentrasi pasokan. Sebuah laporan on-chain terpisah memperkirakan bahwa dompet-dompet terkait pernah menguasai sekitar 86% pasokan token tersebut. Laporan itu juga memperkirakan hasil penjualan dan biaya yang diterima deployer hampir mencapai US$900.000. Angka tersebut merupakan estimasi dari satu laporan, bukan perhitungan menyeluruh atas seluruh kerugian dalam rangkaian investigasi. 18

Laporan lain menyebut CRUMBS sebagai salah satu kasus dengan nilai besar, dengan perkiraan hasil sekitar US$3,12 juta. Namun, sumber yang tersedia tidak menyajikan peringkat kerugian yang diaudit secara konsisten untuk semua token. Karena itu, angka tersebut sebaiknya dipahami sebagai estimasi yang dilaporkan, bukan kepastian bahwa CRUMBS adalah kasus dengan kerugian terbesar. 24

Peneliti juga menggambarkan perpindahan dana antar-peluncuran: hasil dari satu token dapat dikumpulkan ke dompet pusat atau alamat terkait, lalu digunakan untuk mendanai aktivitas berikutnya. GoPlus melaporkan pola konsolidasi serupa dalam jaringan yang ditandainya sendiri. Namun, angka arus dana bruto GoPlus tidak sama dengan jumlah yang disimpan sebagai laba. 1013

Apa yang sudah diketahui—dan yang belum

Temuan Wazz dan Bitquery mengarah pada operasi peluncuran berulang yang saling bertumpang tindih, meski jumlah peluncuran dan estimasi hasilnya berbeda. Peringatan GoPlus membahas jaringan berisiko tinggi yang lain; bukti yang tersedia belum menunjukkan bahwa jaringan itu terkait dengan kasus Wazz dan Bitquery. Temuan tersebut juga tidak membuktikan bahwa setiap token yang ditandai dalam penyelidikan mana pun merupakan bagian dari satu skema. 56713

Bagi calon pembeli, pelajarannya adalah jangan hanya terpaku pada nama token atau banyaknya dompet yang terlihat bertransaksi. Pasokan yang terkonsentrasi, dompet-dompet yang menerima dana dari sumber serupa, pengecualian pajak yang ditetapkan kreator, serta dana yang berputar antar-peluncuran merupakan tanda yang layak ditelusuri—tetapi bukan bukti penipuan jika berdiri sendiri. Laporan-laporan ini membahas aktivitas di Robinhood Chain; tidak ada yang menetapkan bahwa token-token yang ditandai didukung atau telah diperiksa oleh Robinhood. 71013