Kondisi ini membuat IMF khawatir bahwa jika pengurangan defisit tidak dipercepat, Prancis bisa menjadi lebih rentan terhadap tekanan pasar keuangan atau guncangan ekonomi global.

Untuk Spanyol, gambaran jangka pendek terlihat berbeda. IMF menyatakan bahwa risiko sistemik di sektor keuangan masih rendah, dan kondisi keuangan rumah tangga, perusahaan, serta bank secara umum sehat.

Meski demikian, IMF tetap menekankan bahwa pemerintah Spanyol sebaiknya memperkuat ruang fiskal saat ekonomi masih relatif kuat, melalui strategi pengurangan defisit yang lebih jelas dan terencana.

Perbedaan prospek ekonomi Prancis dan Spanyol

Salah satu alasan perbedaan pendekatan IMF adalah kondisi pertumbuhan ekonomi kedua negara.

Di Prancis, IMF memperkirakan pertumbuhan PDB riil hanya sekitar 0,7% pada 2026, turun dari sekitar 0,9% pada 2025.

Analisis dari Banque de France juga menggambarkan tren pertumbuhan yang relatif lemah, sedikit di atas 1%, karena rumah tangga dan perusahaan masih berhati‑hati dalam belanja dan investasi.

Pertumbuhan yang lambat ini membuat proses menurunkan defisit dan utang menjadi lebih sulit.

Sebaliknya, lingkungan makro‑keuangan Spanyol terlihat lebih kuat. IMF mencatat bahwa neraca sektor swasta—rumah tangga dan perusahaan—serta sistem perbankan berada dalam kondisi sehat.

Namun ada beberapa risiko yang perlu diawasi. IMF menyoroti kenaikan harga perumahan yang berkelanjutan dan tanda‑tanda pelonggaran standar kredit, yang jika berlanjut dapat memunculkan kerentanan di sektor keuangan.

Rekomendasi kebijakan dari IMF

Prancis

IMF menekankan bahwa strategi pengurangan defisit Prancis seharusnya lebih berfokus pada pengendalian belanja pemerintah, bukan hanya menaikkan pajak.

Menurut IMF, langkah peningkatan penerimaan saja tidak akan cukup untuk menutup kesenjangan fiskal karena beban pajak di negara tersebut sudah relatif tinggi.

Karena itu, IMF menyarankan pemerintah:

• Meninjau kembali prioritas pengeluaran negara
• Mengendalikan pertumbuhan belanja publik
• Menempatkan defisit dan utang pada jalur yang lebih berkelanjutan

Spanyol

Untuk Spanyol, IMF menyarankan pemerintah memanfaatkan momentum pertumbuhan saat ini untuk mempercepat penguatan posisi fiskal.

Rekomendasi utama meliputi:

• Menyusun strategi konsolidasi fiskal jangka menengah yang lebih jelas
• Menggabungkan pengendalian belanja dengan penyesuaian kebijakan pajak
• Mengatasi tekanan fiskal jangka panjang, terutama dari peningkatan biaya pensiun, serta memperkuat mekanisme perlindungan sistem pensiun

Tanpa langkah tambahan, analisis IMF menunjukkan rasio utang publik Spanyol dapat tetap berada di atas 90% dari PDB dan bahkan berpotensi naik lagi dalam jangka panjang.

Mengapa IMF menilai penguatan ruang fiskal mendesak

Dalam kedua laporan negara tersebut, IMF menekankan pentingnya membangun kembali “buffer” fiskal—yakni ruang anggaran yang memungkinkan pemerintah merespons krisis.

Untuk Prancis, urgensinya berasal dari tingkat utang yang tinggi dan lambatnya penurunan defisit, yang dapat meningkatkan kerentanan terhadap tekanan pasar ketika terjadi ketidakpastian geopolitik atau ekonomi.

Sementara untuk Spanyol, alasan utamanya lebih bersifat preventif. Ekonomi saat ini cukup kuat, tetapi IMF menilai periode ini harus dimanfaatkan untuk memperkuat keuangan negara sebelum menghadapi tekanan jangka panjang seperti biaya pensiun dan potensi risiko sektor perumahan.

Intinya

Penilaian IMF pada 2026 menggambarkan dua situasi fiskal yang berbeda di dalam zona euro:

• Prancis: pertumbuhan lemah, belanja publik sangat tinggi, dan konsolidasi fiskal berjalan lambat.
• Spanyol: ekonomi lebih kuat saat ini, tetapi tetap perlu mempercepat konsolidasi untuk menghindari tekanan utang di masa depan.

Bagi IMF, pesannya jelas: memperbaiki keuangan publik sekarang akan memberi pemerintah lebih banyak ruang untuk menghadapi krisis ekonomi berikutnya.

Kondisi ini membuat IMF khawatir bahwa jika pengurangan defisit tidak dipercepat, Prancis bisa menjadi lebih rentan terhadap tekanan pasar keuangan atau guncangan ekonomi global.

Untuk Spanyol, gambaran jangka pendek terlihat berbeda. IMF menyatakan bahwa risiko sistemik di sektor keuangan masih rendah, dan kondisi keuangan rumah tangga, perusahaan, serta bank secara umum sehat.

Meski demikian, IMF tetap menekankan bahwa pemerintah Spanyol sebaiknya memperkuat ruang fiskal saat ekonomi masih relatif kuat, melalui strategi pengurangan defisit yang lebih jelas dan terencana.

Perbedaan prospek ekonomi Prancis dan Spanyol

Salah satu alasan perbedaan pendekatan IMF adalah kondisi pertumbuhan ekonomi kedua negara.

Di Prancis, IMF memperkirakan pertumbuhan PDB riil hanya sekitar 0,7% pada 2026, turun dari sekitar 0,9% pada 2025.

Analisis dari Banque de France juga menggambarkan tren pertumbuhan yang relatif lemah, sedikit di atas 1%, karena rumah tangga dan perusahaan masih berhati‑hati dalam belanja dan investasi.

Pertumbuhan yang lambat ini membuat proses menurunkan defisit dan utang menjadi lebih sulit.

Sebaliknya, lingkungan makro‑keuangan Spanyol terlihat lebih kuat. IMF mencatat bahwa neraca sektor swasta—rumah tangga dan perusahaan—serta sistem perbankan berada dalam kondisi sehat.

Namun ada beberapa risiko yang perlu diawasi. IMF menyoroti kenaikan harga perumahan yang berkelanjutan dan tanda‑tanda pelonggaran standar kredit, yang jika berlanjut dapat memunculkan kerentanan di sektor keuangan.

Rekomendasi kebijakan dari IMF

Prancis

IMF menekankan bahwa strategi pengurangan defisit Prancis seharusnya lebih berfokus pada pengendalian belanja pemerintah, bukan hanya menaikkan pajak.

Menurut IMF, langkah peningkatan penerimaan saja tidak akan cukup untuk menutup kesenjangan fiskal karena beban pajak di negara tersebut sudah relatif tinggi.

Karena itu, IMF menyarankan pemerintah:

• Meninjau kembali prioritas pengeluaran negara
• Mengendalikan pertumbuhan belanja publik
• Menempatkan defisit dan utang pada jalur yang lebih berkelanjutan

Spanyol

Untuk Spanyol, IMF menyarankan pemerintah memanfaatkan momentum pertumbuhan saat ini untuk mempercepat penguatan posisi fiskal.

Rekomendasi utama meliputi:

• Menyusun strategi konsolidasi fiskal jangka menengah yang lebih jelas
• Menggabungkan pengendalian belanja dengan penyesuaian kebijakan pajak
• Mengatasi tekanan fiskal jangka panjang, terutama dari peningkatan biaya pensiun, serta memperkuat mekanisme perlindungan sistem pensiun

Tanpa langkah tambahan, analisis IMF menunjukkan rasio utang publik Spanyol dapat tetap berada di atas 90% dari PDB dan bahkan berpotensi naik lagi dalam jangka panjang.

Mengapa IMF menilai penguatan ruang fiskal mendesak

Dalam kedua laporan negara tersebut, IMF menekankan pentingnya membangun kembali “buffer” fiskal—yakni ruang anggaran yang memungkinkan pemerintah merespons krisis.

Untuk Prancis, urgensinya berasal dari tingkat utang yang tinggi dan lambatnya penurunan defisit, yang dapat meningkatkan kerentanan terhadap tekanan pasar ketika terjadi ketidakpastian geopolitik atau ekonomi.

Sementara untuk Spanyol, alasan utamanya lebih bersifat preventif. Ekonomi saat ini cukup kuat, tetapi IMF menilai periode ini harus dimanfaatkan untuk memperkuat keuangan negara sebelum menghadapi tekanan jangka panjang seperti biaya pensiun dan potensi risiko sektor perumahan.

Intinya

Penilaian IMF pada 2026 menggambarkan dua situasi fiskal yang berbeda di dalam zona euro:

• Prancis: pertumbuhan lemah, belanja publik sangat tinggi, dan konsolidasi fiskal berjalan lambat.
• Spanyol: ekonomi lebih kuat saat ini, tetapi tetap perlu mempercepat konsolidasi untuk menghindari tekanan utang di masa depan.

Bagi IMF, pesannya jelas: memperbaiki keuangan publik sekarang akan memberi pemerintah lebih banyak ruang untuk menghadapi krisis ekonomi berikutnya.