Siemens Energy Siapkan Omterra: Apa yang Berubah dan Langkah Berikutnya

Siemens Energy mulai menyiapkan pemisahan hukum dan operasional divisi Transformation of Industry (ToI) menjadi perusahaan energi-industri yang berdiri sendiri. Divisi ini untuk sementara akan menggunakan nama Omterra. Namun, proses tersebut baru tahap persiapan carve-out—bukan penjualan yang sudah selesai, pemisahan final, atau valuasi resmi yang telah ditetapkan. 59

Keputusan ini akan memisahkan bisnis industri yang masih menguntungkan dari unit-unit Siemens Energy yang paling langsung mendapat manfaat dari siklus pembangunan infrastruktur listrik saat ini, terutama perluasan jaringan dan pembangkit berbahan bakar gas. Siklus tersebut diperkuat oleh lonjakan kebutuhan listrik untuk pusat data, kecerdasan buatan, elektrifikasi, dan proyek ketahanan energi. 1719

Apa yang diumumkan Siemens Energy?

Siemens Energy ingin menjadikan ToI sebagai perusahaan solusi energi-industri yang mandiri. Dengan struktur baru, bisnis ini diharapkan memiliki fleksibilitas kewirausahaan yang lebih besar dan lebih banyak pilihan untuk tumbuh.

Pilihan tersebut dapat mencakup masuknya investor eksternal atau transaksi di pasar modal. Siemens Energy juga menyatakan akan melakukan dekonsolidasi terhadap bisnis ini, tetapi tetap mempertahankan kepemilikan minoritas yang berarti. 59

Dengan demikian, beberapa hal masih belum diputuskan, antara lain:

• struktur kepemilikan final;
• apakah transaksi akan berbentuk penjualan sebagian saham kepada investor privat, pencatatan saham, spin-off, atau skema lain;
• valuasi akhir;
• besaran saham yang tetap dimiliki Siemens Energy; dan
• jadwal penyelesaian pemisahan.

Perbedaan antara pengumuman resmi dan laporan pasar ini penting. Siemens Energy telah mengonfirmasi dimulainya persiapan pemisahan, tetapi laporan tentang kemungkinan penjualan saham mayoritas merupakan informasi terpisah mengenai proses transaksi yang belum final.

Bisnis apa saja yang masuk Omterra?

Transformation of Industry memasok peralatan dan layanan untuk pelanggan industri, termasuk:

• turbin uap industri;
• kompresor;
• elektroliser hidrogen; serta
• sistem dan layanan terkait.

Divisi ini mempekerjakan sekitar 17.000 orang dan menghasilkan pendapatan €5,7 miliar pada tahun fiskal 2025—setara dengan sekitar 15% penjualan grup Siemens Energy. Margin laba yang dilaporkan pada periode tersebut sekitar 11,3%. 247

ToI juga memiliki basis peralatan terpasang yang mendukung pendapatan berulang dari suku cadang, pemeliharaan, dan layanan purnajual. Namun, laporan yang tersedia tidak memberikan satu angka yang cukup andal mengenai ukuran basis peralatan tersebut maupun porsi pendapatan layanan. Karena itu, kedua ukuran tersebut belum dapat dipastikan secara akurat.

Mengapa Siemens Energy melakukan pemisahan?

Alasan utamanya adalah penajaman portofolio. Siemens Energy ingin mengarahkan lebih banyak modal dan perhatian manajemen kepada bisnis yang melayani perusahaan utilitas serta proyek infrastruktur listrik berskala besar. Sebaliknya, ToI lebih banyak melayani pelanggan industri dengan kebutuhan dan siklus investasi yang berbeda. 24

Perubahan strategi ini berlangsung ketika permintaan infrastruktur kelistrikan meningkat. Siemens Energy melaporkan pesanan kuat untuk turbin gas yang berkaitan dengan perluasan pusat data di Amerika Serikat, serta permintaan pembangkit listrik dari proyek-proyek di Timur Tengah. 17

Materi kinerja perusahaan juga menunjukkan bahwa kebutuhan listrik dan modernisasi maupun perluasan infrastruktur kelistrikan diperkirakan terus meningkat. Pendorongnya mencakup elektrifikasi, digitalisasi industri, kebutuhan energi primer, dan pertumbuhan energi terbarukan. 19

Sebagai perusahaan mandiri, ToI dapat menentukan prioritas investasinya sendiri dan memilih struktur kepemilikan yang sesuai. Di sisi lain, Siemens Energy dapat lebih fokus pada bisnis yang menurut manajemen memiliki eksposur paling jelas terhadap investasi jaringan dan meningkatnya permintaan listrik yang dapat dikendalikan, termasuk dari pembangkit gas.

Bagaimana kinerjanya dibandingkan Grid Technologies dan Gas Services?

Pemisahan ini bukan berarti ToI sedang mengalami kesulitan keuangan. Divisi tersebut tetap menghasilkan laba dan masih tumbuh. Argumen strategisnya adalah bahwa profil pelanggan dan sumber pertumbuhannya tidak sedekat Grid Technologies dan Gas Services dengan prioritas Siemens Energy yang berfokus pada sektor utilitas. 24

Dalam surat kepada pemegang saham untuk kuartal ketiga tahun fiskal 2026, Siemens Energy melaporkan perubahan pendapatan tahunan dan margin sebelum pos khusus sebagai berikut:

• Gas Services: pendapatan naik 20,8%, dengan margin 17,3%;
• Grid Technologies: pendapatan naik 27,6%, dengan margin 19,9%; dan
• Transformation of Industry: pendapatan naik 11,5%, dengan margin 14,3%. 20

Angka tersebut menunjukkan bahwa ToI masih berkembang, tetapi Grid Technologies dan Gas Services mencatat momentum serta margin yang lebih tinggi pada kuartal itu. Gas Services mendapat manfaat dari permintaan turbin gas dan kontrak layanan jangka panjang. Sementara itu, Grid Technologies terpapar pada kebutuhan peralatan transmisi, modernisasi jaringan, dan perluasan sistem kelistrikan. 1720

Opsi kepemilikan dan transaksi

Rencana resmi Siemens Energy masih memungkinkan beberapa bentuk transaksi. Perusahaan menyebut kemungkinan menghadirkan investor eksternal atau melakukan transaksi pasar modal, dengan Siemens Energy tetap memegang saham minoritas yang berarti setelah dekonsolidasi. 59

Secara praktis, opsi tersebut dapat berupa:

1. penjualan saham mayoritas kepada investor finansial atau strategis;
2. pencatatan saham di bursa atau transaksi pasar modal lainnya;
3. spin-off dengan Siemens Energy tetap memegang saham minoritas; atau
4. struktur lain yang memberi Omterra kemandirian operasional, tetapi tetap mempertahankan kepentingan ekonomi Siemens Energy.

Belum ada satu pun dari opsi tersebut yang dikonfirmasi sebagai keputusan final dalam pengumuman perusahaan.

Apa yang dilaporkan mengenai calon investor?

Bloomberg secara terpisah melaporkan bahwa Goldman Sachs menjadi penasihat untuk kemungkinan penjualan saham mayoritas. Laporan tersebut menyebut CVC, EQT, Bain Capital, Brookfield, dan KKR sebagai pihak yang sedang mempertimbangkan penawaran. Potensi valuasinya disebut dapat mencapai lebih dari €10 miliar. 34

Informasi itu bersumber dari orang-orang yang mengetahui proses tersebut, bukan dari persyaratan transaksi yang diumumkan Siemens Energy. Karena itu, laporan tersebut belum dapat dianggap sebagai bukti bahwa pembeli telah dipilih, penawaran telah diterima, atau valuasi di atas €10 miliar telah disepakati.

Bisnis yang tetap berada di Siemens Energy

Setelah pemisahan, Siemens Energy diperkirakan tetap berfokus pada tiga area utama:

• Grid Technologies, yang mencakup peralatan transmisi dan integrasi jaringan;
• Gas Services, termasuk turbin gas dan layanan jangka panjang; serta
• Siemens Gamesa/Renewable Energy, tempat perusahaan berupaya memulihkan dan mengembangkan kembali bisnis energi anginnya. 1720

Dengan begitu, pembagian strateginya akan lebih jelas. Omterra akan menjadi perusahaan solusi energi-industri untuk pelanggan industri. Siemens Energy akan berkonsentrasi pada pembangkitan listrik, transmisi, dan energi terbarukan.

Apa yang terjadi selanjutnya?

Tahap terdekat adalah pemisahan hukum dan operasional ToI. Setelah proses itu berjalan, Siemens Energy dapat mengevaluasi struktur kepemilikan serta kemungkinan pendanaan eksternal atau transaksi pasar modal. Perusahaan belum mengumumkan tanggal penyelesaian final. 59

Untuk saat ini, gambaran yang paling akurat adalah “persiapan carve-out dengan nama kerja Omterra.” Proses penjualan saham mayoritas yang dilaporkan media dapat berkembang menjadi transaksi nyata, tetapi belum boleh disamakan dengan divestasi yang telah rampung.

Pesan strategisnya sudah cukup jelas: Siemens Energy sedang merampingkan portofolionya agar dapat lebih menekankan jaringan listrik dan turbin gas ketika kebutuhan listrik global terus meningkat.