Bang Jun-hyuk Perkuat Kendali atas Netmarble setelah Akuisisi Saham Afiliasi Tencent

Pendiri sekaligus chairman Netmarble, Bang Jun-hyuk, sepakat membeli 11.153.420 saham Netmarble dari Han River Investment, perusahaan afiliasi Tencent. Nilai transaksinya mencapai ₩374 miliar atau sekitar US$270 juta. Saham tersebut setara dengan 13,41% dari total saham Netmarble. 681011

Transaksi dijadwalkan diselesaikan pada 21 September melalui perdagangan blok setelah jam bursa, dengan harga ₩33.538 per saham. Karena proses penyelesaian belum berlangsung ketika kesepakatan diumumkan, struktur kepemilikan di bawah ini menggambarkan posisi yang direncanakan setelah transaksi rampung. 6810

Perubahan kepemilikan Netmarble

Pemegang saham	Sebelum transaksi	Setelah transaksi
Bang Jun-hyuk	24,93%	38,34%
Han River Investment, afiliasi Tencent	18,11%	Sekitar 4,7%

Dengan pembelian ini, Bang akan memperlebar jarak kepemilikannya dari Han River Investment dan memperkuat posisinya sebagai pemegang saham terbesar Netmarble. 3810

Mengapa Bang membeli saham tersebut?

Han River Investment menjual sebagian besar kepemilikannya di Netmarble ketika Tencent berupaya mengurangi porsi sahamnya. Alih-alih membiarkan blok saham besar itu masuk ke pasar terbuka, Bang mengambilnya secara langsung. Netmarble mengatakan langkah tersebut dimaksudkan untuk mencegah ketidakpastian pasar yang mungkin muncul jika saham dalam jumlah besar dilepas sekaligus. 3512

Dalam istilah pasar, potensi pasokan saham yang besar seperti ini kerap disebut overhang. Investor dapat mengantisipasi adanya penjualan lanjutan, sehingga harga saham berpotensi tertekan bahkan sebelum seluruh saham benar-benar ditawarkan. Pembelian langsung oleh Bang mengurangi risiko pasokan besar tersebut sekaligus mengonsolidasikan kepemilikannya di Netmarble. 1418

Harga yang disepakati, yakni ₩33.538 per saham, juga mencakup diskon transaksi blok dibandingkan harga rata-rata saham Netmarble pada bulan sebelum negosiasi. Diskon ini mencerminkan karakter transaksi privat dalam jumlah besar dan tidak otomatis menjadi prediksi harga saham Netmarble setelah transaksi selesai. 914

Kemitraan dengan Tencent disebut tetap berjalan

Meski porsi kepemilikan Tencent melalui Han River Investment akan menyusut tajam, Netmarble menyatakan kemitraan strategis kedua perusahaan tidak berubah. Karena itu, transaksi ini lebih tepat dipahami sebagai perubahan pengaruh kepemilikan, bukan pengumuman berakhirnya hubungan komersial Netmarble dan Tencent. 468

Sumber yang tersedia tidak menunjukkan bahwa transaksi ini akan mengubah judul gim tertentu, skema distribusi, atau perjanjian operasional tertentu. Dengan kata lain, kepemilikan Tencent berkurang, tetapi kerja sama strategisnya dengan Netmarble tetap dinyatakan berlanjut.

Memperkuat posisi pendiri

Bang dikenal sebagai pendiri dan chairman Netmarble. Ia juga menjabat chairman Coway, perusahaan penyewaan peralatan rumah tangga yang berada dalam portofolio Netmarble. Peningkatan saham ini memperkuat peran Bang yang sudah ada di perusahaan gim Korea Selatan tersebut sekaligus membuat struktur kepemilikan Netmarble lebih dekat pada kendali pendiri. 367

Langkah ini juga sejalan dengan sejarah ekspansi Netmarble di luar bisnis gim. Pada 2019, Reuters melaporkan bahwa Netmarble terpilih sebagai calon pembeli pilihan untuk kepemilikan 25% di Woongjin Coway. 17

Dampaknya terhadap harga saham

Laporan yang tersedia mendukung kesimpulan mengenai potensi tekanan jual, bukan klaim pasti tentang pergerakan saham Netmarble setelah transaksi. Penjualan lebih dari 10% saham oleh Tencent dapat menciptakan pasokan jual besar di pasar. Dengan membeli blok tersebut secara langsung, Bang berupaya mengurangi overhang yang mungkin membebani saham. 1218

Namun, harga ₩33.538 per saham ditetapkan dalam negosiasi transaksi blok dan disertai diskon. Karena itu, angka tersebut tidak dapat diperlakukan sendirian sebagai patokan atau ramalan harga Netmarble di pasar terbuka setelah penyelesaian transaksi. 914

Intinya

Bang Jun-hyuk akan mengeluarkan ₩374 miliar untuk membeli 13,41% saham Netmarble dari afiliasi Tencent, Han River Investment. Kepemilikannya diproyeksikan naik menjadi 38,34%, sedangkan porsi Han River Investment turun menjadi sekitar 4,7%. Tujuan langsungnya adalah menyerap penjualan saham Tencent dan mengurangi ketidakpastian pasar, sementara kemitraan strategis Netmarble dengan Tencent diperkirakan tetap berlanjut. 6810