Broadcom Bidik US$230 Miliar dari AI, tetapi Listrik Jadi Hambatan Utama

Prediksi besar Broadcom untuk bisnis kecerdasan buatan (AI) tidak berhenti pada chip. CEO Hock Tan menilai kendala utama industri saat ini justru bersifat sangat fisik: apakah tersedia listrik, lokasi pusat data, dan pembangunan fasilitas yang cukup cepat untuk menjalankan sistem AI dalam skala raksasa.

Dalam konferensi Goldman Sachs Communacopia + Technology, Tan menyampaikan bahwa Broadcom menargetkan pendapatan AI sekitar US$58 miliar pada tahun fiskal 2026, lalu sekitar US$115 miliar pada fiskal 2027, serta memiliki visibilitas menuju sekitar US$230 miliar pada fiskal 2028. 17 Artinya, proyeksi tersebut mengarah pada pendapatan yang nyaris berlipat ganda selama dua tahun berturut-turut. Namun, angka-angka itu tetap merupakan target manajemen, bukan hasil yang sudah pasti.

Bukan kekurangan permintaan chip

Menurut Tan, pertumbuhan ini dibatasi pasokan, tetapi bukan semata-mata oleh kemampuan Broadcom memproduksi semikonduktor. Faktor pembatasnya adalah ketersediaan daya listrik untuk pusat data, lahan yang sesuai, dan jadwal konstruksi fasilitas tersebut. 318

Perbedaannya penting. Pelanggan bisa saja ingin membeli akselerator AI, dan pemasok chip mungkin telah menyiapkan komponen. Namun, pendapatan tetap dapat tertunda bila pusat data tempat perangkat itu dipasang belum selesai dibangun atau belum memperoleh pasokan listrik.

Dengan kata lain, pada fase berikutnya dari ekspansi AI, listrik, jaringan, gedung, serta pelaksanaan proyek konstruksi menjadi komponen yang sama pentingnya dengan chip itu sendiri.

XPU kustom menjadi inti strategi Broadcom

Broadcom membidik pasar ini lewat akselerator XPU kustom—chip yang dirancang bersama pengembang model AI terdepan untuk kebutuhan komputasi mereka. Tan mengatakan Broadcom bekerja dekat dengan enam pengembang model seperti ini, termasuk OpenAI, Google, dan Anthropic. 17

Model bisnis tersebut berbeda dari menjual prosesor standar ke pasar yang luas. Chip kustom dapat disesuaikan dengan beban kerja, sistem, dan rencana penerapan pelanggan. Konsekuensinya, hubungan komersial bisa menjadi lebih dalam, tetapi pertumbuhan Broadcom juga makin terkait dengan kemampuan sejumlah kecil pelanggan besar untuk mengeksekusi ekspansi mereka.

Jalapeño OpenAI menunjukkan pola pengembangan bersama

Tan mencontohkan kerja sama dengan OpenAI. Menurut laporan dari konferensi itu, kedua perusahaan mengembangkan XPU kustom bernama Jalapeño dalam kira-kira satu tahun, dengan sampel ASIC dikirim dalam sembilan bulan sejak kesepakatan awal. 317

Ia juga menyatakan Broadcom dan OpenAI sedang mengerjakan dua generasi penerus Jalapeño. 19 Sebelumnya, Broadcom menyebut OpenAI direncanakan menerapkan Jalapeño sebesar 1,3 gigawatt pada 2027. Untuk 2028, Broadcom memiliki visibilitas atas lebih dari 5 gigawatt Jalapeño dan XPU generasi penerusnya. 1

Skala tersebut menegaskan argumen Tan: peluang AI bukan sekadar menjual chip per unit. Sistem komputasi berukuran gigawatt membutuhkan pasokan listrik, konektivitas jaringan, bangunan pusat data, dan pengerjaan konstruksi yang selesai tepat waktu.

Hubungan jangka panjang dengan Google

Tan juga menyoroti kerja sama lama Broadcom dalam program TPU Google. Berdasarkan laporan konferensi, kedua perusahaan memiliki perjanjian yang mencakup TPU dan produk jaringan hingga 2031. 19

Kerja sama dengan Google, OpenAI, serta kelompok enam pelanggan itu mencerminkan taruhan Broadcom bahwa pengembang AI besar akan terus berinvestasi pada komputasi dan jaringan yang dirancang khusus, alih-alih hanya bergantung pada akselerator serbaguna.

Nilai ekonomi AI, menurut Tan, akan mengalir ke pembuat model

Pandangan strategis Tan lebih luas dari sekadar prospek Broadcom. Ia menilai sebagian besar nilai ekonomi AI pada akhirnya akan dinikmati pengembang model frontier—model AI paling canggih—dan aplikasi yang dibangun di atasnya, bukan hanya pemasok infrastruktur. Laporan mengenai pernyataannya menggambarkan pandangan ini sebagai nilai yang mengalir ke model frontier dan chip kustom. 19

Tan menggunakan ilustrasi hipotetis: kapasitas komputasi 1 gigawatt berpotensi menghasilkan pendapatan berulang tahunan US$30 miliar, dengan biaya operasional US$10 miliar. Angka tersebut sebaiknya dibaca sebagai kerangka ilustratif dari Tan mengenai potensi leverage operasional platform model, bukan sebagai proyeksi industri yang telah diverifikasi secara independen.

Ia juga membahas ketimpangan antara belanja infrastruktur untuk menghasilkan token AI dan pendapatan terkait model, serta konsentrasi pendapatan pada model frontier tertutup. Karena tidak semua angka pendukungnya dapat diverifikasi secara independen dari materi sumber yang tersedia, pernyataan tersebut paling tepat diposisikan sebagai pandangan manajemen tentang ekonomi AI.

Optimistis, tetapi bergantung pada pembangunan fisik

Proyeksi US$58 miliar, US$115 miliar, hingga US$230 miliar memperlihatkan besarnya ambisi Broadcom di AI. Jika para pengembang model terdepan terus meningkatkan penerapan sistem mereka, bisnis komputasi dan jaringan kustom Broadcom berpotensi tumbuh jauh lebih besar. 17

Namun, di situlah pula risiko utamanya. Target tersebut bergantung pada pembangunan infrastruktur yang tidak sepenuhnya berada dalam kendali Broadcom, terutama kapasitas jaringan listrik, kesiapan pusat data, dan kelancaran konstruksi. 318

Pesan Tan pada dasarnya optimistis sekaligus bersyarat: permintaan AI tampak kuat, tetapi seberapa cepat pendapatan benar-benar terealisasi akan ditentukan oleh seberapa cepat dunia membangun tempat untuk menjalankan mesin-mesin tersebut.