Binance Buka Perpetual Saham MARA dan Empat Perusahaan Lain untuk Perdagangan 24/7

Binance Futures memperluas jajaran derivatif yang terhubung dengan saham melalui kontrak perpetual bermargin USDT untuk MARA Holdings, Tempus AI, IonQ, PDD Holdings, dan Merck. Produk ini memberi trader yang memenuhi syarat eksposur berleverage terhadap pergerakan harga perusahaan-perusahaan tersebut, dengan leverage maksimum yang dilaporkan mencapai 20x. Perdagangan juga tersedia di luar jam bursa saham tradisional, termasuk akhir pekan dan hari libur. 24

Namun, produk ini adalah derivatif, bukan saham. Memegang kontrak tidak berarti memiliki perusahaan yang menjadi aset acuan. Binance menjelaskan bahwa perpetual TradFi merupakan instrumen yang diselesaikan dalam USDT dan mengikuti harga aset tradisional, sehingga pengguna dapat berspekulasi atas pergerakan harga tanpa memilikinya secara langsung. 2127 Leverage dapat memperbesar keuntungan, tetapi juga mempercepat kerugian dan memicu likuidasi.

Apa yang diluncurkan Binance?

Lima kontrak baru tersebut membawa tema perusahaan individual ke platform futures bergaya kripto:

• MARA Holdings: perusahaan penambangan Bitcoin yang sedang mengembangkan bisnis infrastruktur digital, termasuk untuk AI dan komputasi berperforma tinggi.
• Tempus AI: perusahaan teknologi kesehatan dan kecerdasan buatan medis.
• IonQ: perusahaan komputasi kuantum.
• PDD Holdings: perusahaan perdagangan global.
• Merck: perusahaan farmasi. 4

Sebagai kontrak perpetual, instrumen ini tidak memiliki tanggal kedaluwarsa konvensional. Denominasi USDT dan ketersediaan perdagangan berkelanjutan memungkinkan pengguna mengambil posisi long atau short ketika bursa saham yang menjadi acuan sedang tutup. Dokumentasi produk Binance juga menyebutkan bahwa perpetual TradFi berbasis ekuitas memiliki batas pergerakan harga yang berbeda untuk sesi reguler, prapasar, setelah jam bursa, malam, akhir pekan, dan hari libur. 21

Perpetual TradFi mulai membentuk pasar futures Binance

Peluncuran ini merupakan bagian dari ekspansi yang lebih luas pada derivatif aset tradisional di bursa kripto. Data K33 Research yang dikutip dalam pemberitaan pasar menunjukkan rata-rata volume 30 hari perpetual berbasis TradFi di Binance mencapai 15,59 miliar dolar AS, dibandingkan 7,39 miliar dolar AS untuk perpetual Bitcoin. Pada pertengahan Agustus, produk TradFi menyumbang lebih dari sepertiga total volume perpetual Binance. Volume hariannya dilaporkan naik dari sekitar 3 miliar dolar AS pada awal tahun. 1719

Perbandingan tersebut tidak berarti derivatif saham telah menggantikan perdagangan kripto secara keseluruhan. Namun, data ini menunjukkan bahwa aktivitas futures Binance semakin dipengaruhi oleh saham, ETF, dan tema aset tradisional lainnya—di samping Bitcoin, Ether, dan aset kripto lain. Snapshot terpisah bahkan melaporkan bahwa aset tradisional menyumbang sekitar dua pertiga dari 15 kontrak perpetual terbesar Binance berdasarkan volume 24 jam. 26

Daya tariknya bukan hanya soal arah harga. Trader dapat menggunakan kontrak berbasis stablecoin, leverage, dan infrastruktur pasar kripto untuk menyatakan pandangan terhadap perusahaan yang tercatat di bursa tanpa membuka posisi melalui broker saham konvensional.

Tetapi struktur yang sama juga membawa risiko yang mudah diremehkan, seperti lonjakan harga, biaya funding, likuiditas yang lebih tipis di luar jam bursa, serta likuidasi cepat ketika leverage terlalu tinggi.

Mengapa MARA menjadi nama yang paling disorot?

MARA menarik perhatian karena sahamnya tidak hanya menjadi proksi sederhana untuk harga Bitcoin. Pada kuartal kedua, perusahaan melaporkan pendapatan 174,9 juta dolar AS, turun 27% secara tahunan, serta rugi bersih 611,3 juta dolar AS. Kerugian tersebut sangat dipengaruhi oleh kerugian mark-to-market atas aset digital. 5163

Pada saat yang sama, MARA mengusung strategi yang melampaui identitasnya sebagai penambang Bitcoin. Perusahaan berupaya berkembang menjadi platform infrastruktur digital yang lebih luas, termasuk dengan menambah kapasitas listrik dan mengejar peluang di bidang AI serta komputasi berperforma tinggi. 5557

Kombinasi kinerja keuangan yang lemah dan rencana transformasi itu membuat MARA menjadi aset yang sangat sensitif terhadap katalis. Trader yang menggunakan perpetual MARA dapat mengambil posisi long atau short atas sejumlah pertanyaan sekaligus:

• Apakah perusahaan mampu menjalankan strategi AI dan pusat datanya?
• Apakah investasi infrastruktur dapat menghasilkan arus kas yang lebih beragam?
• Seberapa besar harga Bitcoin akan terus memengaruhi hasil usaha dan valuasinya?
• Apakah pendanaan, biaya listrik, dan alokasi modal mampu menopang transformasi tersebut?

MARA juga memanfaatkan kepemilikan Bitcoinnya sebagai sumber pendanaan. Dokumen perusahaan dan pemberitaan berikutnya menyebutkan bahwa MARA menjual 23.093 BTC dengan nilai sekitar 1,6 miliar dolar AS selama paruh pertama 2026 untuk mengurangi utang dan mendukung pertumbuhan infrastruktur. 60 Angka tersebut memperkuat pandangan bahwa perubahan strategi MARA juga merupakan cerita tentang neraca dan alokasi modal, bukan sekadar perubahan citra perusahaan.

Meski demikian, bukti yang tersedia tidak memastikan bahwa penjualan tersebut tepat menggambarkan “hampir sepertiga” dari seluruh cadangan Bitcoin. Klaim itu perlu dibaca secara hati-hati. Yang lebih jelas dari hasil keuangan yang dikutip adalah bahwa MARA sedang berupaya memperluas bisnisnya, tetapi tetap sangat terpapar volatilitas yang berkaitan dengan Bitcoin. 515560

Apa yang ditunjukkan aktivitas saham tokenisasi?

Peluncuran kontrak baru ini juga terjadi ketika ekosistem saham dan aset tokenisasi Binance menunjukkan perubahan pola aktivitas. Pemberitaan yang mengutip RWA.xyz menempatkan nilai saham tokenisasi di Binance sekitar 581 juta dolar AS, sementara arus masuk bersih mingguan turun ke titik rendah. 3

Angka tersebut tidak otomatis membuktikan bahwa pengguna meninggalkan investasi jangka panjang. Polanya lebih konsisten dengan perpindahan modal di antara posisi dan narasi yang sudah ada, alih-alih aliran dana yang stabil ke keranjang aset tokenisasi yang luas.

Arus yang dilaporkan juga terkonsentrasi pada saham semikonduktor dan tema AI. Trader disebut menjual eksposur terhadap SanDisk dan Micron, lalu mengarahkan sekitar 87 juta dolar AS ke SK Hynix. 4 Pemberitaan pasar Binance yang terpisah menunjukkan bahwa perpetual yang terhubung dengan SanDisk sempat mencatat volume 24 jam lebih tinggi daripada perpetual Bitcoin dan Ether. 18

Secara keseluruhan, aktivitas tersebut mengarah pada permintaan terhadap katalis spesifik dan volatilitas yang terkonsentrasi—mulai dari chip memori dan infrastruktur AI hingga komputasi kuantum serta perusahaan yang sedang mengubah strategi. Ini menunjukkan meningkatnya minat terhadap transaksi yang terarah, tetapi belum membuktikan bahwa produk terdiversifikasi seperti ETF teknologi QQQ sudah tidak relevan atau bahwa konsentrasi menjadi preferensi investasi yang bertahan lama.

Risiko utama: leverage 20x pada narasi saham

Fitur yang paling menarik dari produk ini juga merupakan peringatan terpentingnya. Dengan leverage 20x, pergerakan berlawanan yang relatif kecil pada aset acuan dapat menghabiskan sebagian besar margin trader. Karena kontrak dapat diperdagangkan di luar jam normal bursa saham, harga dapat bergerak ketika saham acuannya sedang tidak aktif diperdagangkan. Kondisi ini dapat menyulitkan pengelolaan posisi.

Kontrak perpetual juga memiliki biaya funding dan karakteristik struktur pasar yang berbeda dari kepemilikan saham. Trader tidak memperoleh hak kepemilikan ekuitas melalui kontrak tersebut. Harga kontrak dapat dipengaruhi oleh funding, likuiditas, serta mekanisme penetapan harga dan pengendalian risiko bursa. Dokumentasi Binance menyebutkan bahwa perpetual TradFi diselesaikan dalam USDT dan beroperasi dengan batas harga tertentu yang berbeda menurut sesi perdagangan. 21

Kesimpulan praktisnya sederhana: instrumen ini memang menawarkan akses dan fleksibilitas lebih besar, tetapi tidak mengubah saham yang volatil menjadi investasi terdiversifikasi. MARA, Tempus AI, IonQ, PDD Holdings, dan Merck memiliki katalis bisnis serta makroekonomi yang berbeda. Meski begitu, format perpetual dapat memperbesar risiko jangka pendek pada masing-masing aset.

Kesimpulan

Peluncuran terbaru Binance memberi pelaku pasar kripto akses berleverage dan tersedia 24/7 terhadap lima tema perusahaan individual. MARA menjadi nama yang paling menonjol karena sedang beralih dari bisnis penambangan Bitcoin menuju infrastruktur AI dan digital, meski menghadapi kerugian besar serta ketergantungan yang masih tinggi pada volatilitas Bitcoin.

Peluncuran ini sekaligus memperkuat pergeseran yang lebih luas: perpetual berbasis TradFi kini menjadi bagian penting dari aktivitas derivatif Binance. Data arus dan volume yang dilaporkan juga menunjukkan bahwa trader semakin berkonsentrasi pada saham dengan volatilitas tinggi dan katalis tertentu, bukan hanya mengambil eksposur terhadap pasar secara luas.

Pertumbuhan tersebut penting, tetapi instrumennya tetap merupakan derivatif spekulatif. Sinyal terbesar dari peluncuran ini bukanlah bahwa kepemilikan saham telah berpindah sepenuhnya ke jalur kripto, melainkan bahwa leverage bergaya kripto dan perdagangan sepanjang waktu kini diterapkan pada pandangan yang semakin spesifik terhadap perusahaan-perusahaan tradisional.