Mengapa CZ Menilai Investasi YZi Labs Saat Musim Dingin Kripto Berpotensi Jadi yang Terbaik

Pada 4 September, Changpeng Zhao atau CZ menyampaikan tesis yang sederhana namun berisiko: YZi Labs menanamkan modal ketika pasar kripto sedang lesu. Jika harga aset, valuasi perusahaan, dan kondisi operasional membaik, investasi yang masuk pada valuasi lebih rendah berpeluang menghasilkan imbal hasil lebih besar dibanding transaksi ketika persaingan investasi sedang tinggi. Zhao mengatakan ia sangat yakin investasi YZi Labs dalam beberapa bulan sebelumnya dapat menjadi beberapa taruhan dengan kinerja terbaik, karena dilakukan di “kedalaman musim dingin kripto”. 111

Namun, ini adalah pandangan investasi, bukan hasil yang sudah terverifikasi. Belum ada data imbal hasil tingkat portofolio yang dipublikasikan untuk membuktikan bahwa posisi-posisi tersebut telah mengungguli investasi lain. 37

Tujuh investasi YZi Labs yang dilaporkan pada 2026

Pelaporan publik mengidentifikasi tujuh investasi YZi Labs sepanjang 2026. Keterbukaan datanya tidak seragam: nilai cek investasi dan ketentuan transaksi untuk sejumlah perusahaan belum diumumkan.

Waktu	Perusahaan	Bidang	Rincian investasi yang dilaporkan
Januari	Genius	Perdagangan on-chain	Investasi pada terminal perdagangan on-chain; nilainya tidak diungkapkan. 6
Januari	BitGo	Kustodi aset digital	Investasi strategis terkait IPO BitGo di NYSE; YZi Labs tidak mengungkapkan besar investasinya. 2324
Maret	RoboForce	AI fisik dan robotika industri	YZi Labs memimpin putaran pendanaan yang kelebihan permintaan senilai US$52 juta. RoboForce menyatakan total pendanaannya menjadi US$67 juta. 2122
Maret	Atlas Scout	Proyek ventura	Investasi yang dilaporkan sebesar US$1 juta; pelaporan yang tersedia tidak menjelaskan sektornya lebih rinci. 6
April	Predict.fun	Pasar prediksi	Investasi tambahan pada platform tersebut; nilainya tidak diungkapkan. 618
Mei	AEON	Pembayaran AI	YZi Labs memimpin putaran pra-seed US$8 juta untuk protokol pembayaran AI tersebut. 1827
Agustus	TermMax	Pinjaman berbunga tetap	Investasi pada protokol pinjaman berbunga tetap; nilainya tidak diungkapkan. 1827

Komposisi ini penting karena portofolionya tidak hanya berisi taruhan token atau blockchain. Ada infrastruktur kustodi, perdagangan, pasar prediksi, dan pinjaman, sekaligus pembayaran berbasis AI serta robotika. 718

Mengapa pelemahan pasar menjadi inti argumen CZ

Argumen Zhao bertumpu pada perbedaan antara membeli saat pesimisme mendominasi dan membeli setelah euforia kembali. Laporan di sekitar pernyataannya menyebut Bitcoin telah turun sekitar 47% dari puncaknya pada awal Juni, ketika sentimen pasar kripto masih lemah. Kondisi semacam ini dapat mengurangi persaingan untuk mendapatkan transaksi dan menekan valuasi perusahaan privat, sehingga berpotensi memberi investor harga masuk yang lebih baik. 2

Namun, harga masuk yang lebih rendah tidak otomatis membuat investasi berhasil. Valuasi rendah juga bisa mencerminkan pasar yang melemah, keterbatasan pendanaan, regulasi, masalah eksekusi, atau model bisnis yang tidak bertahan lama. Tesis CZ baru akan terbukti jika perusahaan-perusahaan investee mampu menjalankan bisnisnya dengan baik dan kondisi pasar atau peristiwa likuiditas di masa depan mendukung valuasinya.

Portofolio yang berpusat pada kripto, dengan eksposur AI dan biotek

YZi Labs menyebut pembagian alokasi luasnya sekitar 70% kripto dan blockchain, 20% AI, serta 10% bioteknologi. 89 Daftar investasi 2026 sejalan dengan pendekatan tersebut: BitGo, Genius, Predict.fun, dan TermMax berada di sisi kripto/Web3, sementara RoboForce dan AEON memperluas eksposur ke AI fisik dan pembayaran berbantuan AI.

Skala portofolio yang dilaporkan juga besar. YZi Labs disebut mengelola lebih dari US$10 miliar untuk Zhao dan salah satu pendiri Binance, Yi He. Meski demikian, pelaporan publik belum menyediakan inventaris portofolio yang lengkap dan diaudit, kepemilikan saham, valuasi, atau nilai sebagian besar investasi individual. 110

Pandangan bahwa ledakan pendanaan AI mungkin mengalihkan tim pembangun jangka pendek atau modal dari kripto dapat menjadi salah satu penjelasan mengapa sebagian peluang kripto kurang ramai. Tetapi, bukti yang tersedia tidak mengukur dampak itu. Karena itu, hal tersebut sebaiknya dipahami sebagai mekanisme pasar yang mungkin terjadi, bukan penjelasan yang sudah terbukti.

Hal yang tidak seharusnya disimpulkan investor

Tiga pembedaan perlu diperhatikan:

• Prediksi bukan imbal hasil. Pernyataan Zhao adalah keyakinan terhadap waktu penempatan modal, bukan bukti keuntungan terealisasi, kinerja tingkat dana, atau nilai keluar investasi. 311
• Risiko tiap investasi berbeda. Kustodian aset digital yang sudah melantai, perusahaan robotika, protokol pembayaran AI, dan platform DeFi menghadapi risiko adopsi, regulasi, kebutuhan modal, serta likuiditas yang berbeda.
• Hasil tetap bergantung pada pasar dan eksekusi. Pemulihan harga kripto dapat membantu sentimen dan pendanaan, tetapi kinerja perusahaan investee, eksekusi, dan peluang likuiditas pada akhirnya setidaknya sama pentingnya dengan kondisi makro.

Sengketa CEA Industries adalah isu terpisah

Konflik tata kelola YZi Labs dengan CEA Industries, perusahaan treasury BNB, terpisah dari tujuh investasi privat yang dilaporkan. Dalam dokumen pengajuan dan pelaporan terkait, YZi Labs meminta perubahan dewan dan anggaran dasar perusahaan. YZi Labs berpendapat langkah itu dibutuhkan untuk menangani apa yang disebutnya sebagai penghancuran nilai pemegang saham. 3741

Sengketa tersebut mungkin relevan bagi pihak yang menilai aktivitas investasi YZi Labs secara lebih luas, tetapi tidak menjadi bukti bahwa tujuh investasi tadi berkinerja baik ataupun buruk.

Pandangan CZ soal Bitcoin US$1 juta

Zhao juga mengatakan bahwa Bitcoin mencapai US$1 juta tidak akan membutuhkan waktu 25 tahun, yang menyiratkan bahwa ia memperkirakan target itu tercapai lebih cepat daripada dugaan banyak pihak. 230 Prediksi ini selaras dengan pandangan jangka panjangnya yang bullish, tetapi tidak dapat disamakan dengan bukti keberhasilan portofolio YZi Labs saat ini.

Kesimpulannya, CZ sedang mengambil posisi kontrarian berdasarkan waktu masuk pasar. Bukti yang tersedia mendukung fakta bahwa YZi Labs melakukan tujuh investasi yang dilaporkan selama periode kripto tertekan; bukti tersebut belum menunjukkan apakah taruhan itu benar-benar akan menjadi sumber imbal hasil terbaik perusahaan. 13