Krisis Selat Hormuz: Mengapa Harga BBM Bisa Tetap Tinggi Hingga 2027

Badan Energi Internasional (IEA) mengonfirmasi bahwa konflik ini telah menghilangkan sekitar 11 juta barel per hari dari pasokan global, dampak yang lebih besar daripada krisis minyak 1973 dan 1979 jika digabungkan . Wood Mackenzie menguatkan data ini, melaporkan bahwa lebih dari 11 juta barel per hari produksi minyak mentah dan kondensat Teluk telah dibatasi . Harga minyak mentah Brent melonjak ke $126 per barel pada Maret 2026 sebelum akhirnya berfluktuasi di kisaran yang tetap tinggi .

Yang disampaikan analis kepada OPEC+ tentang jadwal pemulihan

Dalam pertemuan teknis tertutup di markas OPEC di Wina pada 1 Juni 2026, para konsultan dan analis industri menyampaikan pesan blak-blakan kepada delegasi OPEC+: gangguan pasokan akan berlanjut hingga akhir 2026, bahkan jika jalur air dibuka kembali dengan cepat, dan butuh waktu berbulan-bulan untuk kembali ke tingkat operasi sebelum perang .

Dua peserta pertemuan mengonfirmasi penilaian ini, yang sejalan dengan konsensus yang berkembang di antara perusahaan minyak nasional Teluk dan bank-bank Barat bahwa kerusakan fisik, kemacetan logistik, dan gangguan tenaga kerja begitu parah sehingga pemulihan cepat secara struktural mustahil dilakukan . Satu analisis dari S&P Global memperkirakan bahwa produsen minyak mentah Timur Tengah akan membutuhkan waktu berbulan-bulan—"mungkin lebih dari setengah tahun"—untuk sepenuhnya memulihkan output setelah perang berakhir, dengan pengaktifan kembali ladang minyak bisa memakan waktu hingga tujuh bulan tergantung pada berapa lama aset tersebut tidak beroperasi .

CEO ADNOC Sultan al-Jaber: aliran penuh tidak sebelum 2027

CEO Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC), Sultan al-Jaber, memberikan salah satu perkiraan waktu pemulihan yang paling spesifik dan mengkhawatirkan. Berbicara di acara Atlantic Council pada akhir Mei 2026, ia menyatakan bahwa gangguan pasokan energi mungkin tidak sepenuhnya teratasi hingga pertengahan 2027, bahkan jika permusuhan segera berakhir .

Kata-katanya yang tepat, dikutip secara luas oleh media keuangan dan energi: "Bahkan jika konflik ini berakhir besok, dibutuhkan setidaknya empat bulan untuk kembali ke 80% dari aliran pra-konflik, dan aliran penuh tidak akan kembali sebelum kuartal pertama atau bahkan kuartal kedua 2027" .

Al-Jaber tidak berhenti pada jadwal. Ia menyebut blokade itu sebagai "terorisme ekonomi" dan menyebutnya sebagai "preseden berbahaya bagi dunia," dengan argumen bahwa membiarkan satu negara mencekik seperlima perdagangan energi global mengancam seluruh ekonomi dunia . Ia juga menggunakan platformnya untuk mendorong perbaikan struktural: investasi baru dalam penyimpanan, jaringan pipa, dan kapasitas hulu untuk membuat sistem energi global tidak terlalu rentan terhadap gangguan di titik-titik sempit . CEO Saudi Aramco, Amin Nasser, menggemakan peringatan 2027, mengatakan kepada analis pada pertengahan Mei bahwa jika selat tetap ditutup selama beberapa pekan lagi, pemulihan bisa berlarut-larut hingga tahun depan .

Societe Generale: harga lebih tinggi lebih lama, dengan risiko lonjakan $150/barel

Tim komoditas Societe Generale termasuk yang paling pesimis tentang pemulihan cepat. Para analis menandai bahwa gangguan ini membuat pasar minyak dalam "tekanan signifikan," dengan harga tinggi dan volatilitas yang diperparah oleh pemangkasan produksi OPEC+ dan kapasitas cadangan yang sangat tipis .

Bank tersebut melihat krisis ini sebagai ancaman struktural, bukan peristiwa jangka pendek . Pada akhir Maret, mereka merevisi prospek minyaknya, memperingatkan bahwa Brent bisa melonjak menuju $150 per barel dalam skenario di mana Selat Hormuz tetap ditutup selama dua bulan dan kerusakan pasokan permanen terjadi. Proyeksi harga Brent akhir 2026 dinaikkan menjadi $80/barel dari $65/barel, dengan alasan kerugian output OPEC yang besar, inventaris yang ketat, dan hanya sedikit penurunan permintaan sejauh ini .

Baru-baru ini, analis Societe Generale Michael Haigh dan Jeremy Sellem meneliti kerangka kerja gencatan senjata AS-Iran yang diusulkan dan menyimpulkan bahwa hal itu hanya akan memulihkan aliran secara bertahap. Mereka melihat normalisasi pasokan fisik mundur hingga akhir 2026, dengan keringanan bagi pengguna akhir di Asia baru terjadi pada akhir Oktober. Bahkan jika nota kesepahaman gencatan senjata 60 hari berjalan dan ranjau dibersihkan dalam 30 hari, aliran berarti melalui selat tersebut baru berlanjut "paling cepat akhir Agustus 2026," dengan kondisi backwardation di pasar berjangka masih bertahan hingga 2027 .

Sinyal dari IEA dan bank-bank besar

Skenario dasar IEA mengasumsikan aliran melalui Hormuz secara bertahap kembali mulai Juni 2026, tetapi badan tersebut memperingatkan bahwa pemulihan pasokan akan jauh lebih lambat daripada permintaan karena kerusakan infrastruktur, kemacetan logistik, dan rumitnya memulai kembali ladang-ladang yang ditutup . IEA berulang kali menekankan bahwa guncangan pasokan akan membatasi pasar selama berbulan-bulan setelah jalur pelayaran dibuka kembali .

Dari sisi investor, JPMorgan telah memperingatkan bahwa inventaris minyak komersial di negara-negara maju bisa "mendekati tingkat stres operasional" pada pertengahan tahun jika penutupan berlanjut, meningkatkan risiko lonjakan harga "non-linear" atau pembelian panik . Komentar langsung Morgan Stanley tidak tertangkap dalam hasil pencarian yang tersedia, tetapi gambaran pasar yang luas dari bukti menunjukkan investor telah bertransaksi berdasarkan optimisme gencatan senjata yang rapuh sementara analis memperingatkan bahwa inventaris sangat ketat dan dislokasi harga mendadak tetap menjadi risiko serius . Bank Dunia secara terpisah memproyeksikan defisit 3,7 juta barel per hari pada kuartal kedua 2026 akibat berkurangnya produksi Timur Tengah .

Krisis yang menulis ulang asumsi energi

Krisis Selat Hormuz 2026 telah melampaui kehancuran pasokan akibat guncangan minyak 1973 dan 1979 jika digabungkan. Konsensus dari para penasihat OPEC+, CEO ADNOC, dan bank seperti Societe Generale jelas: gencatan senjata langsung pun tidak akan menghasilkan pemulihan seketika. Pasokan fisik kemungkinan akan tetap terbatas setidaknya hingga akhir 2026, aliran penuh seperti pra-perang mungkin tidak akan kembali hingga 2027, dan pelajaran strukturalnya—bahwa satu jalur air selebar 33 kilometer dapat menyandera ekonomi global—akan membentuk ulang strategi investasi energi selama bertahun-tahun ke depan.