Robinhood Pangkas Subsidi Gas Jadi $0,50 Demi Bersaing dengan Coinbase Base — Ini Dampaknya

Langkah ini bukanlah langkah pemotongan biaya yang terisolasi. Langkah ini terjadi hanya tiga hari setelah Uniswap Labs meluncurkan pools.trade — platform peluncuran token pertamanya — secara eksklusif di Robinhood Chain pada 5 Agustus 2026 . Waktunya tampak terkoordinasi: dengan menurunkan batas subsidi, Robinhood mengurangi biaya pembuatan, penawaran, dan pertukaran token baru di pools.trade, secara efektif bertindak sebagai katalis sisi permintaan untuk platform peluncuran Uniswap. Dalam 24 jam pertamanya, pools.trade mencetak sekitar 6.000 token di chain yang sudah memiliki volume DEX bulanan ~$12,8 miliar .

Mengapa ambang batas diturunkan

Alasan yang disebutkan adalah untuk "memungkinkan lebih banyak pengguna menerima subsidi biaya gas saat melakukan transaksi swap" . Dalam praktiknya, batas $0,50 mencakup hampir semua swap ritel, sedangkan batas $5 sebelumnya mengecualikan perdagangan kecil. Subsidi awal, yang diumumkan pada 8 Juli, membatasi biaya gas swap hingga $5 untuk pengguna . Batas minimum baru $0,50 berarti Robinhood kini menanggung biaya gas pada hampir setiap swap tanpa memandang ukuran, memperdalam insentif pengguna tanpa biaya sebelum promosi berakhir.

Bagaimana Robinhood Chain bersaing dengan Coinbase Base

Robinhood Chain diluncurkan pada 1 Juli 2026, dan menggunakan subsidi gas gratis 90 hari untuk menutup kesenjangan dengan Base milik Coinbase dengan kecepatan luar biasa :

• Pada hari ke-11 (11 Juli), Robinhood Chain memproses 7,6 juta transaksi harian, mendekati 9,2 juta transaksi Base .
• Pada hari ke-13 (13 Juli), chain ini melampaui Base dalam transaksi harian dan untuk sementara melampauinya dalam volume DEX .
• Pada minggu ke-3, chain ini melampaui Base dalam pengguna aktif harian .

Namun, para analis secara luas mengaitkan hal ini dengan subsidi, bukan kesesuaian produk-pasar yang organik. Salah satu analisis mencatat bahwa chain yang "berkinerja lebih baik daripada pesaing yang sudah mapan bukan karena kesesuaian produk-pasar, melainkan karena subsidi gas 90 hari" . Analisis lain menyebutnya sebagai "jalan masuk yang sangat disubsidi" dan menandai bahwa volume memecoin yang mendorong angka-angka tersebut, bukan adopsi aset dunia nyata .

Sebaliknya, Base memiliki efek jaringan selama tiga tahun, ekosistem DeFi yang matang, dan tidak ada distorsi biaya buatan. Volume DEX Robinhood Chain telah menurun dari puncak ~$878M (11 Juli) menjadi $566M pada 18 Juli, sementara Base bertahan di atas $979M pada hari yang sama .

Apa yang dibawa pools.trade ke Robinhood Chain

Pools.trade adalah platform pembuatan token memecoin yang dibangun secara eksklusif di Robinhood Chain, menggunakan token sebagai kumpulan likuiditas Uniswap v4 dengan likuiditas yang terkunci secara permanen dan diperkuat secara otomatis, serta tanpa biaya peluncuran . Platform ini menawarkan dua format peluncuran: Crowd Launch (proses penawaran tertimbang waktu selama empat jam dengan persyaratan kelulusan FDV $10K) dan Instant Launch (langsung melalui kurva obligasi) . Keduanya mencetak pasokan tetap 1 miliar token dan menetap di kumpulan Uniswap v4 dengan biaya LP 0,25% yang diperkuat secara otomatis kembali ke likuiditas yang terkunci .

Platform peluncuran ini menikmati distribusi hari pertama yang luas di seluruh aplikasi web Uniswap, dompet, dan API perdagangan, plus tempat-tempat pihak ketiga termasuk Bitget, Fomo, GMGN, dan OKX .

Berakhirnya 29 September dan kelangsungan hidup jangka panjang

Berakhirnya subsidi pada 29 September adalah ujian stres pertama yang sesungguhnya bagi chain ini . Pertanyaan-pertanyaan kunci yang masih belum ada jawaban jelas:

• Risiko penurunan volume. Hampir semua aktivitas on-chain saat ini bergantung pada subsidi. Analis secara luas setuju bahwa menghilangkan gas gratis akan menyebabkan penurunan tajam dalam volume transaksi dan pengguna aktif harian .
• Tidak ada kesesuaian produk-pasar yang terbukti. Aktivitas chain didominasi oleh spekulasi memecoin, bukan kasus penggunaan DeFi atau aset dunia nyata yang tahan lama .
• Beban infrastruktur. Pools.trade milik Uniswap adalah jangkar yang kuat, tetapi apakah ia dapat mempertahankan pengguna yang membayar biaya pasca-subsidi masih belum terbukti.
• Keunggulan distribusi Robinhood. Kartu truf jangka panjang chain ini adalah basis pengguna ritel Robinhood yang berjumlah 10 juta+ dan integrasi dompet dalam aplikasi — saluran distribusi yang tidak dimiliki Base. Jika Robinhood dapat mengonversi bahkan sebagian kecil dari pengguna tersebut menjadi aktivitas on-chain yang membayar, chain ini bisa bertahan tanpa subsidi .
• Kemungkinan perpanjangan sebagian. Robinhood dapat memperpanjang subsidi yang dikurangi (misalnya, batas yang lebih rendah atau sponsor bertingkat) setelah 29 September, yang akan memperlunak penurunan. Belum ada pengumuman yang dibuat.

Intinya: Robinhood Chain saat ini adalah L2 dengan pertumbuhan tercepat dalam hal akuisisi pengguna, tetapi pertumbuhannya hampir seluruhnya didorong oleh subsidi . Pemotongan ambang batas pada 8 Agustus dan peluncuran pools.trade Uniswap adalah langkah taktis untuk memaksimalkan aktivitas sebelum subsidi berakhir. Berakhirnya pada 29 September akan mengungkap apakah chain ini memiliki proposisi nilai yang berkelanjutan — atau apakah itu hanya ledakan sesaat yang didorong memecoin yang akan menguap ketika pengguna harus membayar gas mereka sendiri.