XRP Anjlok ke Titik Terendah 52 Minggu di Tengah Peluncuran Bersejarah RLUSD di Jepang

Mengapa XRP Anjlok Meskipun RLUSD Diluncurkan di Jepang

Penurunan XRP bukanlah reaksi terhadap peluncuran RLUSD, melainkan kelanjutan dari tren penurunan yang lebih luas yang telah menghapus 45–46% nilainya sejak awal tahun 2026 . Ada lima kekuatan utama yang mendorong token ini turun:

• Aksi jual aset berisiko secara makro: Aksi jual besar-besaran di pasar aset berisiko menghapus sekitar $2,8 triliun dari pasar global pada minggu yang sama, menyeret XRP bersama dengan kripto dan saham lainnya .
• Tekanan pasokan token yang besar: Diperkirakan 200–300 juta token XRP dari escrow Ripple dirilis dan dijual ke pasar setiap bulan. Tekanan jual struktural yang terus-menerus ini jauh melampaui aksi beli institusional dari ETF .
• Kebuntuan legislatif AS: RUU CLARITY Act, sebuah undang-undang penting tentang struktur pasar kripto yang sebelumnya diantisipasi investor sebagai katalis utama untuk tahun 2026, mandek di Kongres AS dan gagal mendapatkan 60 suara yang diperlukan di Senat .
• Diversifikasi SBI menjauhi Ripple: Pada Juli 2026, SBI Holdings—sekutu institusional terpenting Ripple—mengumumkan kemitraan dengan Solana Foundation untuk membangun pasar keuangan on-chain di Jepang. Langkah ini ditafsirkan oleh sebagian pihak sebagai lindung nilai strategis yang melemahkan narasi XRP sebagai mitra eksklusif raksasa keuangan Jepang tersebut .
• Aksi jual yang tidak sensitif terhadap harga: Arus masuk kumulatif ETF XRP mencapai $1,47–$1,51 miliar pada akhir Juni, tetapi kepemilikan ETF hanya mewakili sekitar 1,3% dari pasokan XRP yang beredar. Jumlah ini tidak cukup untuk menyerap tekanan jual pasar yang lebih luas .

Detail Kunci Peluncuran RLUSD di Jepang

Posisi Pasar RLUSD

RLUSD memiliki kapitalisasi pasar yang dilaporkan sekitar $1,7 miliar saat peluncuran . Stablecoin ini bersaing di pasar Jepang yang menyempit, di mana hanya stablecoin asing dengan distributor berlisensi yang legal. USDT milik Tether saat ini tidak memiliki jalur distribusi berlisensi di Jepang, memberikan RLUSD dan USDC keunggulan regulasi .

Namun, momentum RLUSD dengan cepat memudar. Pada awal Agustus 2026, para analis melaporkan bahwa "momentum seputar Ripple USD (RLUSD) memudar," seiring kapitalisasi pasar stablecoin ini turun menjadi sekitar $1,57 miliar dari titik tertingginya di tahun tersebut .

Dampak pada Harga XRP dan Arus Masuk ETF

• Harga XRP: Pada saat peluncuran RLUSD, XRP diperdagangkan di ~$1,06 dan turun ke titik terendah 52 minggu di kisaran ~$1,02–$1,05 dalam hitungan hari . Pada awal Agustus, XRP berkisar di dekat $1,04 dengan titik terendah tahun berjalan di $1,007—turun sekitar 62% dari puncaknya di ~$3,66 .
• Arus Masuk ETF XRP: Meskipun ada arus masuk kumulatif sebesar $1,51 miliar sejak ETF XRP spot diluncurkan pada November 2025, dana tersebut sekarang hanya memegang ~$989 juta karena harga token jatuh lebih cepat daripada uang baru yang masuk . Arus masuk menurun drastis dari $59 juta pada bulan Juni menjadi hanya $4,3 juta pada bulan Juli, dan bahkan mencatat arus masuk nol pada beberapa hari . Peluncuran RLUSD sendiri tidak membalikkan atau mempengaruhi tren arus masuk ETF secara berarti.

Persaingan Stablecoin yang Lebih Luas di Jepang

Jepang berubah menjadi "medan pertempuran stablecoin" pada minggu yang sama dengan peluncuran RLUSD :

• USDC (Circle + SBI VC Trade): Sudah memiliki distribusi berlisensi di Jepang melalui platform SBI VC Trade yang sama. Pada minggu yang sama, Circle dan Nomura Holdings menandatangani nota kesepahaman (MOU) untuk membangun layanan penyelesaian valuta asing (FX) bertenaga USDC yang menargetkan pasar FX korporat Jepang senilai $440 miliar, dengan rencana peluncuran paling cepat tahun 2027 .
• JPYC: Menjadi penerbit stablecoin yen berlisensi pertama di Jepang pada Agustus 2025 .
• Konsorsium Megabank: Tiga bank terbesar Jepang—MUFG, SMBC, dan Mizuho—terus berkolaborasi pada platform stablecoin bersama mereka sendiri, yang menargetkan peluncuran pada Maret 2027. Platform ini bersaing langsung dengan stablecoin asing untuk arus penyelesaian domestik .
• Kerangka Regulasi: Undang-Undang Layanan Pembayaran Jepang yang direvisi, yang berlaku efektif pada 1 Juni 2026, menciptakan jalur kepatuhan bagi stablecoin asing melalui Penyedia Layanan Instrumen Pembayaran Elektronik (EPIESP) berlisensi. Hanya RLUSD dan USDC yang telah melewati jalur ini sejauh ini; USDT tetap tidak memenuhi syarat .

Dinamika persaingannya jelas: RLUSD memasuki pasar di mana Circle (dengan Nomura) dan stablecoin yen domestik sudah memiliki pijakan yang mapan, dan di mana kasus penggunaan pembayaran korporat—bukan spekulasi ritel—adalah hadiah utamanya .