Defisit Perdagangan Vietnam Capai Rekor $5,21 Miliar: Dampak Perang Iran dan Kerentanan Struktural

Ini bukanlah anomali satu bulan yang terisolasi; ini mewakili tren yang semakin cepat. Defisit April sendiri telah memecahkan rekor di angka $3,28 miliar, sebuah perubahan besar dari defisit $677 juta pada Maret dan surplus $900 juta pada April 2025 . Secara kumulatif, total perdagangan lima bulan pertama tahun ini melampaui $445 miliar, naik 25% yoy, tetapi impor ($229,46 miliar) tumbuh jauh lebih cepat daripada ekspor ($215,66 miliar), membalikkan surplus $5,1 miliar tahun 2025 menjadi defisit $13,8 miliar untuk periode tahun berjalan .

Inflasi pun berjalan beriringan dengan defisit perdagangan. Harga konsumen naik 5,6% yoy pada Mei, meningkat dari 5,46% di April dan 4,65% di Maret—tingkat yang melampaui target pemerintah sebesar 4,5% .

Guncangan Selat Hormuz: Bagaimana Perang Iran Menghantam Neraca Perdagangan Vietnam

Pemicu utama di balik lonjakan impor adalah dampak ekonomi dari perang AS-Iran, yang memicu krisis energi langsung setelah Iran menutup Selat Hormuz pada 4 Maret 2026. Jalur pelayaran sempit yang biasa menangani sekitar 20% perdagangan minyak global dan volume signifikan gas alam cair (LNG) ini terputus . Gangguannya menghilangkan pasokan minyak mentah global sekitar 8–10 juta barel per hari .

Harga minyak mentah Brent, yang sudah merangkak naik sejak akhir Februari, melonjak melewati $100 per barel dan mencapai setinggi sekitar $120 per barel setelah penutupan . Bagi Vietnam—sebagai importir bersih produk minyak bumi dengan kapasitas penyulingan domestik yang terbatas—lonjakan harga ini langsung membengkakkan tagihan impor .

Pada periode Maret–April saja, Vietnam meningkatkan impor produk minyak olahannya hampir 17% secara volume dan 144% secara nilai dolar dibandingkan tahun sebelumnya, menurut analisis Reuters terhadap data bea cukai, karena negara itu berjuang untuk menutupi kekurangan pasokan minyak mentah bagi kilang domestiknya . Untuk kuartal pertama 2026 secara penuh, Vietnam menghabiskan sekitar $2,93 miliar untuk mengimpor hampir 3,37 juta ton produk minyak bumi, sebuah lompatan 77,8% dalam nilai dan lebih dari 44% dalam volume .

Biaya energi ini merembet ke seluruh perekonomian. Pajak bahan bakar ditangguhkan dan harga bensin eceran naik di atas 27.000 VND per liter saat pemerintah berusaha mengelola pasokan domestik . Kelangkaan bahan bakar pesawat menyebabkan pemotongan jadwal penerbangan, mengancam sektor pariwisata yang menyumbang sekitar 8% dari PDB Vietnam .

Melampaui Energi: Defisit Struktural dengan China dan Korea Selatan

Guncangan energi ini memperburuk ketidakseimbangan perdagangan struktural yang sudah ada jauh sebelum krisis 2026. Model pertumbuhan Vietnam yang digerakkan oleh manufaktur bergantung pada impor mesin, komponen, dan bahan mentah dari negara-negara raksasa manufaktur regional, terutama China dan Korea Selatan.

China secara konsisten menjadi sumber impor terbesar Vietnam dan mitra defisit perdagangan bilateral terbesarnya. Pada 2025, perdagangan bilateral antara Vietnam dan China mencapai $256,4 miliar, dengan defisit Vietnam sebesar $115,6 miliar . Defisit dengan China masih tumbuh pesat memasuki 2026, mencapai $33,3 miliar pada kuartal pertama saja, meningkat 34,4% dari periode yang sama tahun sebelumnya . Para analis di CIER Taiwan mencatat bahwa sektor manufaktur Vietnam sangat bergantung pada barang setengah jadi yang diimpor dari China, dan surplus perdagangan substansial negara itu dengan Amerika Serikat secara struktural ditopang oleh defisitnya dengan China, menciptakan risiko perdagangan ganda .

Korea Selatan menghadirkan profil serupa. Defisit perdagangan Vietnam dengan Korea Selatan mencapai $10,6 miliar pada kuartal pertama 2026, meningkat hampir 50% yoy . Impor dari Korea Selatan naik 34,5% menjadi $18,7 miliar, didorong oleh mesin, elektronik, dan komponen yang memasok pabrik-pabrik ekspor milik asing di Vietnam .

Kementerian Perindustrian dan Perdagangan Vietnam mengkarakterisasi defisit kuartal I sebagai "berorientasi pertumbuhan," dengan mencatat bahwa mayoritas impor terdiri dari input produksi esensial yang memungkinkan ekspor di masa depan . Namun, data Mei menunjukkan bahwa perbedaan antara kebutuhan impor siklus dan kerentanan struktural mulai terkikis di bawah beban pembelian energi darurat dan kenaikan harga komoditas.

Tekanan Tiga Arah: Ekspor, Dolar, dan Neraca Pembayaran

Konsentrasi ekspor di pasar AS menambah lapisan risiko lain. AS tetap menjadi tujuan ekspor terbesar Vietnam, dengan ekspor kuartal pertama mencapai $39,03 miliar . Perusahaan berinvestasi asing (FDI) menyumbang sekitar 75% dari ekspor Vietnam, yang berarti manfaat dari arus perdagangan secara tidak proporsional mengalir ke perusahaan multinasional, sementara biaya impor—terutama pembelian energi dalam denominasi dolar AS—membebani neraca pembayaran Vietnam sendiri .

Analis valuta asing di MUFG memperingatkan pada Maret bahwa harga minyak yang berkelanjutan di sekitar $100/barel dapat mendorong nilai tukar USD/VND di atas 27.000, menambah tekanan lebih lanjut pada biaya impor . Tekanan itu, bersamaan dengan potensi tindakan tarif AS, menjaga ketidakpastian tetap tinggi hingga pertengahan 2026 .

Apa yang Disingkapkan Bulan Mei tentang Model Ekonomi Vietnam

Defisit perdagangan Mei 2026 adalah krisis gabungan, bukan peristiwa faktor tunggal. Ya, penutupan Selat Hormuz adalah penyebab langsung melonjaknya biaya energi. Namun, besarnya defisit rekor $5,21 miliar ini juga mencerminkan sebuah ekonomi yang telah tumbuh bergantung pada manufaktur bervolume tinggi dan bermargin rendah dengan ketergantungan impor yang mendalam. Ketika guncangan geopolitik menghantam pasar energi global dan rantai pasokan komponen secara bersamaan, neraca perdagangan Vietnam bertindak sebagai peredam kejut—dan Mei 2026 menunjukkan betapa kerasnya guncangan itu bisa terjadi.