Harga Minyak Anjlok 5% Imbas Harapan Damai AS-Iran, tapi Analis Wanti-wanti 'Ketenangan yang Menipu'

Harga minyak mentah global mengalami salah satu penurunan harian paling tajam dalam beberapa pekan terakhir pada Senin, 25 Mei 2026, setelah sinyal diplomatik menunjukkan bahwa Amerika Serikat dan Iran bergerak mendekati kesepakatan untuk mengakhiri konflik berbulan-bulan yang telah melumpuhkan Selat Hormuz. Patokan minyak mentah Brent dan West Texas Intermediate (WTI) sama-sama merosot sekitar 5%, sempat menembus ambang psikologis utama saat para pedagang bergegas memperhitungkan potensi pulihnya aliran minyak normal . Namun, di balik reli lega pasar ini, gambaran pasokan fisik tetap sangat terganggu, dan para analis memperingatkan bahwa ketenangan harga saat ini bisa berbalik secara brutal jika perundingan yang rapuh ini runtuh.

Pemicu aksi jual tajam hari Senin

Katalis langsungnya adalah perubahan nada bicara Presiden Trump pada akhir pekan, yang menyatakan bahwa kesepakatan dengan Iran telah "sebagian besar sudah dibahas" dan pengumumannya akan segera dilakukan . Pernyataan ini meningkatkan ekspektasi nyata bahwa kerangka kerja gencatan senjata akan membuka kembali Selat Hormuz, jalur sempit yang menangani sekitar seperlima dari total pengiriman minyak dan LNG global sebelum perang .

Para pedagang bereaksi dengan cepat. Harga minyak mentah berjangka WTI anjlok hampir 6% ke bawah $91 per barel, sementara Brent turun 4,8–5,9% ke kisaran $97–$98,50, menyentuh level terendah dalam dua minggu . Aksi jual ini diperkuat oleh aksi ambil untung: banyak pelaku pasar telah memegang posisi besar yang dibangun sejak konflik meletus pada akhir Februari 2026, dan hari Senin menjadi momen alami untuk mengunci keuntungan .

Membedah isi Nota Kesepahaman AS-Iran yang muncul

Kontur pengaturan yang diusulkan, pertama kali dilaporkan oleh Axios mengutip seorang pejabat AS, berpusat pada Nota Kesepahaman (MoU) selama 60 hari yang dapat diperpanjang atas persetujuan bersama . Poin-poin penting di atas meja perundingan meliputi:

• Perpanjangan gencatan senjata: Penghentian permusuhan selama 60 hari antara AS, Israel, dan Iran, menciptakan jendela untuk negosiasi yang lebih luas .
• Pembukaan kembali Selat Hormuz: Iran akan membersihkan ranjau dari selat tersebut dan memulihkan lalu lintas pelayaran ke tingkat sebelum perang dalam waktu 30 hari. Selama gencatan senjata, transit akan bebas biaya .
• Ekspor minyak Iran: AS akan mencabut blokade laut dan mengizinkan Iran untuk secara bebas menjual minyaknya selama periode gencatan senjata, menawarkan Teheran jalur napas ekonomi yang kritis .
• Perundingan nuklir terpisah: Pembicaraan untuk mengekang program nuklir Iran akan diadakan sebagai fase terpisah setelah MoU ditandatangani .

Yang krusial, persyaratan ini masih diperdebatkan. Media-media Iran menolak karakterisasi yang dibuat AS, bersikeras bahwa Teheran akan tetap memegang kendali atas Selat Hormuz dan bahwa isu-isu nuklir bukanlah bagian dari MoU awal . Perbedaan pendapat ini menggarisbawahi betapa jauhnya kedua belah pihak dari kesepakatan yang tertandatangani dan dapat ditegakkan secara hukum.

Mengapa para analis menyebut ketenangan pasar minyak ini 'menipu'

Bahkan jika kesepakatan berhasil difinalisasi, para analis energi menunjukkan beberapa faktor yang membuat penurunan harga saat ini rapuh dan berpotensi berumur pendek.

Defisit pasokan struktural. Perang Iran telah membalikkan pasar minyak global dari surplus yang diharapkan menjadi defisit yang signifikan. Sebuah jajak pendapat Reuters terhadap delapan analis pada bulan April memproyeksikan bahwa permintaan akan melampaui pasokan rata-rata sebesar 750.000 barel per hari pada tahun 2026, didorong oleh perkiraan kehilangan produksi sebesar 2,13 juta barel per hari sepanjang tahun . Para produsen di Teluk Persia terpaksa memangkas produksi sekitar 6% karena penutupan Selat Hormuz , dan kekurangan fisik tersebut tetap ada terlepas dari berita utama diplomatik.

Normalisasi aliran yang lambat. Para analis mengingatkan bahwa bahkan jika kesepakatan damai ditandatangani, kembali normalnya aliran minyak melalui Selat Hormuz kemungkinan akan memakan waktu berbulan-bulan. Infrastruktur energi yang rusak, hambatan asuransi, dan logistik pembersihan ranjau serta pengalihan rute kapal tanker berarti guncangan pasokan tidak akan terurai dalam semalam . Seperti yang diperingatkan oleh seorang analis minyak top pada bulan April, “dua bulan ke depan akan menjadi bencana yang sedang berlangsung dan absolut bahkan jika Anda membuka selat itu besok, karena itu sudah terkunci” .

Volatilitas yang digerakkan oleh berita utama. Pasar minyak telah berayun liar berulang kali sejak konflik dimulai, dengan setiap perubahan dalam pembicaraan AS-Iran menghasilkan perubahan harga yang tajam . Para analis di ING dan lainnya menggambarkan stabilitas baru-baru ini sebagai “ketenangan yang menipu,” mencatat bahwa perselisihan yang belum terselesaikan mengenai stok uranium Iran dan kontrol Selat Hormuz terus menyuntikkan ketidakpastian ke dalam setiap sesi perdagangan .

Kesepakatan yang belum ditandatangani. Terlepas dari semua optimisme akhir pekan, Trump sendiri memperingatkan bahwa “kesepakatan dengan Iran akan menjadi sesuatu yang hebat dan berarti, atau tidak akan ada kesepakatan,” sementara para pejabat Iran terus mengirimkan sinyal yang campur aduk tentang kemajuan . Para analis di Al Jazeera mengkarakterisasi MoU yang diusulkan sebagai “gencatan senjata pembelian waktu yang memperpanjang negosiasi atas sanksi, penjualan minyak, isu-isu nuklir, dan kontrol selat, bukan kesepakatan nyata” .

Singkatnya, anjloknya harga pada hari Senin mencerminkan kemajuan diplomatik yang tulus—tetapi ini memperhitungkan hasil yang masih jauh dari pasti. Sampai kapal-kapal tanker benar-benar bergerak bebas melalui Selat Hormuz, pasar minyak akan tetap dalam keseimbangan di ujung tanduk, di mana setiap kegagalan dalam perundingan mampu mengirim harga melonjak lebih tinggi dalam hitungan jam.