Perak Anjlok 47% dari Rekor Tertinggi: Di Balik Sikap Hawkish The Fed yang Memicu Aksi Jual Besar-besaran

Fase 2: Konfirmasi pasca-FOMC. Setelah keputusan The Fed pada 17 Juni, harga perak kembali jatuh di bawah $65 — ke level terendah sejak 11 Juni — dan berada di jalur untuk mencatatkan kerugian mingguan sekitar 4,5% karena dolar AS melonjak ke titik tertinggi dalam satu tahun . Pada 19 Juni, harga spot perak ditutup di $65,795, turun 3,14% dalam sehari .

Sinyal Spesifik The Fed yang Memicu Aksi Jual

Federal Open Market Committee (FOMC) pada 17 Juni 2026 memilih secara bulat untuk mempertahankan suku bunga federal funds di level 3,50%–3,75% — ini adalah kali keempat berturut-turut suku bunga ditahan . Keputusan untuk menahan suku bunga sebenarnya sudah diduga oleh pasar. Kejutan datang dari detail dalam Summary of Economic Projections (SEP) dan pernyataan yang menyertainya:

• Dot plot berbalik arah. Anggota FOMC (median) mengubah ekspektasinya dari yang semula memperkirakan pemotongan suku bunga tahun 2026 menjadi justru memproyeksikan kenaikan suku bunga pada akhir tahun — ini adalah pembalikan total dari proyeksi Maret . Titik tengah suku bunga federal funds untuk akhir 2026 naik menjadi 3,8%, naik dari 3,4% pada bulan Maret .
• Hampir separuh anggota FOMC kini mendukung kenaikan suku bunga. Sembilan dari 18 anggota voting memasukkan setidaknya satu kenaikan suku bunga tahun ini, dengan enam anggota memproyeksikan dua kali kenaikan atau lebih .
• Proyeksi inflasi dinaikkan secara tajam. The Fed merevisi proyeksi inflasi inti PCE tahun 2026 naik menjadi 3,3%, sambil secara bersamaan menurunkan proyeksi tingkat pengangguran .
• Bahasa kebijakan mengeras. Komite menghilangkan bias pelonggaran (easing bias) dan beralih ke sikap netral, menandakan bahwa The Fed tidak lagi condong ke arah pemotongan suku bunga .
• Debut hawkish Ketua Kevin Warsh. Dalam konferensi pers pertamanya, Warsh menyuarakan nada yang keras terhadap inflasi. Sumber-sumber mencatat bahwa ia "kembali ke akar hawkishnya" dan komentarnya "mengirimkan gelombang ke pasar keuangan" .
• Dolar AS melonjak. Indeks Dolar AS (DXY) naik ke level tertinggi dalam satu tahun, menciptakan tekanan langsung bagi logam mulia yang dihargai dalam dolar seperti perak .

Seberapa Dalam Kejatuhan Perak dari Rekor Tertinggi Januari 2026

Rekor tertinggi sepanjang masa perak ditetapkan pada 29 Januari 2026, di level $121,64 per ounce . Dari puncak itu ke level ~$65 pada pertengahan Juni, logam ini telah jatuh sekitar $56–57, atau sekitar 47% . Ini adalah salah satu koreksi paling agresif dalam sejarah modern logam mulia.

Sentimen Pasar dan Probabilitas Kenaikan Suku Bunga

Sentimen terhadap logam mulia berubah menjadi sangat bearish. Alat FedWatch dari CME memberikan probabilitas sebesar 61% untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Oktober 2026 . Sumber lain memperkirakan pasar telah memperhitungkan probabilitas sekitar 70% untuk kenaikan suku bunga pada September .

Pandangan institusional juga bergeser. Nuveen dengan gamblang menyatakan: "Kami tidak memperkirakan pemotongan suku bunga hingga tahun 2027" . Hampir separuh anggota FOMC kini secara eksplisit mendukung kenaikan suku bunga di tahun 2026, dan para trader mulai mengantisipasi bahwa kenaikan pertama bisa terjadi dalam beberapa bulan ke depan .

Proyeksi Analis yang Terbelah untuk Lintasan Perak Jangka Pendek

Pandangan para analis terbagi tajam antara kekhawatiran bearish jangka pendek dan optimisme struktural bullish.

Bearish / Hati-hati

• Beberapa analis memperkirakan penurunan 10–15% selama bulan Juni, dengan alasan "de-hoarding" pasokan karena para penjual menerima harga yang sudah datar .
• Gambaran teknikal jelas lemah: perak telah menembus rata-rata pergerakan 200 hari dan telah terkoreksi hampir 50% dari puncaknya.
• Model peramalan CoinCodex memproyeksikan perak bisa turun hingga $44,23 pada September 2026 .

Bullish / Struktural

• J.P. Morgan memperkirakan perak akan berada di rata-rata sekitar $81/oz pada tahun 2026, dengan perkiraan kuartalan mendekati $84–$85 .
• Silver Institute melaporkan enam kali defisit pasokan berturut-turut dengan total 762 juta ounce, dan memproyeksikan defisit sebesar 67 juta ounce pada tahun 2026. Para pendukung argumen ini menyatakan bahwa kasus struktural ini sebenarnya lebih kuat sekarang dibandingkan pada bulan Januari .
• Konsensus proyeksi akhir tahun berkisar di $78–$92, dengan beberapa analis — termasuk Bank of America — menyebutkan angka setinggi $135 .
• Beberapa penasihat berpendapat bahwa koreksi ini adalah "pengaturan" untuk kenaikan selanjutnya. Mereka menunjuk pada defisit pasokan yang masih utuh dan potensi pelemahan dolar jika gencatan senjata AS-Iran meredakan harga minyak dan tekanan inflasi .

Ketegangan utama dalam prospek perak adalah ini: defisit pasokan yang memecahkan rekor dan permintaan industri yang kuat menjadi argumen untuk harga yang lebih tinggi seiring waktu, tetapi dalam jangka pendek, The Fed yang hawkish, dolar yang kuat, dan teknikal yang memburuk menunjukkan bahwa tekanan jual mungkin belum berakhir.