Penurunan tersebut mencerminkan gabungan ketidakpastian geopolitik, belanja klien yang lemah, serta kenaikan biaya input yang berkaitan dengan dampak konflik terhadap harga energi .

Selat Hormuz menjadi pusat guncangan rantai pasok

Jalur utama penularan guncangan ekonomi ini adalah terganggunya pelayaran melalui Selat Hormuz, salah satu titik sempit perdagangan energi dunia. Dalam kondisi normal, sekitar 20% pasokan minyak global melewati selat tersebut .

Lebih dari sepuluh minggu setelah gangguan dimulai, jumlah kapal yang melintas setiap hari masih lebih dari 95% di bawah level sebelum konflik, dengan lebih dari 1.550 kapal komersial terjebak di dalam maupun di luar Teluk . IMF menilai dampaknya—bersama kerusakan infrastruktur energi—awalnya merupakan guncangan regional yang kemudian berubah menjadi guncangan global .

Perusahaan pelayaran menghentikan sebagian pemesanan menuju Teluk, sementara sejumlah rute dialihkan melalui Tanjung Harapan. Perubahan rute ini meningkatkan waktu tempuh dan biaya angkutan, sekaligus memperbesar tekanan pada harga energi, bahan baku, dan asuransi pengiriman .

Negara-negara Teluk kehilangan momentum

Krisis energi dan pelayaran tersebut langsung tercermin pada PMI sektor swasta nonmigas di negara-negara Dewan Kerja Sama Teluk (GCC). PwC mencatat bahwa data PMI Maret dan April untuk keempat negara GCC yang dicakup S&P Global menunjukkan pelemahan aktivitas nonmigas, meski tingkatnya berbeda-beda .

• Arab Saudi: PMI nonmigas anjlok menjadi 48,8 pada Maret, dari 56,1 pada Februari. Ini merupakan kontraksi pertama dalam lebih dari lima tahun . Produk domestik bruto (PDB) juga menyusut 1,5% secara kuartalan pada kuartal I, terutama karena aktivitas sektor minyak turun 7,2% . PMI Saudi kemudian kembali berada di atas ambang ekspansi pada April, tetapi pembalikan tajam tersebut menunjukkan kerentanan sektor nonmigas terhadap krisis pasokan .
• Uni Emirat Arab: Sebagai ekonomi paling terdiversifikasi di kawasan, UEA relatif lebih tahan. Namun, PMInya melambat menjadi 52,9 pada Maret—level terendah dalam hampir tiga tahun—dan tetap menghadapi tekanan pada April serta Mei . Pada Mei, PMI UEA berada di 52,6 dan masih menunjukkan ekspansi .
• Kuwait: PMI turun drastis dari 54,5 pada Februari menjadi 46,3 pada Maret, menandai kontraksi pertama dalam 19 bulan. Angka tersebut tetap berada di 46,3 pada April, menunjukkan bahwa pelemahan telah mengakar, sebelum mulai mereda pada Mei .
• Qatar: Data hingga April juga menunjukkan kontraksi yang berlanjut . Ketergantungan pada ekspor hidrokarbon yang dikirim melalui Hormuz membuat negara-negara tertentu di kawasan ini sangat rentan terhadap gangguan berkepanjangan .

Kontraksi Mesir semakin dalam

Mesir, sebagai pengimpor energi besar, menghadapi tekanan langsung dari lonjakan harga komoditas dan biaya input. PMI sektor swasta nonmigas negara itu tetap berada di bawah angka 50 sepanjang periode konflik:

• Maret: PMI turun menjadi 48,0, level terendah dalam hampir dua tahun. Pelemahan permintaan dan kenaikan biaya menekan output serta pesanan baru. Inflasi biaya input meningkat pada laju tercepat bersama dalam 18 bulan, didorong oleh harga bahan bakar yang lebih tinggi dan penguatan dolar AS .
• April: Kontraksi semakin dalam dengan PMI 46,6, menandai bulan ketiga berturut-turut ketika aktivitas bisnis menurun .
• Mei: Penurunan berlanjut, meski PMI naik tipis menjadi 47,1. Angka itu masih cukup jauh di bawah ambang netral 50 .

Peringatan lembaga internasional: guncangan ini sudah bersifat global

Sejumlah lembaga keuangan dan ekonomi internasional telah memangkas proyeksi pertumbuhan atau memperingatkan risiko inflasi yang lebih tinggi.

• IMF, April 2026: Proyeksi pertumbuhan 2026 untuk kawasan Timur Tengah, Afrika Utara, Afghanistan, dan Pakistan (MENAP) dipangkas menjadi 1,4%, atau 2,3 poin persentase lebih rendah dibandingkan proyeksi Oktober 2025. IMF juga mencatat harga minyak Brent telah menembus 100 dolar AS per barel .
• Bank Dunia, April 2026: Penutupan Selat Hormuz dan kerusakan infrastruktur energi disebut telah "mengganggu pasar, meningkatkan volatilitas keuangan, dan melemahkan prospek pertumbuhan 2026". Pertumbuhan kawasan MENAAP, tidak termasuk Iran, diproyeksikan hanya 1,8% pada 2026 .
• Kelompok koordinasi IEA, IMF, dan Bank Dunia: Kelompok tersebut memperingatkan bahwa perang telah menciptakan salah satu kekurangan pasokan energi terbesar yang pernah tercatat. Dampaknya merambat ke minyak, gas, pupuk, pangan, pariwisata, dan rantai pasok yang lebih luas .
• PBB, laporan pertengahan 2026: Konflik disebut telah "menghentikan tren disinflasi global". Inflasi di negara berkembang diproyeksikan meningkat dari 4,2% menjadi 5,2% akibat kenaikan biaya energi, transportasi, dan impor .
• ING, April 2026: Penurunan PMI zona euro dari 51,9 menjadi 50,5, level terendah dalam 10 bulan, menunjukkan bahwa harapan percepatan pertumbuhan jangka pendek telah pupus. Perusahaan melaporkan kenaikan biaya input dan memburuknya prospek ekonomi .

Dari angka survei menjadi tekanan ekonomi nyata

PMI tidak secara langsung mengukur PDB, tetapi pergerakannya memberikan sinyal cepat mengenai arah perekonomian. Dalam kasus perang Timur Tengah 2026, sinyal itu konsisten: pesanan baru melemah, perusahaan menahan belanja, biaya input meningkat, dan keyakinan bisnis menurun.

Guncangan yang berpusat di satu jalur pelayaran strategis kini terasa di pabrik, perusahaan jasa, sektor pariwisata, dan anggaran pemerintah dari Paris hingga Riyadh. Selama arus energi dan perdagangan belum kembali normal, data PMI kemungkinan akan tetap menjadi salah satu indikator utama untuk memantau seberapa luas dan dalam dampak ekonomi konflik tersebut.

Penurunan tersebut mencerminkan gabungan ketidakpastian geopolitik, belanja klien yang lemah, serta kenaikan biaya input yang berkaitan dengan dampak konflik terhadap harga energi .

Selat Hormuz menjadi pusat guncangan rantai pasok

Jalur utama penularan guncangan ekonomi ini adalah terganggunya pelayaran melalui Selat Hormuz, salah satu titik sempit perdagangan energi dunia. Dalam kondisi normal, sekitar 20% pasokan minyak global melewati selat tersebut .

Lebih dari sepuluh minggu setelah gangguan dimulai, jumlah kapal yang melintas setiap hari masih lebih dari 95% di bawah level sebelum konflik, dengan lebih dari 1.550 kapal komersial terjebak di dalam maupun di luar Teluk . IMF menilai dampaknya—bersama kerusakan infrastruktur energi—awalnya merupakan guncangan regional yang kemudian berubah menjadi guncangan global .

Perusahaan pelayaran menghentikan sebagian pemesanan menuju Teluk, sementara sejumlah rute dialihkan melalui Tanjung Harapan. Perubahan rute ini meningkatkan waktu tempuh dan biaya angkutan, sekaligus memperbesar tekanan pada harga energi, bahan baku, dan asuransi pengiriman .

Negara-negara Teluk kehilangan momentum

Krisis energi dan pelayaran tersebut langsung tercermin pada PMI sektor swasta nonmigas di negara-negara Dewan Kerja Sama Teluk (GCC). PwC mencatat bahwa data PMI Maret dan April untuk keempat negara GCC yang dicakup S&P Global menunjukkan pelemahan aktivitas nonmigas, meski tingkatnya berbeda-beda .

• Arab Saudi: PMI nonmigas anjlok menjadi 48,8 pada Maret, dari 56,1 pada Februari. Ini merupakan kontraksi pertama dalam lebih dari lima tahun . Produk domestik bruto (PDB) juga menyusut 1,5% secara kuartalan pada kuartal I, terutama karena aktivitas sektor minyak turun 7,2% . PMI Saudi kemudian kembali berada di atas ambang ekspansi pada April, tetapi pembalikan tajam tersebut menunjukkan kerentanan sektor nonmigas terhadap krisis pasokan .
• Uni Emirat Arab: Sebagai ekonomi paling terdiversifikasi di kawasan, UEA relatif lebih tahan. Namun, PMInya melambat menjadi 52,9 pada Maret—level terendah dalam hampir tiga tahun—dan tetap menghadapi tekanan pada April serta Mei . Pada Mei, PMI UEA berada di 52,6 dan masih menunjukkan ekspansi .
• Kuwait: PMI turun drastis dari 54,5 pada Februari menjadi 46,3 pada Maret, menandai kontraksi pertama dalam 19 bulan. Angka tersebut tetap berada di 46,3 pada April, menunjukkan bahwa pelemahan telah mengakar, sebelum mulai mereda pada Mei .
• Qatar: Data hingga April juga menunjukkan kontraksi yang berlanjut . Ketergantungan pada ekspor hidrokarbon yang dikirim melalui Hormuz membuat negara-negara tertentu di kawasan ini sangat rentan terhadap gangguan berkepanjangan .

Kontraksi Mesir semakin dalam

Mesir, sebagai pengimpor energi besar, menghadapi tekanan langsung dari lonjakan harga komoditas dan biaya input. PMI sektor swasta nonmigas negara itu tetap berada di bawah angka 50 sepanjang periode konflik:

• Maret: PMI turun menjadi 48,0, level terendah dalam hampir dua tahun. Pelemahan permintaan dan kenaikan biaya menekan output serta pesanan baru. Inflasi biaya input meningkat pada laju tercepat bersama dalam 18 bulan, didorong oleh harga bahan bakar yang lebih tinggi dan penguatan dolar AS .
• April: Kontraksi semakin dalam dengan PMI 46,6, menandai bulan ketiga berturut-turut ketika aktivitas bisnis menurun .
• Mei: Penurunan berlanjut, meski PMI naik tipis menjadi 47,1. Angka itu masih cukup jauh di bawah ambang netral 50 .

Peringatan lembaga internasional: guncangan ini sudah bersifat global

Sejumlah lembaga keuangan dan ekonomi internasional telah memangkas proyeksi pertumbuhan atau memperingatkan risiko inflasi yang lebih tinggi.

• IMF, April 2026: Proyeksi pertumbuhan 2026 untuk kawasan Timur Tengah, Afrika Utara, Afghanistan, dan Pakistan (MENAP) dipangkas menjadi 1,4%, atau 2,3 poin persentase lebih rendah dibandingkan proyeksi Oktober 2025. IMF juga mencatat harga minyak Brent telah menembus 100 dolar AS per barel .
• Bank Dunia, April 2026: Penutupan Selat Hormuz dan kerusakan infrastruktur energi disebut telah "mengganggu pasar, meningkatkan volatilitas keuangan, dan melemahkan prospek pertumbuhan 2026". Pertumbuhan kawasan MENAAP, tidak termasuk Iran, diproyeksikan hanya 1,8% pada 2026 .
• Kelompok koordinasi IEA, IMF, dan Bank Dunia: Kelompok tersebut memperingatkan bahwa perang telah menciptakan salah satu kekurangan pasokan energi terbesar yang pernah tercatat. Dampaknya merambat ke minyak, gas, pupuk, pangan, pariwisata, dan rantai pasok yang lebih luas .
• PBB, laporan pertengahan 2026: Konflik disebut telah "menghentikan tren disinflasi global". Inflasi di negara berkembang diproyeksikan meningkat dari 4,2% menjadi 5,2% akibat kenaikan biaya energi, transportasi, dan impor .
• ING, April 2026: Penurunan PMI zona euro dari 51,9 menjadi 50,5, level terendah dalam 10 bulan, menunjukkan bahwa harapan percepatan pertumbuhan jangka pendek telah pupus. Perusahaan melaporkan kenaikan biaya input dan memburuknya prospek ekonomi .

Dari angka survei menjadi tekanan ekonomi nyata

PMI tidak secara langsung mengukur PDB, tetapi pergerakannya memberikan sinyal cepat mengenai arah perekonomian. Dalam kasus perang Timur Tengah 2026, sinyal itu konsisten: pesanan baru melemah, perusahaan menahan belanja, biaya input meningkat, dan keyakinan bisnis menurun.

Guncangan yang berpusat di satu jalur pelayaran strategis kini terasa di pabrik, perusahaan jasa, sektor pariwisata, dan anggaran pemerintah dari Paris hingga Riyadh. Selama arus energi dan perdagangan belum kembali normal, data PMI kemungkinan akan tetap menjadi salah satu indikator utama untuk memantau seberapa luas dan dalam dampak ekonomi konflik tersebut.