Saudi Aramco Naikkan Harga, Sonatrach Pangkas Drastis: Mengupas Jurang Harga LPG Juni 2026

Dalam ilustrasi mencolok dari pasar energi yang terfragmentasi saat ini, dua produsen LPG milik negara terbesar di dunia bergerak ke arah yang berlawanan untuk Juni 2026. Saudi Aramco menaikkan harga jual resmi (Official Selling Prices/OSP) untuk pelanggan Asia-Pasifik hingga 3%, sementara Sonatrach dari Aljazair memangkas OSP Mediterania-nya hingga nyaris sepertiga [18, 29]. Hasilnya adalah salah satu divergensi harga terlebar antara dua tolok ukur ini dalam ingatan baru-baru ini—dan sebuah peta yang jelas tentang di mana pasokan LPG menumpuk dan di mana permintaan tetap kokoh.

Kartu Harga Juni 2026

Saudi Aramco, yang harga kontraknya menjadi tolok ukur bagi sebagian besar kontrak berjangka LPG Asia-Pasifik, menetapkan level berikut untuk bulan Juni [1, 3]:

• Propana: Naik $10/ton dari bulan sebelumnya menjadi $760 per metrik ton
• Butana: Bertahan relatif stabil di $820 per metrik ton

Sonatrach, yang menentukan harga kargo ke pasar Mediterania dan Eropa Barat Laut, mengambil jalur sebaliknya :

• Propana: Dipangkas $125/ton, turun sekitar 18%, menjadi $575 per metrik ton
• Butana: Dipangkas $270/ton, turun sekitar 31%, menjadi $610 per metrik ton

Ini bukan anomali satu bulan. Pada Mei 2026, Sonatrach telah memangkas harganya sebesar 2–18% sementara Aramco menahannya tetap, sehingga jurang di bulan Juni ini merupakan akselerasi dari tren yang telah terbangun selama berbulan-bulan .

Mengapa Pasar Mediterania Memaksa Tangan Sonatrach

Para pedagang menghubungkan pemangkasan tajam Sonatrach langsung dengan "pasokan yang lebih tinggi di pasar Mediterania" . Aljazair bersaing dengan gelombang LPG yang terus bertambah yang mengalir dari terminal ekspor Teluk Meksiko AS ke Cekungan Atlantik, serta dengan pemasok Afrika Utara dan Laut Hitam lainnya. Permintaan Eropa tidak tumbuh cukup cepat untuk menyerap volume tambahan ini, membuat kawasan ini kelebihan pasokan dan mendorong harga lebih rendah [29, 2].

Bagi Sonatrach, yang kargonya biasanya bergerak jarak pendek ke Eropa Selatan, satu-satunya cara untuk tetap kompetitif adalah dengan memberikan diskon secara agresif. Pemangkasan 18–31% ini merupakan upaya yang disengaja untuk membersihkan kargo daripada membiarkannya menumpuk.

Permintaan Asia Menjadi Penopang bagi Aramco

Kenaikan moderat Saudi Aramco, sebaliknya, menunjukkan bahwa pasar LPG Asia-Pasifik beroperasi di bawah fundamental yang berbeda. Harga kontrak Aramco dijadikan acuan oleh pembeli berjangka di Tiongkok, India, Korea Selatan, dan Jepang—pasar yang secara struktural tetap bergantung pada LPG Timur Tengah untuk bahan baku petrokimia dan penggunaan rumah tangga [3, 6].

Kenaikan propana sebesar $10/ton menunjukkan bahwa permintaan Asia bertahan stabil atau sedikit menguat dari bulan ke bulan, dan ketersediaan ekspor Saudi cukup ketat sehingga tidak memerlukan pemotongan harga. Bahkan harga butana yang datar menunjukkan pasar yang seimbang, bukannya kelebihan pasokan.

Apa yang Diceritakan Divergensi Ini Tentang Pasar LPG yang Lebih Luas

Juni 2026 adalah salah satu contoh paling jelas dari de-korelasi antara tolok ukur harga LPG regional. Gelombang pasokan global yang sama—didorong oleh rekor produksi gas serpih AS, infrastruktur NGL yang berkembang, dan kapasitas baru Timur Tengah—memberikan dampak yang sangat berbeda tergantung pada tujuannya.

• Kelebihan pasokan Cekungan Atlantik: Ekspor LPG AS terus melonjak, memberikan tekanan terus-menerus pada harga pengiriman ke Mediterania, Eropa Barat Laut, dan Afrika Barat. Produsen seperti Sonatrach terpaksa memberikan harga diskon terhadap barel ekspor marjinal AS.
• Ketahanan Harga Asia: Permintaan LPG Asia, meskipun tidak kebal terhadap gelombang pasokan yang sama, tertopang oleh kontrak pasokan jangka panjang Timur Tengah yang mengacu pada Harga Kontrak (CP) Aramco. Struktur ini menciptakan koridor harga yang terisolasi sebagian, setidaknya selama permintaan impor Asia bertahan.

Akibatnya, pasar LPG global bukanlah satu pasar dengan selisih harga regional, melainkan beberapa cekungan berbeda dengan keseimbangan pasokan-permintaan yang unik. Juni 2026 membuat hal itu lebih jelas dari sebelumnya.

Hal yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya

Besarnya pemangkasan Sonatrach menimbulkan pertanyaan apakah pasar Mediterania sedang mendekati titik terendah. Jika margin ekspor AS melemah atau penyimpanan Eropa penuh, pemangkasan lebih lanjut mungkin diperlukan. Sebaliknya, jika pembelian Asia melemah secara musiman di akhir 2026, keunggulan harga Aramco bisa terkikis dengan cepat.

Bagi para pembeli dan pedagang, pesan dari Juni 2026 sangat jelas: dinamika regional kini lebih penting daripada berita utama pasokan LPG global, dan selisih antara CP Aramco dan OSP Sonatrach telah menjadi barometer kunci dari betapa tidak meratanya pasar ini.