EIP-8363: Kenapa Rencana Ethereum untuk Membakar Imbalan Staking Picu Perlawanan Sengit

Kritik Utama: Lima Kekhawatiran Besar

1. Dampak yang Berpotensi Menghancurkan pada Pasar Pinjaman DeFi

Pada level staking saat ini yaitu sekitar 41,5 juta ETH, proposal ini akan memotong pendapatan validator dari sekitar 2,68% menjadi sekitar 1,19% — pengurangan sekitar 55% . Penurunan tajam ini akan berdampak pada token staking cair (LST) seperti stETH, yang banyak digunakan sebagai jaminan di berbagai protokol seperti Aave dan Maker. Pendiri Aave, Stani Kulechov, dengan lantang menentang proposal ini, memperingatkan bahwa hal itu bisa mengacaukan pasar pinjaman yang mengandalkan stETH dan LST lainnya sebagai agunan . CEO SharpLink, Joseph Chalom, berpendapat bahwa draf tersebut akan "menghilangkan suku bunga dasar dari sekitar $35 miliar agunan token staking cair" .

2. Risiko Sentralisasi dari Staking yang Terkonsentrasi

Para kritikus berargumen bahwa pemotongan imbalan akan mendorong keluar para solo staker dan operator independen terlebih dahulu, memusatkan kekuatan validasi di antara operator besar bersubsidi yang mampu menjalankan validator dengan imbalan negatif — kebalikan dari tujuan proposal yang dinyatakan untuk meningkatkan desentralisasi . Sebuah unggahan di X dari Four Pillars mencatat: "Saat imbalan turun, solo staker dan operator independen akan tersingkir terlebih dahulu, kumpulan validator akan terkonsentrasi di antara segelintir..." .

3. Kemunduran bagi Adopsi Institusional

CEO SharpLink, Joseph Chalom, secara terbuka memperingatkan bahwa EIP-8363 "bisa membunuh keunggulan terbesar ETH dibandingkan Bitcoin" — model keamanan yang menghasilkan imbalan — dan dapat memicu penjualan institusional ETH dan LST karena institusi membuka posisi staking mereka . Imbalan staking yang lebih rendah akan mengurangi minat institusional terhadap ETH sebagai aset yang menghasilkan imbalan, tiba di saat yang kritis bagi momentum institusional jaringan .

4. Ketidakpastian Ekuilibrium dan Risiko Keamanan

Blockworks Research mencatat bahwa ekuilibrium staking setelah perubahan tidak pasti . Meskipun proposal kemungkinan akan mengurangi staking tanpa secara langsung mengancam keamanan jaringan, dampaknya sulit dimodelkan. Jika terlalu banyak staking yang keluar, jaringan bisa menjadi kurang aman, meskipun ini dianggap sebagai masalah sekunder dibandingkan dengan gangguan ekonomi .

5. Masalah Proses: Tergesa-gesa dan Salah Waktu

Draf diajukan hanya dua hari sebelum batas waktu All Core Devs (ACD) untuk proposal yang menargetkan hard fork berikutnya, Hegotá (diharapkan pada Q2 2027). Hal ini menuai kritik bahwa proposal tersebut tergesa-gesa dan kurang melalui musyawarah komunitas yang memadai sebelum diperkenalkan . Jadwal yang ketat ini telah menjadi titik perdebatan yang berulang di utas diskusi Ethereum Magicians .

Peluang Saat Ini: EIP-8363 Kemungkinan Tidak Akan Lolos

Pada pertemuan All Core Devs 6 Agustus 2026, penulis yang mempresentasikannya mengindikasikan bahwa mereka sedang mempertimbangkan untuk menarik EIP-8363 dari pertimbangan untuk upgrade Hegotá . Proposal ini masih dalam status Draft — belum diadopsi ke dalam upgrade apa pun dan belum disetujui, dijadwalkan, atau dikonfirmasi untuk hard fork apa pun di masa depan .

Blockworks Research menilai proposal tersebut "kemungkinan tidak akan lolos" karena kompleksitasnya, potensi gangguan pada staking dan DeFi, serta reaksi keras yang ditimbulkannya . Banyak analis menarik persamaan langsung dengan SIMD-228 milik Solana, sebuah proposal penerbitan staking dinamis yang gagal pada Maret 2025 setelah mendapat dukungan 61,4% — di bawah ambang batas supermayoritas 66,67% yang diperlukan .

Diskusi Paralel di Solana

Sementara Ethereum memperdebatkan EIP-8363, Solana memajukan proposal pengetatan pasokannya sendiri melalui sistem tata kelola onchain-nya, yang dikemas sebagai SGP-0003 :

• SIMD-0553 — Memperkenalkan model biaya berbasis sumber daya untuk meningkatkan pembakaran biaya SOL secara signifikan, berpotensi meningkatkan SOL yang dibakar setiap hari dari sekitar 650 token menjadi antara 7.500 dan 9.000 token (lonjakan dari sekitar $47.000 menjadi $650.000 dalam nilai pembakaran harian) .
• SIMD-0411 — Dorongan baru untuk menggandakan tingkat disinflasi Solana dari -15% per tahun menjadi -30% per tahun, mencapai target inflasi minimum 1,5% lebih cepat .

Tidak seperti EIP-8363, proposal Solana telah berjalan lebih lancar melalui jalur tata kelola. Setiap SGP memperoleh dukungan 15% yang diperlukan dari stake aktif untuk memasuki fase diskusi 16 hari, diikuti oleh proses diskusi, snapshot stake, dan pemungutan suara selama 11 epoch (sekitar 22 hari). Kelulusan masih membutuhkan dua pertiga dari stake yang menentukan .

Perbedaan utamanya: SIMD-228 Solana (analog terdekat dengan EIP-8363) sudah gagal pada Maret 2025 setelah nyaris tidak mencapai ambang supermayoritas, yang menggambarkan betapa sulitnya perubahan penerbitan dinamis untuk diterapkan dalam praktik . Proposal Solana saat ini justru berfokus pada mekanisme pembakaran biaya (SIMD-0553) dan pemotongan inflasi tetap (SIMD-0411), yang tidak terlalu mengganggu para staker .