21 Lembaga Keuangan Global Siapkan Stablecoin Dolar untuk 2027

Sebanyak 21 lembaga keuangan besar telah berkomitmen membentuk perusahaan patungan yang akan menerbitkan stablecoin berbasis dolar AS. Perusahaan tersebut diperkirakan berdiri pada paruh kedua 2026, dengan peluncuran token pertama yang ditargetkan pada paruh pertama 2027, bergantung pada terpenuhinya berbagai persyaratan penyelesaian transaksi. 123

Namun, pengumuman pada 1 September 2026 ini belum berarti tokennya sudah beroperasi. Yang diumumkan baru komitmen untuk membentuk penerbit stablecoin. Nama perusahaan, yurisdiksi, jaringan blockchain, kustodian cadangan, model tata kelola, mekanisme penukaran, dan biaya masih belum diungkapkan. 12

Apa yang hendak dibangun konsorsium ini?

Perusahaan baru tersebut akan memulai dengan stablecoin berdenominasi dolar AS untuk penggunaan global. Cakupannya dirancang lebih luas daripada sekadar penyelesaian transaksi antarbank. Calon penggunanya mencakup institusi keuangan, perusahaan besar, hingga pengguna ritel. Pembayaran lintas negara dan penyelesaian transaksi aset digital disebut sebagai salah satu penggunaan potensial. 2315

Stablecoin itu direncanakan memiliki dukungan cadangan dan diterbitkan di blockchain publik. Artinya, token tersebut secara konsep dapat digunakan di luar jaringan tertutup milik perbankan. Meski demikian, arsitektur teknis, komposisi cadangan, serta pengaturan operasionalnya belum ditetapkan atau belum diumumkan. 12

Siapa saja yang terlibat?

Kelompok ini mencakup nama-nama besar seperti Bank of America, Citi, Goldman Sachs, Deutsche Bank, dan UBS. Sebanyak 17 dari 21 peserta disebut sebagai bank yang tergolong penting secara sistemik bagi sistem keuangan global, sementara empat peserta lainnya merupakan lembaga keuangan lain. 16

Pesertanya berasal dari sejumlah pasar keuangan utama dan mencakup bank, pengelola aset, serta lembaga keuangan lainnya. Inisiatif ini sebelumnya dibicarakan oleh kelompok yang lebih kecil, lalu berkembang hingga beranggotakan 21 institusi. 19

Jadwal pembentukan dan peluncuran

Ada dua target waktu utama dalam rencana tersebut:

• Paruh kedua 2026: membentuk perusahaan baru, dengan tetap bergantung pada terpenuhinya persyaratan penyelesaian transaksi. 12
• Paruh pertama 2027: meluncurkan stablecoin perdana yang berdenominasi dolar AS. 13

Token dolar AS akan menjadi tahap pertama dari strategi mata uang yang lebih luas. Konsorsium tersebut menyatakan ingin mempertimbangkan stablecoin dalam mata uang negara-negara G7 lainnya, dengan stablecoin euro sebagai prioritas berikutnya. 118

Rencana itu masih berupa ambisi jangka panjang, bukan jadwal peluncuran yang sudah pasti. Pengumuman yang ada belum menetapkan kapan stablecoin euro atau mata uang G7 lainnya akan diluncurkan. 12

Untuk apa dan siapa stablecoin ini?

Ruang lingkup proyek ini cukup luas untuk sebuah inisiatif token yang dipimpin bank. Sasaran penggunaannya meliputi:

• Aktivitas keuangan grosir
• Pembayaran institusional dan bisnis
• Pengguna ritel
• Transfer lintas negara
• Transaksi serta penyelesaian aset digital 2316

Blockchain publik berpotensi membuat token ini dapat digunakan oleh lebih banyak layanan aset digital dibandingkan sistem penyelesaian internal yang bersifat tertutup. Akan tetapi, konsorsium belum mengumumkan blockchain yang akan dipakai, cara menghubungkan berbagai jaringan, prosedur penerbitan dan penukaran token, maupun aturan akses pengguna. 12

Regulasi menjadi bagian penting

Penerbit yang diusulkan diharapkan merancang operasionalnya dengan memperhatikan US GENIUS Act serta, jika relevan, aturan Markets in Crypto-Assets atau MiCA yang berlaku di Uni Eropa. MiCA merupakan kerangka regulasi Uni Eropa untuk pasar aset kripto. 11218

Rujukan terhadap kedua aturan tersebut menunjukkan bahwa kepatuhan regulasi menjadi bagian dari model operasional yang direncanakan. Namun, hal itu belum menjawab sejumlah pertanyaan praktis. Peserta belum memublikasikan yurisdiksi hukum perusahaan, jalur perizinan, kebijakan cadangan, pengaturan tata kelola, atau prosedur perlindungan nasabah. 12

Proyek ini juga muncul ketika aturan stablecoin di berbagai negara semakin formal dan ketat. Karena itu, penerbitnya nantinya harus menghadapi persyaratan di banyak yurisdiksi, bukan satu kerangka global yang seragam. 1

Tantangan persaingan dan adopsi

Stablecoin baru tersebut akan memasuki pasar yang telah memiliki penerbit mapan, termasuk Tether. Proyek ini juga akan berhadapan dengan inisiatif Eropa seperti Qivalis dan stablecoin yang sudah diterbitkan oleh sejumlah bank. 16

Kekuatan potensial konsorsium ini terletak pada jaringan distribusi, hubungan dengan nasabah, kapasitas kepatuhan, serta infrastruktur pembayaran yang dimiliki para anggotanya. Namun, pasar stablecoin sangat dipengaruhi efek jaringan: pengguna dan perusahaan biasanya memilih token yang sudah memiliki likuiditas besar, dukungan bursa, ketersediaan dompet digital, serta penerimaan luas dari pelaku usaha dan institusi.

Eksperimen token yang dipimpin bank sebelumnya belum menghasilkan adopsi luas. Karena itu, kemampuan mendistribusikan token dan mendorong penggunaan nyata akan menjadi ujian penting bagi proyek ini. 16

Risiko kebijakan moneter dan stabilitas keuangan

Rencana tersebut hadir di tengah kekhawatiran tentang dampak stablecoin terhadap sistem keuangan yang lebih luas. Sejumlah pembuat kebijakan, termasuk Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde, telah memperingatkan potensi risiko terhadap kebijakan moneter dan stabilitas keuangan. 1

Peringatan itu tidak membuktikan bahwa proyek khusus ini pasti akan menimbulkan risiko serupa. Namun, hal tersebut menjelaskan mengapa pengelolaan cadangan, hak penukaran, tata kelola, skala penerbitan, serta hubungan stablecoin dengan bank komersial dan sistem pembayaran akan menjadi sangat penting ketika desainnya mulai diperjelas.

Detail yang masih belum diumumkan

Sejumlah aspek utama masih terbuka, antara lain:

• Nama perusahaan
• Domisili hukum dan izin regulator
• Nama final stablecoin serta tanggal peluncuran
• Blockchain publik yang akan didukung
• Kustodian yang menyimpan cadangan
• Komposisi cadangan dan praktik pengungkapannya
• Struktur tata kelola dan hak suara para peserta
• Mekanisme penukaran serta biaya
• Apakah akses akan terbuka bagi semua pengguna atau dibatasi berdasarkan persyaratan tertentu 126

Kesimpulan

Pengumuman 1 September tersebut merupakan komitmen untuk membentuk penerbit stablecoin, bukan bukti bahwa token yang sudah berfungsi telah tersedia. Jika rencana berjalan sesuai target, produk pertamanya adalah stablecoin berbasis dolar AS yang diluncurkan pada paruh pertama 2027. Stablecoin euro dan mata uang G7 lainnya akan dipertimbangkan pada tahap berikutnya. 123

Gagasan utama proyek ini adalah menggabungkan akses blockchain publik dengan jaringan distribusi dan kredibilitas institusional dari perusahaan keuangan besar. Apakah kombinasi itu cukup untuk menandingi efek jaringan pemain lama, mengatasi kerumitan regulasi, dan menghindari masalah adopsi yang dialami proyek bank sebelumnya, masih bergantung pada detail yang belum dirilis konsorsium.