Prediction Market: Cara Kerja Polymarket dan Kalshi—dan Mengapa India Ingin Memblokirnya

Harga kontrak mencerminkan probabilitas yang diperkirakan pasar. Jika kontrak “Ya” diperdagangkan di harga $0,70, artinya pasar secara kolektif memperkirakan 70% kemungkinan bahwa peristiwa tersebut akan terjadi. Harga terus berubah seiring munculnya informasi baru dan aktivitas beli‑jual dari para trader.

Karena menggabungkan banyak opini individu menjadi satu angka probabilitas, mekanisme ini sering disebut sebagai contoh dari konsep "wisdom of crowds"—kebijaksanaan kolektif dari banyak orang.

Cara Kerja Platform Seperti Polymarket dan Kalshi

Walau detail teknisnya berbeda, sebagian besar prediction market mengikuti mekanisme yang mirip.

1. Pasar dibuat berdasarkan pertanyaan nyata
Misalnya:

• Siapa yang akan memenangkan pemilu tertentu
• Apakah tim olahraga tertentu akan memenangkan kejuaraan
• Apakah suatu kebijakan atau target ekonomi akan tercapai

2. Pengguna membeli kontrak “Ya” atau “Tidak”
Peserta membeli saham pada salah satu hasil. Jika prediksi mereka benar, kontrak tersebut biasanya membayar jumlah tetap—sering kali $1.

3. Harga berubah mengikuti sentimen pasar
Ketika trader yakin suatu hasil makin mungkin terjadi, mereka membeli kontrak yang relevan. Permintaan yang meningkat akan mendorong harga naik—yang berarti probabilitas yang dipersepsikan juga naik.

4. Kontrak diselesaikan setelah hasil jelas
Begitu hasil resmi diketahui, kontrak yang benar akan dibayar sementara yang salah menjadi tidak bernilai.

Struktur ini membuat prediction market terlihat lebih mirip bursa saham kecil daripada sportsbook tradisional, karena pengguna memperdagangkan kontrak satu sama lain, bukan bertaruh langsung melawan operator.

Mengapa Pemerintah Sering Menganggapnya Sebagai Judi

Walaupun sering dipromosikan sebagai alat prediksi atau analisis pasar, banyak regulator melihat kemiripan kuat antara prediction market dan platform taruhan.

Pengguna pada dasarnya menaruh uang pada hasil peristiwa yang tidak pasti—seperti pemilu atau pertandingan olahraga—yang oleh beberapa otoritas dianggap sebagai produk perjudian dengan struktur berbeda.

Kekhawatiran regulator biasanya mencakup:

• Risiko finansial bagi pengguna
• Potensi manipulasi pasar atau penyebaran informasi menyesatkan
• Konflik dengan undang‑undang perjudian yang sudah ada

Pendukung prediction market berargumen sebaliknya: bahwa pasar ini bisa menghasilkan perkiraan yang akurat dengan menggabungkan pengetahuan banyak orang sekaligus.

Mengapa India Berencana Memblokir Polymarket dan Kalshi

Kementerian Elektronika dan Teknologi Informasi India (MeitY) telah meneliti platform prediction market luar negeri setelah meningkatnya penggunaan oleh pengguna di India. Otoritas mengatakan platform tersebut digunakan untuk berspekulasi pada hasil pemilu, pertandingan olahraga seperti IPL, dan berbagai peristiwa lain.

Menurut pemerintah, layanan ini beroperasi di luar kerangka hukum India untuk game online dan taruhan, sehingga dianggap layanan ilegal bagi pengguna domestik.

Beberapa kekhawatiran utama yang dilaporkan meliputi:

• Lonjakan taruhan terkait pemilu
• Platform luar negeri yang tetap menerima pengguna India
• Penggunaan aset kripto seperti stablecoin untuk memproses pembayaran dan menghindari pembatasan.

Langkah yang Diambil Pemerintah India

Upaya penegakan hukum dilakukan dalam beberapa tahap.

Pertama, MeitY mengeluarkan peringatan kepada perantara internet dan penyedia layanan. Pada April 2026, kementerian tersebut meminta penyedia VPN dan platform online memastikan mereka tidak memfasilitasi akses ke situs prediction market atau taruhan seperti Polymarket.

Langkah berikutnya adalah pemblokiran resmi. Laporan media menyebut pemerintah telah mengeluarkan perintah pemblokiran terhadap Polymarket dan sedang menyiapkan perintah serupa untuk Kalshi. Perintah tersebut kemungkinan menggunakan kewenangan di Section 69A dari Information Technology Act, yang memungkinkan pemerintah membatasi akses ke konten online.

Tindakan ini muncul setelah kedua platform disebut masih memungkinkan pengguna India mendaftar dan berdagang meskipun sudah ada peringatan regulator sebelumnya.

Mengapa Platform Ini Masih Bisa Diakses

Meski pembatasan telah diumumkan, beberapa pengguna dilaporkan masih dapat mengakses platform tersebut.

Otoritas menyebut beberapa faktor yang menyulitkan penegakan hukum, antara lain:

• Penggunaan VPN untuk melewati pemblokiran wilayah
• Situs cermin (mirror sites) atau domain alternatif
• Sistem pembayaran berbasis kripto

Pejabat pemerintah bahkan menggambarkan situasinya seperti permainan "whack‑a‑mole", di mana akses baru muncul setiap kali akses lama diblokir.

Perdebatan Global tentang Prediction Market

Langkah India mencerminkan perdebatan global yang lebih luas tentang bagaimana prediction market seharusnya diatur.

Di beberapa negara, kontrak peristiwa diperlakukan sebagai instrumen keuangan atau alat informasi yang dapat diatur secara resmi. Di negara lain, platform ini dibatasi karena dianggap terlalu mirip dengan perjudian.

Perdebatan tersebut pada akhirnya berkisar pada satu pertanyaan besar: apakah prediction market adalah alat prediksi berbasis pasar, atau hanya bentuk baru dari taruhan online.