Dulu Dianggap Receh, Sekarang Raksasa: Kisah Balik Arah CZ soal Stablecoin

Sumber lain melaporkan CZ menyebut stablecoin sebagai "临时的补丁技术" (teknologi patch sementara) yang utamanya untuk konektivitas bursa .

2. Seberapa Besar Pasar Stablecoin Tumbuh?

Pasar stablecoin telah berkembang secara dramatis:

• Per 6 April 2025, kapitalisasi pasar agregat mencapai ~$317 miliar atau sekitar Rp5.150 triliun (asumsi kurs Rp16.250/USD), naik sekitar 50% hanya dalam tahun 2025, menurut analisis Federal Reserve .
• Laporan Citi Stablecoins 2030 (Juli 2026) mencatat volume penerbitan dari sekitar $200 miliar di awal 2025 menjadi ~$280 miliar .
• Data CoinMarketCap per Juli 2026 menunjukkan Tether (USDT) saja memiliki kapitalisasi pasar ~$184 miliar .
• Total pasokan stablecoin tumbuh 49% pada 2025, menambah lebih dari $100 miliar, dengan volume perdagangan agregat mencapai $33,4 triliun (naik 29% dari 2024) .

3. Penerbit yang Mendominasi

Pasar stablecoin adalah oligopoli dua pemain:

• Tether (USDT) — Terbesar dengan kapitalisasi pasar $173–184 miliar (pertengahan 2025), menguasai 60%+ pangsa pasar. Mendominasi volume perdagangan bursa dengan 82,3% pangsa .
• Circle (USDC) — Peringkat kedua, sekitar $74 miliar (~25,5% pangsa) pada akhir 2025. USDC tumbuh lebih cepat dari USDT selama dua tahun berturut-turut, didorong oleh angin regulasi dan permintaan institusional . USDC bahkan telah melampaui USDT dalam volume transfer on-chain tahunan .
• Bersama-sama, Tether dan Circle menguasai lebih dari 80–85% total nilai pasar stablecoin .

4. Sikap CZ Sekarang: Pembalikkan Arah yang Spektakuler

CZ berubah drastis:

• Juni 2026: CZ menyebut stablecoin sebagai "peluang terbesar yang belum tergarap di kripto" dan mengatakan kapitalisasi pasar ~$200 miliar saat itu "tidaklah besar," meramalkan pertumbuhan "ribuan kali lipat" .
• Juli 2026 (Podcast Talking Tokens): Ia mengaku "menulisnya sebagai sesuatu yang remeh" saat memimpin Binance dan kini menyadari betapa ia salah menilai sektor ini. Setelah turun sebagai CEO, ia melihat industri dari perspektif yang lebih luas, fokus pada AI, bioteknologi, aset dunia nyata (RWA), dan tokenisasi aset .

5. Konteks Regulasi dan Personal di Balik Pembalikkan Arah

Perubahan sikap CZ berakar pada empat perkembangan:

A. Masalah hukum CZ dan kepergian dari Binance

• November 2023: CZ mengaku bersalah melanggar Bank Secrecy Act karena gagal menerapkan program anti pencucian uang di Binance . Ia setuju mundur sebagai CEO, dan Binance membayar denda $4,3 miliar .
• April 2024: Ia dijatuhi hukuman 4 bulan penjara . Hukumannya selesai September 2024 .
• Oktober 2025: Presiden Donald Trump memberikan pengampunan (pardon) . CZ kini dilarang menjabat sebagai CEO Binance tetapi tetap menjadi pemegang saham terbesar dan bebas bergerak di dunia kripto.

B. Kejelasan regulasi AS mendorong pertumbuhan stablecoin

• Disahkannya GENIUS Act dan keterbukaan regulasi AS memicu lonjakan 42% kapitalisasi pasar stablecoin pada 2025, menguntungkan penerbit yang teregulasi seperti Circle . CZ berubah dari yang meremehkan stablecoin menjadi menyebutnya sebagai peluang terbesar seiring lanskap regulasi beralih dari bermusuhan menjadi akomodatif.

C. Pergeseran perspektif setelah tidak lagi menjadi CEO

• CZ sendiri mengaitkan perubahan pandangannya dengan tidak lagi menjalankan bursa sehari-hari. Dari dalam Binance, ia melihat stablecoin hanya sebagai utilitas untuk konektivitas bursa. Dari luar, ia melihatnya sebagai pintu masuk adopsi massal, pembayaran AI, dan tokenisasi aset dunia nyata .

D. Realitas pasar

• Pasar tumbuh melampaui remehannya. Sektor yang dari ~$4 miliar pada 2020 menjadi lebih dari $300 miliar pada 2025 tidak mungkin diabaikan . Ramalannya tentang pertumbuhan "ribuan kali lipat" mencerminkan taruhan bahwa stablecoin akan menyerap triliunan dolar volume pembayaran dan penyelesaian tradisional dalam dekade mendatang .