Benarkah NuScale (SMR) Diterpa ‘Tiga Kabar Buruk Besar’?

Pembahasan tentang saham NuScale Power (NYSE: SMR) belakangan ramai di forum investor karena klaim bahwa perusahaan menghadapi “tiga kabar buruk besar”. Jika diperiksa berdasarkan dokumen perusahaan dan pengumuman resmi, arah ceritanya memang punya dasar fakta — tetapi beberapa bagian yang beredar di media sosial jelas dilebih‑lebihkan.

1. Pendapatan Q1 2026 anjlok tajam

NuScale melaporkan hasil kuartal pertama yang berakhir pada 31 Maret 2026 pada awal Mei. Pendapatan perusahaan turun drastis menjadi sekitar $0,6 juta, dibandingkan sekitar $13,4 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya — penurunan lebih dari 95%.

Penurunan ini terutama karena sumber pendapatan sebelumnya telah selesai, termasuk pekerjaan lisensi teknologi untuk proyek RoPower di Rumania serta pekerjaan rekayasa awal (FEED) bersama Fluor. Setelah proyek‑proyek awal tersebut selesai, pendapatan sementara menurun karena proyek komersial baru belum menghasilkan pemasukan yang sama besar.

Pada saat yang sama, kerugian bersih melebar menjadi sekitar $46,7 juta, naik dari sekitar $30,4 juta setahun sebelumnya, sebagian karena biaya penelitian, pengembangan, dan administrasi yang meningkat.

Dengan kata lain, laporan keuangan memang menunjukkan tekanan pada sisi pendapatan — tetapi penyebabnya terkait siklus proyek dan tahap komersialisasi teknologi reaktor modular kecil (SMR), bukan sekadar “pendapatan hilang tanpa alasan”.

2. Fluor keluar dari kepemilikan NuScale

Isu kedua yang sering disebut adalah keputusan Fluor Corporation, perusahaan teknik dan konstruksi besar asal AS yang lama menjadi investor strategis NuScale.

Pada Februari 2026, Fluor mengumumkan penjualan 71 juta saham NuScale dengan nilai sekitar $1,35 miliar, sekaligus memulai rencana menjual sisa kepemilikannya sekitar 40 juta saham.

Kemudian pada 23 April 2026, Fluor menyelesaikan penjualan sisa saham tersebut dengan nilai sekitar $473 juta, sehingga sepenuhnya keluar dari kepemilikan ekuitas di NuScale.

Jika digabungkan dengan transaksi sebelumnya, Fluor menyatakan telah menghasilkan sekitar $2,43 miliar dari penjualan saham NuScale sejak 2025.

Fakta bahwa investor besar keluar memang signifikan bagi pasar. Namun, menyimpulkan bahwa langkah tersebut otomatis berarti “kehilangan kepercayaan terhadap teknologi” adalah interpretasi pasar — bukan fakta yang dinyatakan secara resmi oleh perusahaan.

3. Gugatan class action terkait ENTRA1

Faktor ketiga yang sering disebut adalah gugatan investor terhadap NuScale dan pihak terkait.

Beberapa firma hukum di AS mengumumkan gugatan class action sekuritas yang diajukan atas nama investor yang membeli saham NuScale antara 13 Mei 2025 hingga 6 November 2025. Gugatan tersebut juga menyebut Fluor sebagai pihak tergugat.

Para penggugat menuduh adanya pernyataan yang menyesatkan terkait pengalaman mitra komersialisasi ENTRA1, yang menurut mereka dapat menimbulkan risiko operasional dan komersial yang tidak diungkapkan sebelumnya.

Namun penting dicatat: ini masih berupa tuduhan hukum. Belum ada putusan pengadilan yang menyatakan bahwa perusahaan melakukan penipuan atau pelanggaran.

Kesimpulan: Ada fakta, tapi juga banyak dramatisasi

Jika diringkas:

• Penurunan pendapatan Q1 memang terjadi dan sangat besar.
• Fluor benar‑benar menjual seluruh sahamnya dan keluar sebagai pemegang saham.
• Gugatan investor terkait ENTRA1 memang diajukan.

Namun sejumlah narasi yang beredar — seperti menyebut semuanya sebagai “bukti penipuan” atau menyatakan perusahaan sudah pasti gagal — belum didukung fakta yang telah diputus secara hukum.

Bagi investor, situasi NuScale saat ini lebih tepat dilihat sebagai fase berisiko tinggi dalam proses komersialisasi teknologi energi nuklir baru, di mana pendapatan bisa sangat fluktuatif sebelum proyek reaktor benar‑benar dibangun dan beroperasi.