Sekitar 80% dari opsi yang kedaluwarsa ini saat ini out-of-the-money (OTM) setelah penurunan harga Bitcoin baru-baru ini, membuat kedaluwarsa yang tidak bernilai dalam skala besar menjadi kemungkinan besar, yang memperkuat tekanan bearish . Harga max pain — tingkat di mana penjual opsi menghadapi kerugian finansial paling kecil — berada di dekat $74.000–$75.000, jauh di atas harga spot Bitcoin di dekat $62.600. Kesenjangan ini biasanya memberikan daya tarik magnetis pada harga untuk turun menjelang kedaluwarsa .

Lonjakan Premium Put dan Posisi Defensif yang Memecahkan Rekor

Trader telah banyak beralih ke opsi jual (put) sebagai lindung nilai. Sebuah analisis mencatat adanya "peningkatan permintaan yang nyata untuk opsi put" dan reposisi defensif di seluruh papan . Data VanEck mengonfirmasi bahwa sentimen bearish di kalangan trader opsi Bitcoin telah naik ke level tertinggi dalam lima tahun, dengan premi opsi put mencapai rekor tertinggi sepanjang masa . Rasio put/call pada kedaluwarsa 29 Mei 2026 adalah 0,84 (tertinggi sejak pertengahan 2021), dan posisi untuk 26 Juni bahkan lebih defensif .

Pandangan Analis: Probabilitas 60–70% untuk Penembusan ke Bawah Lagi

Analis Michael (dikutip oleh KuCoin) memberikan probabilitas 60% hingga 70% untuk penembusan ke bawah lagi, dengan mencatat bahwa Bitcoin secara historis selalu menyentuh level Realized Price selama pasar bearish — saat ini di sekitar ~$54.000 . Dia hanya memberikan peluang 30–40% bahwa dasar makro telah tercapai . Odds Polymarket juga mencerminkan kewaspadaan ini, dengan sekitar 51% probabilitas Bitcoin mencapai $55.000 pada 2026 dan 31% kemungkinan turun ke $45.000 . Benjamin Cowen juga telah memperingatkan bahwa Bitcoin masih dalam fase bearish, melihat peluang 60–70% bahwa dasar akhir akan terbentuk sekitar Oktober 2026 .

Sinyal Bullish Langka: Indikator CryptoQuant Berubah Hijau

Pada 12 Mei 2026, Indikator Bull-Bear Market Cycle dari CryptoQuant berubah hijau untuk pertama kalinya sejak Maret 2023, menandakan potensi pergeseran ke fase "Early Bull" . Secara historis, sinyal ini telah mendahului reli yang berkelanjutan. Perubahan hijau pada Maret 2023 mendahului kenaikan BTC dari ~$20.000 ke lebih dari $73.000, dan sinyal hijau sebelumnya bertahan selama sekitar 17 bulan, mencakup reli ke all-time high $108.000 pada Oktober 2025 .

Namun, analis Julio Moreno menandai sebuah pengecualian kritis: Maret 2022, ketika indikator juga berubah hijau tetapi harga segera ditolak, yang mendahului pergerakan ke dalam tren turun yang lebih dalam . Jadi sinyal ini menjanjikan secara historis tetapi bukan jaminan pembalikan bullish.

Konteks Teknis dan On-Chain: Masih Sangat Bearish

Terlepas dari satu titik terang on-chain itu, gambaran yang lebih luas tetap bearish:

• Bitcoin diperdagangkan di dekat ~$62.600 pada 19–20 Juni, jauh di bawah rata-rata pergerakan 200 hari (~$77.000) .
• Resistance di atas menumpuk: resistance jangka pendek di $64.000–$65.866, kemudian resistance yang lebih kuat di dekat $71.800 (level yang menolak harga pada Februari 2026), dan terakhir MA 200 hari di dekat $77.000 . Penutupan harian yang tegas di atas $77.000 diperlukan untuk membalikkan tren turun struktural .
• Penurunan bulan Juni telah meninggalkan $8,6 miliar dalam opsi out-of-the-money yang kemungkinan besar akan kedaluwarsa tanpa nilai, memperkuat tekanan mekanis bearish .
• Benjamin Cowen mencatat bahwa MA 200 hari bertindak sebagai resistance kuat pada Mei 2018, Maret 2022, dan lagi pada Mei 2026, dan memperkirakan kelemahan akan berlanjut hingga Q3 dan awal Q4 .

Ringkasan: Pasar di Persimpangan Jalan

Sinyal-sinyal kunci menggambarkan pasar yang terjebak di antara sinyal bullish makro on-chain yang langka dan pengaturan derivatif serta teknis jangka pendek yang sangat bearish:

Kedaluwarsa 26 Juni adalah katalis langsung, dan sebagian besar analis melihat jalur dengan resistensi paling kecil adalah turun menuju zona support $54.000–$60.000, kecuali jika para bullish dapat menghasilkan penutupan tegas di atas $77.000.

Sekitar 80% dari opsi yang kedaluwarsa ini saat ini out-of-the-money (OTM) setelah penurunan harga Bitcoin baru-baru ini, membuat kedaluwarsa yang tidak bernilai dalam skala besar menjadi kemungkinan besar, yang memperkuat tekanan bearish . Harga max pain — tingkat di mana penjual opsi menghadapi kerugian finansial paling kecil — berada di dekat $74.000–$75.000, jauh di atas harga spot Bitcoin di dekat $62.600. Kesenjangan ini biasanya memberikan daya tarik magnetis pada harga untuk turun menjelang kedaluwarsa .

Lonjakan Premium Put dan Posisi Defensif yang Memecahkan Rekor

Trader telah banyak beralih ke opsi jual (put) sebagai lindung nilai. Sebuah analisis mencatat adanya "peningkatan permintaan yang nyata untuk opsi put" dan reposisi defensif di seluruh papan . Data VanEck mengonfirmasi bahwa sentimen bearish di kalangan trader opsi Bitcoin telah naik ke level tertinggi dalam lima tahun, dengan premi opsi put mencapai rekor tertinggi sepanjang masa . Rasio put/call pada kedaluwarsa 29 Mei 2026 adalah 0,84 (tertinggi sejak pertengahan 2021), dan posisi untuk 26 Juni bahkan lebih defensif .

Pandangan Analis: Probabilitas 60–70% untuk Penembusan ke Bawah Lagi

Analis Michael (dikutip oleh KuCoin) memberikan probabilitas 60% hingga 70% untuk penembusan ke bawah lagi, dengan mencatat bahwa Bitcoin secara historis selalu menyentuh level Realized Price selama pasar bearish — saat ini di sekitar ~$54.000 . Dia hanya memberikan peluang 30–40% bahwa dasar makro telah tercapai . Odds Polymarket juga mencerminkan kewaspadaan ini, dengan sekitar 51% probabilitas Bitcoin mencapai $55.000 pada 2026 dan 31% kemungkinan turun ke $45.000 . Benjamin Cowen juga telah memperingatkan bahwa Bitcoin masih dalam fase bearish, melihat peluang 60–70% bahwa dasar akhir akan terbentuk sekitar Oktober 2026 .

Sinyal Bullish Langka: Indikator CryptoQuant Berubah Hijau

Pada 12 Mei 2026, Indikator Bull-Bear Market Cycle dari CryptoQuant berubah hijau untuk pertama kalinya sejak Maret 2023, menandakan potensi pergeseran ke fase "Early Bull" . Secara historis, sinyal ini telah mendahului reli yang berkelanjutan. Perubahan hijau pada Maret 2023 mendahului kenaikan BTC dari ~$20.000 ke lebih dari $73.000, dan sinyal hijau sebelumnya bertahan selama sekitar 17 bulan, mencakup reli ke all-time high $108.000 pada Oktober 2025 .

Namun, analis Julio Moreno menandai sebuah pengecualian kritis: Maret 2022, ketika indikator juga berubah hijau tetapi harga segera ditolak, yang mendahului pergerakan ke dalam tren turun yang lebih dalam . Jadi sinyal ini menjanjikan secara historis tetapi bukan jaminan pembalikan bullish.

Konteks Teknis dan On-Chain: Masih Sangat Bearish

Terlepas dari satu titik terang on-chain itu, gambaran yang lebih luas tetap bearish:

• Bitcoin diperdagangkan di dekat ~$62.600 pada 19–20 Juni, jauh di bawah rata-rata pergerakan 200 hari (~$77.000) .
• Resistance di atas menumpuk: resistance jangka pendek di $64.000–$65.866, kemudian resistance yang lebih kuat di dekat $71.800 (level yang menolak harga pada Februari 2026), dan terakhir MA 200 hari di dekat $77.000 . Penutupan harian yang tegas di atas $77.000 diperlukan untuk membalikkan tren turun struktural .
• Penurunan bulan Juni telah meninggalkan $8,6 miliar dalam opsi out-of-the-money yang kemungkinan besar akan kedaluwarsa tanpa nilai, memperkuat tekanan mekanis bearish .
• Benjamin Cowen mencatat bahwa MA 200 hari bertindak sebagai resistance kuat pada Mei 2018, Maret 2022, dan lagi pada Mei 2026, dan memperkirakan kelemahan akan berlanjut hingga Q3 dan awal Q4 .

Ringkasan: Pasar di Persimpangan Jalan

Sinyal-sinyal kunci menggambarkan pasar yang terjebak di antara sinyal bullish makro on-chain yang langka dan pengaturan derivatif serta teknis jangka pendek yang sangat bearish:

Kedaluwarsa 26 Juni adalah katalis langsung, dan sebagian besar analis melihat jalur dengan resistensi paling kecil adalah turun menuju zona support $54.000–$60.000, kecuali jika para bullish dapat menghasilkan penutupan tegas di atas $77.000.