Robinhood Chain Menjadi Nomor Satu untuk Pemegang RWA—Lalu Memecoin Mengambil Alih Aktivitasnya

Namun, kurang dari sebulan setelah peluncuran mainnet, data on-chain memperlihatkan dua cerita yang berjalan bersamaan.

Jumlah pemegang RWA melonjak

Jika ukurannya adalah jumlah dompet yang memegang aset dunia nyata atau real-world assets (RWA), Robinhood Chain mencatat pertumbuhan yang sangat cepat.

Pada akhir Juli, jaringan ini memiliki sekitar 330.000 pemegang RWA, mengungguli Solana yang memiliki sekitar 297.000 dan Ethereum sekitar 199.000. Dengan angka tersebut, Robinhood Chain menjadi blockchain dengan jumlah pemegang RWA terbanyak, menurut data RWA.xyz yang dikutip sejumlah media .

Dalam 30 hari, jaringan ini menambah sekitar 240.000 pemegang saham tokenisasi—lebih banyak daripada blockchain lain dalam periode yang sama . Secara keseluruhan, jumlah pemegang saham tokenisasi di seluruh jaringan meningkat sekitar 68,5% pada Juli, dari 554.900 menjadi 934.800. Lonjakan itu terutama didorong oleh peluncuran Robinhood Chain .

Sebelumnya, Solana sempat menyalip Ethereum untuk pertama kalinya dalam jumlah pemegang RWA pada Maret 2026, dengan 154.942 pemegang berbanding 153.592 di Ethereum . Solana kemudian memperlebar keunggulannya hingga sekitar 297.000 pemegang sebelum akhirnya disalip Robinhood Chain .

Tetapi volume perdagangannya didominasi memecoin

Jumlah pemegang tidak otomatis berarti nilai ekonomi atau aktivitas perdagangan yang besar. Di sinilah gambaran Robinhood Chain berubah drastis.

Pada dua pekan pertama, sekitar 85% volume perdagangan DEX di jaringan tersebut berasal dari memecoin, sementara RWA tokenisasi hanya menyumbang sekitar 1% . Dalam tujuh hari pertamanya, Robinhood Chain mencatat volume DEX sekitar 3,1 miliar dolar AS, dengan memecoin menyumbang sekitar 71–80% dari seluruh perdagangan menurut sejumlah pengukuran .

Satu token bahkan menjadi simbol dari fenomena tersebut. Memecoin CASHCAT sempat menghasilkan volume yang lebih besar daripada seluruh ekosistem saham tokenisasi di jaringan, dengan selisih lebih dari sepuluh kali lipat . Aktivitas harian jaringan sempat memuncak di kisaran 560–570 juta dolar AS, sementara CASHCAT sendiri menyumbang sekitar 100 juta dolar AS volume harian pada periode tertentu .

Dengan kata lain, pemegang asetnya memang banyak, tetapi transaksi yang membuat jaringan ramai bukanlah perdagangan saham tokenisasi. Likuiditas terbuka dan aktivitas tanpa izin khusus justru mengalir ke aset spekulatif seperti memecoin .

Nilai RWA tetap bertumbuh, tetapi masih kecil

Dominasi memecoin tidak berarti produk RWA Robinhood Chain berhenti berkembang. Pada akhir Juli, nilai pasar aktif RWA tokenisasi di jaringan itu mencapai sekitar 70 juta dolar AS, atau kira-kira lima kali lipat dibandingkan beberapa pekan sebelumnya .

Data lain mencatat nilai aset tokenisasi Robinhood Chain mencapai 323,7 juta dolar AS, naik 11.416% dalam sebulan . Angka-angka tersebut dapat berbeda karena metodologi pengukuran—misalnya perbedaan antara nilai aset yang benar-benar didistribusikan, nilai aset yang direpresentasikan, dan total nilai yang terkunci.

Bagaimanapun, skalanya masih jauh di bawah Ethereum. Ethereum mengelola lebih dari 17 miliar dolar AS nilai RWA on-chain . Data pertengahan Juli juga menunjukkan saham tokenisasi seperti NVDA, AAPL, dan GOOG hanya merepresentasikan sekitar 12,6 juta dolar AS nilai on-chain, sedangkan kapitalisasi pasar CASHCAT sempat mencapai sekitar 230 juta dolar AS .

Produk utama Robinhood Chain, yaitu Stock Tokens, juga memiliki batasan penting. Token-token tersebut disusun sebagai instrumen utang sintetis dan tidak tersedia bagi warga atau penduduk Amerika Serikat, sehingga aksesnya tidak sesederhana membeli saham biasa melalui aplikasi Robinhood .

Pasar RWA global sedang berkembang pesat

Performa Robinhood Chain berlangsung di tengah pertumbuhan pasar tokenisasi aset dunia nyata yang lebih luas.

• Nilai RWA on-chain, tidak termasuk stablecoin, mencapai sekitar 33,5 miliar dolar AS pada Juli 2026—naik sekitar 400% dari awal 2025 . Estimasi lain menempatkan nilainya di 32,2 miliar dolar AS pada akhir Juni, 23,6 miliar dolar AS menurut DeFiLlama pada pertengahan Juli, atau sekitar 43 miliar dolar AS jika menggunakan keranjang aset yang lebih luas. Perbedaan ini terutama berasal dari metodologi yang digunakan .
• Jumlah pemegang RWA global naik 190,9% secara tahunan menjadi sekitar 1,09 juta .
• RWA tokenisasi aktif meningkat 589% dari awal 2025 hingga Juni 2026. Saham tokenisasi menjadi segmen dengan pertumbuhan nilai tercepat, yakni 422%, sementara obligasi pemerintah AS dan kredit privat tetap menjadi kontributor terbesar dari sisi nilai dolar .
• Ethereum masih menjadi pusat nilai ekonomi pasar RWA, dengan sekitar 47,9% dari total nilai. Ethereum diikuti BNB Chain sebesar 12,1%, Solana 9,8%, dan Stellar 9,0% .

Pada akhir Juni 2026, nilai RWA tokenisasi on-chain mencapai sekitar 32,22 miliar dolar AS, naik dari sekitar 11,8 miliar dolar AS setahun sebelumnya . Saham tokenisasi sendiri bernilai sekitar 2,19 miliar dolar AS—masih menjadi bagian yang relatif kecil dari pasar, tetapi tumbuh paling cepat .

Kesimpulan: jumlah dompet bukan berarti nilai ekonomi

Keberhasilan Robinhood Chain dalam jumlah pemegang RWA memang nyata. Dalam hitungan minggu, jaringan baru ini mengarahkan ratusan ribu dompet ke produk saham tokenisasi dan melampaui Ethereum serta Solana dalam metrik tersebut.

Namun, jika yang diukur adalah volume perdagangan dan likuiditas, ceritanya berbeda. Memecoin—terutama CASHCAT—menjadi mesin utama aktivitas awal jaringan, bukan saham tokenisasi atau aset dunia nyata lainnya.

Perbedaan ini penting karena jumlah pemegang, volume transaksi, dan nilai aset mengukur hal yang berbeda. Robinhood Chain unggul dalam jumlah pemegang, tetapi Ethereum tetap menjadi pemain terbesar berdasarkan nilai dolar. Secara keseluruhan, pasar RWA tokenisasi telah tumbuh dari sekitar 12 miliar dolar AS menjadi lebih dari 30 miliar dolar AS dalam waktu sekitar satu tahun, didorong oleh produk seperti surat utang negara AS, kredit privat, dan saham tokenisasi .

Robinhood Chain pada akhirnya menjadi contoh menarik tentang jarak antara narasi sebuah blockchain dan perilaku penggunanya. Jaringan itu dibangun untuk menghadirkan eksposur saham yang dapat diprogram, tetapi ketika aktivitasnya dibuka tanpa izin khusus dan biaya transaksi dibuat rendah, para trader bebas memilih aset yang paling spekulatif—dan untuk sementara, pilihan mereka adalah memecoin.