Hakim Federal Bekukan Akuisisi Warner Bros. Senilai $111 Miliar oleh Paramount — Ini Rinciannya

Seorang hakim federal di Oakland, California, untuk sementara waktu memblokir apa yang akan menjadi merger media terbesar dalam sejarah Hollywood. Keputusan ini menjadi kemenangan awal bagi koalisi 12 jaksa agung negara bagian yang berpendapat bahwa kesepakatan senilai $110–$111 miliar antara Paramount Skydance dan Warner Bros. Discovery melanggar hukum antitrust federal .

Perintah Penahanan Sementara (TRO)

Pada 20 Juli 2026, Hakim Distrik AS Araceli Martínez-Olguín mengabulkan perintah penahanan sementara (TRO) selama 14 hari yang melarang kedua perusahaan menutup merger hingga 3 Agustus 2026 . Hakim menilai bahwa negara bagian berhasil menunjukkan "bukti kuat" bahwa kesepakatan ini akan secara melanggar hukum mengurangi persaingan . Sidang untuk memutuskan apakah TRO akan diubah menjadi perintah pengadilan awal (preliminary injunction) yang lebih panjang — yang bisa menunda kesepakatan hingga berbulan-bulan — dijadwalkan pada 3 Agustus, dengan putusan hakim diharapkan pada 22 Juli .

Gugatan Antitrust 12 Negara Bagian

Gugatan ini diajukan pada 13 Juli 2026 oleh koalisi yang dipimpin oleh Jaksa Agung California Rob Bonta, menentang persetujuan awal dari Departemen Kehakiman AS (DOJ) . Negara bagian yang berpartisipasi meliputi: California, Arizona, Colorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesota, New York, Pennsylvania, Maryland, New Jersey, Illinois, dan Distrik Columbia (meskipun daftar negara bagian sedikit berbeda di setiap sumber; California, New York, Colorado, dan Massachusetts adalah anggota inti di semua dokumen gugatan) .

Gugatan tersebut menuduh bahwa merger ini melanggar Undang-Undang Clayton dengan mengurangi persaingan di tiga pasar yang berbeda: distribusi film rilis luas, distribusi film berpendapatan teratas, dan lisensi TV kabel dasar . Negara bagian berargumen bahwa entitas gabungan akan memiliki kekuatan pasar yang berlebihan, yang berujung pada harga lebih tinggi, kualitas lebih rendah, dan lebih sedikit pilihan bagi konsumen . Pemilik bioskop secara terpisah telah menyatakan kekhawatiran bahwa merger akan mengakibatkan lebih sedikit film dan pilihan konsumen yang lebih sempit .

Bantahan Paramount

Paramount dengan tegas membantah gugatan tersebut, dengan pernyataan bahwa gugatan itu "memutarbalikkan hukum antitrust yang sudah mapan dan didasarkan pada representasi yang salah tentang persaingan di industri hiburan saat ini" . Perusahaan berargumen bahwa:

• Merger ini menciptakan "pesaing yang lebih kuat" melawan raksasa teknologi dan streaming dominan seperti Netflix, Amazon, dan Apple
• Memblokir kesepakatan justru akan "melindungi" Netflix dan perusahaan teknologi besar dari "persaingan yang sangat dibutuhkan"
• DOJ sudah menyimpulkan bahwa transaksi ini "tidak mungkin mengakibatkan kerugian persaingan" — negara bagian hanya menebak-nebak putusan tersebut

Taruhan Finansial: Biaya Berdetak (Ticking Fee)

Jika kesepakatan tidak ditutup sebelum 30 September 2026, Paramount menghadapi sanksi finansial yang signifikan. Berdasarkan perjanjian merger yang diajukan ke SEC, "biaya berdetak" (ticking fee) sebesar $0,00277778 per saham per hari akan berlaku, dengan batas maksimum $0,25 per saham per periode 90 hari . Beberapa sumber memperkirakan biaya ini setara dengan sekitar $7 juta per hari untuk pemilik Paramount, David Ellison, atau sekitar $650 juta per kuartal . Paramount juga menghadapi biaya pembatalan $7 miliar jika regulator pada akhirnya memblokir kesepakatan .

Status Regulasi

Regulator	Status
DOJ AS	Menyetujui pada 12 Juni 2026 — Divisi Antitrust menutup penyelidikannya, menemukan bahwa transaksi "tidak mungkin mengakibatkan kerugian persaingan" di pasar SVOD, teater, atau lainnya
Komisi Eropa (UE)	Menunggu. Paramount secara resmi mengajukan solusi pada 1 Juli 2026, termasuk kemungkinan keluar dari usaha patungan distribusi film dengan Universal Pictures untuk mengatasi kekhawatiran UE . UE menetapkan batas waktu baru pada 22 Juli untuk menilai solusi tersebut; persetujuan diperkirakan akan diberikan

Garis Waktu Kunci

• 27 Februari 2026 — Kesepakatan diumumkan sekitar $110,9 miliar ($31 per saham tunai)
• 12 Juni 2026 — DOJ menyetujui merger
• 1 Juli 2026 — Paramount mengajukan solusi ke UE
• 13 Juli 2026 — 12 jaksa agung negara bagian mengajukan gugatan dan meminta TRO
• 17 Juli 2026 — Sidang digelar (sedikit lebih dari satu jam) di Oakland
• 20 Juli 2026 — Hakim Martínez-Olguín mengabulkan TRO 14 hari
• 22 Juli 2026 — Batas waktu hakim untuk memutuskan perintah pengadilan awal
• 30 September 2026 — Biaya berdetak mulai berlaku jika kesepakatan belum ditutup

Tanggal kritis berikutnya adalah 22 Juli, ketika hakim akan memutuskan apakah akan memperpanjang penghentian sementara lebih dari 14 hari — sebuah keputusan yang bisa menentukan nasib merger media terbesar dalam sejarah AS.