Bitcoin Tembus $65.000 Berkat Data Inflasi AS, Tapi Arus Dana ETF Masih Jadi Tanda Tanya Besar

Laporan data tenaga kerja (jobs report) bulan Juni yang lebih lemah dari perkiraan (hanya 55.000–57.000 lapangan kerja baru) sebelumnya juga telah mengurangi tekanan kenaikan suku bunga di awal bulan, memberikan dorongan awal bagi Bitcoin untuk naik di atas $61.000 . Dorongan makroekonomi tambahan datang dari pernyataan Presiden Federal Reserve New York, John Williams, yang mengatakan bahwa inflasi "telah mencapai puncaknya", serta data Producer Price Index (PPI) yang lemah pada hari yang sama dengan rilis CPI, yang semakin memperkuat narasi disinflasi .

Bitcoin berhasil menembus level $65.000 pada perdagangan awal Asia tanggal 15 Juli — harga terkuatnya sejak pertengahan Juni .

Performa ETF: Minggu Kedua Berturut-Turut dengan Aliran Dana Masuk (Pekan Berakhir 18 Juli)

Setelah rentetan arus keluar selama delapan pekan, ETF kripto spot AS mencatatkan aliran dana masuk positif untuk pekan kedua berturut-turut, meskipun lajunya masih sederhana dan tidak konsisten.

Pekan 13–17 Juli (diselesaikan pada 18 Juli):

• ETF Bitcoin Spot mencatat aliran dana masuk bersih sekitar $75,5 juta . IBIT milik BlackRock memimpin dengan aliran masuk $204,1 juta, sementara FBTC milik Fidelity mengalami arus keluar sebesar $181,1 juta, sehingga menghasilkan angka positif bersih yang tipis .
• ETF Ethereum Spot justru mengungguli ETF Bitcoin, dengan aliran dana masuk bersih sekitar $105,4 juta — ini berarti untuk pertama kalinya dalam periode ini, dana Ether mengungguli dana Bitcoin dalam aliran mingguan . Pangsa Ethereum dari total aliran masuk gabungan adalah sekitar 58%, menandakan adanya rotasi menuju eksposur ETH .
• Pada hari perdagangan terakhir pekan tersebut (17 Juli), ETF Bitcoin Spot menarik $132 juta dan ETF Ethereum Spot menambah $36,73 juta, menurut data SoSoValue .

Pekan sebelumnya (7–11 Juli): ETF Bitcoin dan Ethereum spot AS gabungan mencatat total aliran masuk bersih sebesar $281,8 juta, yang mengakhiri rekor arus keluar selama delapan pekan. Dana Bitcoin mencatat aliran masuk $197,4 juta dan dana Ether menambah $84,4 juta .

Data aliran harian selama periode rebound:

Sumber:

Rentetan Arus Keluar Delapan Pekan Sebelumnya yang Menguras Lebih dari $8 Miliar

Dari bulan Mei hingga akhir Juni 2026, ETF Bitcoin dan Ethereum spot AS mengalami pendarahan modal dalam rentetan arus keluar mingguan terpanjang sejak produk-produk ini diluncurkan.

Rentetan delapan pekan ini menyebabkan akumulasi arus keluar bersih sekitar $8 miliar di seluruh ETF BTC dan ETH . Periode terburuk termasuk aksi penarikan dana (redemption) ETF Bitcoin senilai $2,73 miliar dalam 10 hari di akhir Juni, yang baru berakhir pada 2 Juli . Bulan Juni 2026 sendiri menyaksikan sekitar $4 miliar keluar dari ETF Bitcoin — ini merupakan rekor bulanan terburuk untuk kategori produk ini .

Peringatan Para Analis: Rebound Masih Sangat Rapuh

Meskipun ada jeda aliran dana masuk selama dua pekan, banyak analis menggambarkan pemulihan ini masih bersifat sementara dan dangkal.

Arus keluar tahun berjalan (year-to-date) masih mendekati $5,4 miliar. Investing.com melaporkan bahwa pada awal Juli, total arus keluar bersih ETF Bitcoin spot AS sepanjang 2026 mencapai $5,4 miliar — "salah satu aksi jual institusional terburuk dalam sejarah ETF Bitcoin" — dan aliran masuk $221,7 juta pada 2 Juli hanya memulihkan sekitar 4% dari modal yang telah keluar pada tahun 2026 .

Sebagian besar pemegang ETF masih merugi (underwater). Menurut data Glassnode yang dikutip pada awal Juli, harga rata-rata masuk (entry price) investor ETF Bitcoin adalah sekitar $83.800 — sekitar 23% di atas harga Bitcoin di pertengahan Juli yang berada di kisaran $64.500–$65.000. Ini berarti mayoritas pembeli ETF yang membeli pada tahun 2024–2025 masih bertahan dalam posisi rugi .

Aliran dana harian masih sangat fluktuatif. Pekan yang berakhir pada 18 Juli saja sudah mencakup arus keluar harian ETF Bitcoin sebesar $424,7 juta pada 13 Juli, menegaskan bahwa keyakinan institusional belum sepenuhnya kembali . Pemegang jangka panjang (long-term holders) yang membeli di harga tinggi juga "menjual saat harga naik (selling into strength)" — memanfaatkan kenaikan untuk keluar dengan kerugian, alih-alih bertahan untuk menunggu pemulihan yang lebih besar .

Risiko makro masih membayangi. The Fed menahan suku bunga di 3,50%–3,75% dan menghapus bahasa dovish dari pernyataan resminya, membuat kemungkinan kenaikan suku bunga di bulan September menjadi sangat nyata. Zona $65.000–$65.500 (rata-rata pergerakan 50 hari) bertindak sebagai level resistance (hambatan) yang belum berhasil ditembus secara meyakinkan oleh Bitcoin hingga akhir pekan lalu .