Harga Gas Alam Eropa Sentuh Level Tertinggi dalam Tiga Bulan di Tengah Badai Geopolitik

Patokan TTF melonjak 3,35% dalam sehari pada 13 Juli, dan harga kembali melonjak pada 7 Juli setelah gelombang pertama serangan kapal . Selat tersebut masih dalam status diperebutkan, dengan serangan balasan berlanjut hingga akhir pekan ketiga berturut-turut pada 14 Juli .

Stok Gas Eropa yang Sangat Rendah

Musim dingin 2025/2026 yang keras menguras penyimpanan Eropa jauh lebih dalam dari biasanya. Pada pertengahan Juli 2026, penyimpanan EU berada pada sekitar 51–52% dari kapasitas kerja — sekitar 15 poin persentase di bawah norma musiman lima tahunan untuk periode tahun ini . Ini adalah level penyimpanan terendah pada titik ini di musim panas dalam 15 tahun . Untuk mencapai target 90% Uni Eropa pada 1 November, Eropa perlu menginjeksi sekitar 39 poin persentase dalam sekitar 108 hari — laju yang belum tercapai pada tingkat injeksi pertengahan tahun . Perkiraan dari Wood Mackenzie menunjukkan Eropa bisa memasuki musim dingin hanya dengan kapasitas 76%, terendah dalam 15 tahun .

Stok rendah ini menciptakan permintaan LNG yang sangat besar dan mendesak tepat pada saat krisis Hormuz mengancam pengirimannya.

Kerentanan Struktural LNG

Eropa kini hampir sepenuhnya bergantung pada LNG untuk mengisi ulang penyimpanan setelah hilangnya sebagian besar pasokan gas pipa Rusia. Pasar LNG global secara struktural ketat: musim dingin yang lalu juga telah menguras cadangan Asia, dan kapasitas pencairan baru yang terbatas mulai beroperasi pada 2026 . Undang-undang emisi metana EU yang akan datang dapat semakin membatasi ketersediaan pasokan jangka panjang . Gangguan berkelanjutan di Hormuz — yang dilalui oleh sebagian besar pengiriman LNG global — akan secara langsung mencekik kemampuan Eropa untuk mengisi ulang penyimpanan menjelang musim dingin.

Bagaimana Semuanya Bergabung Menjadi Krisis?

Empat faktor ini membentuk spiral yang memperkuat diri sendiri:

1. Gangguan Hormuz secara langsung mengancam kargo LNG marjinal yang sangat dibutuhkan Eropa.
2. Penyimpanan yang menipis membuat Eropa tanpa penyangga — setiap kargo yang hilang adalah celah permanen yang tidak bisa dikejar lagi.
3. Pasokan LNG global yang ketat berarti hanya ada sedikit kargo cadangan yang tersedia di tempat lain; pengalihan rute pun mahal dan lambat.
4. Sinyal harga — harga gas Eropa sudah 48% lebih tinggi dari tahun lalu — semakin menekan keterjangkauan bagi rumah tangga dan industri, meningkatkan risiko perusakan permintaan atau intervensi pemerintah.

Kelompok Koordinasi Gas Komisi Eropa pada 1 Juli menyatakan "tidak ada kekhawatiran segera" untuk keamanan pasokan EU, tetapi mengakui tingkat penyimpanan masih di bawah rata-rata pra-krisis dan menegaskan bahwa mencapai 80% sudah cukup — ambang batas yang kini terlihat tidak pasti . Risiko nyata mengkristal pada musim gugur ini: jika penyimpanan tidak mencapai tingkat yang memadai sebelum musim dingin, krisis pasokan skala penuh pada awal 2027 menjadi skenario yang realistis.