Meski Penuh Berita Negatif, Analis Standard Chartered Justru Sebut Bitcoin 'Waktunya Beli'

Pada awal Juni 2026, saat Bitcoin terpuruk di dekat level $64.000 — sekitar setengah dari harga tertinggi sepanjang masa (all-time high) — kepala riset aset digital Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, membuat keputusan yang berani. Dalam laporannya kepada klien, ia menegaskan bahwa fase terburuk telah berlalu dan bahwa level harga saat ini adalah 'waktunya beli' (screaming buy), dengan tetap mempertahankan target akhir tahun di $100.000. Pemicunya bukanlah kabar baik yang tiba-tiba, melainkan keyakinan bahwa aksi jual sudah kehabisan tenaga.

Inti Argumen: Kelelahan Penjual, Bukan Kegembiraan Pembeli

Argumen Kendrick, yang tertuang dalam catatan klien pada 4 dan 12 Juni 2026, didasari pada ide bahwa penurunan multi-minggu telah mencapai titik akhir . Pada 4 Juni, ia mengatakan 'sebagian besar aksi jual kemungkinan telah berakhir,' menyebut kisaran harga ~$63.000 sebagai 'zona pembelian' . Seminggu kemudian, ia melangkah lebih jauh dengan menyatakan bahwa penurunan Bitcoin ke kisaran $59.000 adalah 'titik terbawah siklus yang definitif' dan 'musim dingin crypto sudah berakhir' .

Tiga Kambing Hitam yang Dianggap Sementara

Kendrick menghubungkan penurunan harga sebelumnya dengan tiga faktor spesifik yang ia yakini bersifat sementara :

• Arus keluar bersih ETF Bitcoin Spot AS sekitar $5 miliar sejak pertengahan Mei. Menurutnya, ini hanyalah pembongkaran posisi spekulatif satu kali, bukan perubahan struktural dalam permintaan .
• Rotasi modal menjelang IPO SpaceX. Minat investor terhadap penawaran umum perdana yang bergengsi sempat mengalihkan likuiditas dari aset kripto, tetapi Kendrick memperkirakan rotasi ini akan kembali .
• Kenaikan harga minyak dan imbal hasil Treasury yang menekan aset berisiko. Ia melihatnya sebagai tekanan siklis yang akan mereda .

Karena tekanan-tekanan ini bersifat satu kali atau siklis, Kendrick menyimpulkan bahwa aksi jual bersifat 'membatasi dirinya sendiri' . Ia bertaruh bahwa begitu penjual yang 'terpaksa' selesai, jalur dengan resistensi terkecil adalah kenaikan harga.

Kontradiksi yang Ia Abaikan

Keputusan ini menonjol bukan karena optimisme semata, melainkan karena berbagai perkembangan negatif yang ia pilih untuk tidak dipertimbangkan. Berikut ringkasan faktor-faktor negatif yang ada saat ia membuat seruan pada Juni 2026:

Faktor Negatif	Bukti yang Diakui Kendrick
Penjualan Bitcoin besar pertama oleh Strategy — Pemegang Bitcoin korporasi terbesar di dunia, yang saat itu bernama MicroStrategy, menjual 3.588 BTC seharga $216 juta antara 29 Juni dan 5 Juli 2026. Ini adalah penjualan terbesarnya, dieksekusi jauh di bawah harga biaya rata-rata mereka sebesar $75.476 . Penjualan ini melanggar janji 'never sell' Michael Saylor dan secara eksplisit dirancang untuk mendanai dividen saham preferen .	Kendrick mencatat peristiwa ini tetapi menyebutnya sebagai penyesuaian portofolio yang wajar dan tidak mengubah prospek jangka panjang .
Bitcoin ~50% di bawah all-time high $126.000 — Pada saat seruan itu, Bitcoin telah jatuh 53% dari puncak Oktober 2025 mendekati $126.000 .	Ia memperlakukan ini sebagai 'reset' valuasi yang menciptakan peluang beli, bukan tanda kerusakan struktural.
Arus keluar ETF yang masih berlangsung — Mekanisme yang sama yang disalahkan Kendrick atas penurunan tersebut masih aktif .	Ia bertaruh arus ini akan berhenti, tetapi pada kenyataannya belum.
Beberapa kali revisi targetnya sendiri — Target akhir tahun 2026 Standard Chartered telah dipotong dua kali dalam enam bulan: dari $300.000 menjadi $150.000 pada Desember 2025, dan kemudian menjadi $100.000 pada Februari 2026 — sebuah pemotongan dua pertiga dari target awal .	Kendrick mengakui pemotongan ini dengan jujur, mengatakan kepada investor pada bulan Februari bahwa ia memperkirakan 'akan ada lebih banyak rasa sakit' sebelum pemulihan .

Intinya: Taruhan Kontrarian pada Absennya Berita Buruk

Seruan 'screaming buy' Kendrick paling baik dipahami sebagai taruhan bahwa katalis negatif yang dikenal telah kehabisan tenaga. Ini bukan taruhan pada katalis positif baru — tidak ada pemotongan suku bunga dadakan, persetujuan ETF, atau terobosan regulasi. Ia melihat level yang jelas di dekat $59.000 sebagai harga terendah dan berpendapat bahwa dari level tersebut, simetri menguntungkan para pembeli .

'Keputusan ini adalah taruhan kontrarian bahwa yang terburuk sudah berakhir — sejauh ini belum didukung oleh pembalikan dalam salah satu dari hambatan yang mendasarinya,' seperti yang ditunjukkan oleh analisis di atas. Apakah tesis ini bertahan tergantung pada apakah arus keluar ETF benar-benar berhenti, kondisi makro membaik, dan apakah rezim 'jual untuk bayar dividen' Strategy merupakan perubahan perilaku permanen atau penyesuaian satu kali.

Untuk saat ini, seruan tersebut berdiri sebagai salah satu taruhan bullish paling menonjol di Wall Street di pasar yang telah banyak membuat peramal lain rendah hati.