• Bitcoin: Pada Mei–Juli 2026, sekitar 5,6% dari total pasokan BTC masih berada di dompet bursa yang diketahui, rasio terendah sejak 2018 . Secara absolut, total cadangan BTC di bursa turun menjadi sekitar 2,21–2,67 juta koin, level terendah dalam tujuh tahun .
• Ethereum: Pada Juni 2026, ETH di bursa turun ke rekor terendah 14,5 juta ETH — sekitar 8,7% dari pasokan yang beredar — turun 43% dari level pertengahan 2025 .

Santiment mencatat pada Juli 2026 bahwa kedua aset ini menunjukkan "salah satu sinyal paling menggembirakan untuk jangka panjang: koin-koin tetap berada di luar bursa" .

Mengapa Koin Keluar dari Bursa?

Analis menunjukkan tiga kekuatan dominan yang menarik koin keluar dari buku order bursa dan masuk ke penyimpanan jangka panjang.

Akumulasi institusional. Jumlah dompet yang menyimpan 100 BTC atau lebih mencapai 20.229 pada Mei 2026, meningkat 11,2% dibandingkan tahun sebelumnya . Institusi mengakumulasi 81.200 BTC dalam satu bulan di awal 2026, menyerap sekitar enam kali lipat pasokan yang baru ditambang selama periode tersebut . Kustodian ETF kini memegang sekitar 1,3 juta BTC, atau sekitar 6,7% dari pasokan yang beredar .

Tren self-custody. Pemegang jangka panjang mengendalikan lebih dari 73,77% dari total pasokan Bitcoin pada 1 Mei 2026, mendekati kisaran puncak historis dari siklus sebelumnya . Jumlah total dompet Bitcoin dengan saldo non-nol mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, yaitu 58,45 juta alamat . Gerakan self-custody, yang dipercepat oleh keruntuhan FTX pada 2022, telah mengubah perilaku pemegang aset, dengan adopsi dompet perangkat keras mencapai level tertinggi baru .

Arus keluar treasury korporasi dan ETF. Penurunan paling tajam pasokan Ethereum di bursa dimulai sekitar Juli 2025, bertepatan dengan treasury korporasi seperti BitMine dan SharpLink yang memindahkan ETH ke staking dan neraca jangka panjang .

Dampak pada Pasokan Likuid

Dengan koin-koin yang keluar dari bursa, pasokan "likuid" yang tersedia untuk perdagangan langsung turun ke level terendah dalam beberapa tahun. Santiment dan analis lainnya menyebut fenomena ini sebagai supply squeeze yang secara historis mendahului pergerakan harga naik yang tajam—tetapi hanya jika sentimen pasar berubah menjadi bullish . Laju arus keluar dari bursa justru semakin cepat saat harga sedang turun. Misalnya, pada Februari 2026, arus keluar dari bursa meningkat sekitar 14.200 BTC dalam satu minggu (senilai sekitar $958 juta) bahkan saat harga BTC jatuh .

Kontradiksi Utama: Supply Squeeze Bertabrakan dengan Kehancuran Makro

Meskipun gambaran on-chain semakin ketat, harga justru jatuh tajam:

• Bitcoin mencapai harga tertinggi sepanjang masa mendekati ~$126.000 pada Oktober 2025, lalu turun sekitar 47–53% ke level $60.000-an pada Februari–Juni 2026 . BTC sempat menembus $60.000 pada 5 Juni 2026, diperdagangkan serendah $59.099—level terlemahnya sejak Oktober 2024 .
• Ethereum diperdagangkan di kisaran pertengahan $1.700-an selama periode ini, turun sekitar 44% secara tahunan .

Santiment dan analis lainnya menyebut ini sebagai "Paradoks Fear & Greed" : penurunan pasokan di bursa, akumulasi institusional, dan pangsa pemegang jangka panjang yang memecahkan rekor adalah sinyal struktural yang secara historis bullish, tetapi hambatan ekonomi makro mengalahkan dukungan dari sisi pasokan ini.

Hambatan makro utama meliputi:

• Sentimen risk-off yang dipicu oleh pengumuman tarif global baru sebesar 15% oleh Presiden Trump pada Februari 2026, yang mendorong aksi jual besar-besaran di saham teknologi dan aset berisiko .
• Arus keluar ETF selama akhir 2025 dan awal 2026, membalikkan arus masuk yang mendorong puncak Oktober 2025 .
• Strategy (sebelumnya MicroStrategy) melikuidasi sebagian kepemilikan Bitcoin-nya pada Juni 2026, menambah tekanan jual .
• Ketakutan pasar yang terus-menerus dengan sentimen berada di level "Extreme Fear" pada Crypto Fear & Greed Index hampir sepanjang 2026 .

Apa Kata Santiment Tentang Prospek ke Depan

Ringkasan mingguan Santiment pada Juni 2026 mencatat bahwa realized profit/loss jaringan masih terlihat sehat—pemegang belum menyerah dan mengalami kerugian besar—yang dibaca tim sebagai sinyal sekunder yang konstruktif . Namun, mereka juga menandai lonjakan langka pasokan Bitcoin yang kembali masuk ke bursa pada awal Juni 2026, sebuah pola yang "sering kali mendahului aksi jual lebih lanjut" . Perusahaan tersebut memperlakukan stabilisasi arus masuk ke bursa sebagai sinyal awal pemulihan yang potensial.

• Bitcoin: Pada Mei–Juli 2026, sekitar 5,6% dari total pasokan BTC masih berada di dompet bursa yang diketahui, rasio terendah sejak 2018 . Secara absolut, total cadangan BTC di bursa turun menjadi sekitar 2,21–2,67 juta koin, level terendah dalam tujuh tahun .
• Ethereum: Pada Juni 2026, ETH di bursa turun ke rekor terendah 14,5 juta ETH — sekitar 8,7% dari pasokan yang beredar — turun 43% dari level pertengahan 2025 .

Santiment mencatat pada Juli 2026 bahwa kedua aset ini menunjukkan "salah satu sinyal paling menggembirakan untuk jangka panjang: koin-koin tetap berada di luar bursa" .

Mengapa Koin Keluar dari Bursa?

Analis menunjukkan tiga kekuatan dominan yang menarik koin keluar dari buku order bursa dan masuk ke penyimpanan jangka panjang.

Akumulasi institusional. Jumlah dompet yang menyimpan 100 BTC atau lebih mencapai 20.229 pada Mei 2026, meningkat 11,2% dibandingkan tahun sebelumnya . Institusi mengakumulasi 81.200 BTC dalam satu bulan di awal 2026, menyerap sekitar enam kali lipat pasokan yang baru ditambang selama periode tersebut . Kustodian ETF kini memegang sekitar 1,3 juta BTC, atau sekitar 6,7% dari pasokan yang beredar .

Tren self-custody. Pemegang jangka panjang mengendalikan lebih dari 73,77% dari total pasokan Bitcoin pada 1 Mei 2026, mendekati kisaran puncak historis dari siklus sebelumnya . Jumlah total dompet Bitcoin dengan saldo non-nol mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, yaitu 58,45 juta alamat . Gerakan self-custody, yang dipercepat oleh keruntuhan FTX pada 2022, telah mengubah perilaku pemegang aset, dengan adopsi dompet perangkat keras mencapai level tertinggi baru .

Arus keluar treasury korporasi dan ETF. Penurunan paling tajam pasokan Ethereum di bursa dimulai sekitar Juli 2025, bertepatan dengan treasury korporasi seperti BitMine dan SharpLink yang memindahkan ETH ke staking dan neraca jangka panjang .

Dampak pada Pasokan Likuid

Dengan koin-koin yang keluar dari bursa, pasokan "likuid" yang tersedia untuk perdagangan langsung turun ke level terendah dalam beberapa tahun. Santiment dan analis lainnya menyebut fenomena ini sebagai supply squeeze yang secara historis mendahului pergerakan harga naik yang tajam—tetapi hanya jika sentimen pasar berubah menjadi bullish . Laju arus keluar dari bursa justru semakin cepat saat harga sedang turun. Misalnya, pada Februari 2026, arus keluar dari bursa meningkat sekitar 14.200 BTC dalam satu minggu (senilai sekitar $958 juta) bahkan saat harga BTC jatuh .

Kontradiksi Utama: Supply Squeeze Bertabrakan dengan Kehancuran Makro

Meskipun gambaran on-chain semakin ketat, harga justru jatuh tajam:

• Bitcoin mencapai harga tertinggi sepanjang masa mendekati ~$126.000 pada Oktober 2025, lalu turun sekitar 47–53% ke level $60.000-an pada Februari–Juni 2026 . BTC sempat menembus $60.000 pada 5 Juni 2026, diperdagangkan serendah $59.099—level terlemahnya sejak Oktober 2024 .
• Ethereum diperdagangkan di kisaran pertengahan $1.700-an selama periode ini, turun sekitar 44% secara tahunan .

Santiment dan analis lainnya menyebut ini sebagai "Paradoks Fear & Greed" : penurunan pasokan di bursa, akumulasi institusional, dan pangsa pemegang jangka panjang yang memecahkan rekor adalah sinyal struktural yang secara historis bullish, tetapi hambatan ekonomi makro mengalahkan dukungan dari sisi pasokan ini.

Hambatan makro utama meliputi:

• Sentimen risk-off yang dipicu oleh pengumuman tarif global baru sebesar 15% oleh Presiden Trump pada Februari 2026, yang mendorong aksi jual besar-besaran di saham teknologi dan aset berisiko .
• Arus keluar ETF selama akhir 2025 dan awal 2026, membalikkan arus masuk yang mendorong puncak Oktober 2025 .
• Strategy (sebelumnya MicroStrategy) melikuidasi sebagian kepemilikan Bitcoin-nya pada Juni 2026, menambah tekanan jual .
• Ketakutan pasar yang terus-menerus dengan sentimen berada di level "Extreme Fear" pada Crypto Fear & Greed Index hampir sepanjang 2026 .

Apa Kata Santiment Tentang Prospek ke Depan

Ringkasan mingguan Santiment pada Juni 2026 mencatat bahwa realized profit/loss jaringan masih terlihat sehat—pemegang belum menyerah dan mengalami kerugian besar—yang dibaca tim sebagai sinyal sekunder yang konstruktif . Namun, mereka juga menandai lonjakan langka pasokan Bitcoin yang kembali masuk ke bursa pada awal Juni 2026, sebuah pola yang "sering kali mendahului aksi jual lebih lanjut" . Perusahaan tersebut memperlakukan stabilisasi arus masuk ke bursa sebagai sinyal awal pemulihan yang potensial.