Badai Sempurna yang Menghantam De Beers: Harga Berlian Dipotong Besar-besaran, Jaringan Pembeli Dipangkas, dan Perusahaan Dijual

Pemangkasan harga yang dilakukan De Beers sangat dalam dan berlapis-lapis:

• Pemotongan 10–15% secara menyeluruh — Pada Desember 2024 dan awal 2025, De Beers memangkas harga berlian mentah sebesar 10% hingga 15%. Ini digambarkan sebagai pemangkasan yang "sangat besar secara historis" .
• Pergeseran ke diskon "penyeimbangan stok" — Alih-alih harga daftar yang kaku, De Beers mulai menjual jenis berlian yang kurang diminati dengan diskon besar melalui kesepakatan borongan ke pembeli terpilih. Akibatnya, harga jual rata-rata setahun penuh turun 7% menjadi $142 per karat di 2025, sementara indeks harga mentah turun 12% .
• Kerugian pada paruh pertama 2025 — Anglo American melaporkan bahwa De Beers akan mencatat kerugian pada semester pertama setelah menjual persediaan dengan margin tipis .
• Tiga kali penurunan nilai miliaran dolar berturut-turut — Anglo American menurunkan nilai De Beers sebesar $2,9 miliar pada Februari 2025. Ini adalah tahun ketiga berturut-turut dengan penurunan nilai lebih dari $2 miliar. Total penurunan nilai kumulatif kini mencapai $7,8 miliar .

Restrukturisasi Jaringan Pembeli Elit: Pemangkasan Sepertiga Anggota

Pada Maret–Juli 2026, De Beers memangkas daftar pembeli elitnya (sightholder) dari sekitar 70 orang menjadi antara 45 hingga 50 orang — pemangkasan sekitar sepertiga, salah satu yang terdalam dalam sejarah perusahaan . Langkah ini memusatkan pasokan ke pembeli terkuat dan paling layak kredit di tengah pemangkasan produksi berlian De Beers . Sekitar 10 sightholder lainnya kehilangan jatah pasokan mereka sepenuhnya untuk 2025, meskipun status mereka tetap ada .

Pemangkasan ini adalah yang terbesar kedua dalam persentase sejak sistem sightholder diperkenalkan pada tahun 1934 . Pemangkasan besar sebelumnya terjadi pada April 2001, ketika perusahaan mengurangi separuh daftar sightholder-nya .

Kemerosotan Industri yang Lebih Luas: Bagaimana Semua Bagian Saling Terkait

Lesunya Permintaan Barang Mewah di China

China, yang dulunya merupakan pasar berlian terbesar kedua di dunia, mengalami penurunan permintaan berlian hingga 50% pada tahun 2025, dan posisinya kini telah digantikan oleh India . Pasar berlian alami di China menyusut dari RMB 100 miliar (sekitar $14 miliar) pada tahun 2021 menjadi RMB 43 miliar ($6 miliar) pada tahun 2024, atau turun 57% .

Emas menjadi primadona utama di tengah pergeseran ini. Pangsa emas dalam ritel perhiasan di China naik dari 58% pada tahun 2021 menjadi 73% pada tahun 2024, sementara berlian menyusut dari 14% menjadi hanya 6% pada periode yang sama . Pasar barang mewah pribadi China secara keseluruhan berkontraksi 3–5% pada tahun 2025, setelah penurunan 18–20% pada tahun 2024 .

Faktor struktural utama lainnya adalah penurunan tajam jumlah pernikahan di China, yang turun menjadi 6,1 juta pada tahun 2024 — penurunan 20,5% dari tahun 2023 . Karena cincin tunangan berlian secara tradisional terkait dengan pernikahan, pergeseran demografis ini secara langsung mengurangi permintaan.

Persaingan dari Berlian Buatan Laboratorium

Harga berlian buatan laboratorium (LGD) telah turun sekitar 90% di tingkat grosir, mendekati model biaya-plus, dan membanjiri segmen pasar bernilai rendah . De Beers sendiri mengakui kekalahan di kategori ini: pada Mei 2025, perusahaan mengumumkan akan menutup merek perhiasan lab-grown-nya, Lightbox .

"Nilai berlian buatan laboratorium yang terus menurun dalam perhiasan menekankan perbedaan yang semakin besar antara produk buatan pabrik ini dan berlian alami," kata De Beers dalam pernyataan penutupan Lightbox . Sejak 2018, harga grosir berlian lab-grown 1–2 karat telah turun hampir 90% .

Meskipun LGD merebut pangsa pasar dalam volume, pangsa nilai mereka relatif kecil — sekitar 15% dari penjualan berlian di toko perhiasan independen pada 2025, dibandingkan dengan 85% untuk berlian alami . Namun, tekanan harga telah menghancurkan margin di seluruh rantai pasokan berlian alami .

Tarif AS dan Gangguan Perdagangan

Laporan New York Post menyebut "gangguan perdagangan" sebagai salah satu faktor, di samping permintaan yang lemah dan gempuran berlian lab-grown . Tarif AS terhadap India — eksportir berlian terbesar di dunia — telah menambah penderitaan bagi sektor midstream yang sudah terpuruk . Satu sumber industri menyebut kenaikan tarif pada impor India (kini 60% dari sebelumnya 10%) sebagai faktor yang berkontribusi, meskipun data tarif yang lebih rinci masih terbatas dalam sumber yang tersedia .

Penjualan De Beers oleh Anglo American

Anglo American berada di tahap akhir untuk melepaskan diri dari De Beers, sebagai langkah terakhir dari rencana restrukturisasi besar-besaran CEO Duncan Wanblad . Keputusan untuk menjual diambil setelah perusahaan menolak proposal akuisisi senilai £34 miliar dari pesaing BHP .

Proses penjualan formal dimulai pada pertengahan 2025 setelah menerima indikasi minat dari berbagai pihak, termasuk dua mantan CEO De Beers . Angola mengajukan tawaran untuk seluruh saham mayoritas Anglo pada Oktober 2025, bersaing dengan Botswana . Batas waktu penawaran berakhir pada 16 April 2026, dengan tawaran konsorsium masih dipertimbangkan, termasuk satu yang dipimpin oleh mantan CEO De Beers Gareth Penny yang didukung dana investasi Qatar . Penjualan ini diperumit oleh ketegangan dengan pemerintah mitra di Botswana, Angola, dan Namibia .

Analis mencatat bahwa Anglo American mungkin hanya mendapatkan setengah dari valuasi De Beers sebelumnya dalam penjualan ini . Rapaport Research Report menyimpulkan bahwa "hampir dua tahun telah berlalu sejak Anglo American mengumumkan akan menjual 85% sahamnya di De Beers," yang menggarisbawahi sulitnya menemukan pembeli dengan harga yang dapat diterima .

Bagaimana Semua Ini Saling Terkait?

Ini bukan masalah yang terpisah — semuanya saling memperkuat.

Runtuhnya permintaan barang mewah China dan perang harga LGD menghancurkan basis pendapatan yang selama ini menopang model harga daftar De Beers. Hal ini memaksa pemangkasan harga besar-besaran dan pergeseran ke diskon "penyeimbangan stok", yang pada gilirannya menghancurkan margin dan memicu tiga kali penurunan nilai miliaran dolar berturut-turut. Dengan tekanan arus kas, De Beers memangkas jaringan sightholder-nya untuk mempertahankan hanya pembeli yang paling tangguh — dari ~70 menjadi ~45–50 — sambil juga memangkas produksinya sendiri.

Anglo American, di bawah tekanan pemegang saham setelah upaya pengambilalihan BHP yang gagal, memutuskan untuk keluar dari semua eksposur berlian . Namun, kemerosotan yang sama yang menghancurkan profitabilitas De Beers juga menekan harga yang akan dibayar pembeli mana pun, dan memperumit negosiasi dengan pemangku kepentingan negara. Hasilnya adalah penjualan paksa aset yang nilainya runtuh secara real-time, di tengah ketidakpastian tarif dan ketidakstabilan geopolitik yang disebut sebagai gangguan perdagangan tetapi tidak diukur secara rinci dalam bukti yang tersedia .

De Beers melaporkan kerugian sebesar $511 juta pada tahun 2025, di mana pendapatan hampir tidak bergerak tetapi margin runtuh . Perusahaan yang menciptakan pemasaran berlian modern dengan slogan "A Diamond Is Forever" kini menghadapi penyesuaian harga struktural dari seluruh model bisnisnya — sebuah perubahan yang tidak dapat dibalikkan oleh kampanye pemasaran apa pun.