Setelah UEA Hengkang dari OPEC: Produksi Minyak Pecah Rekor, Investasi Rp 880 Triliun, dan Ancaman Bubarnya Kartel

Akselerasi Ekspansi Kapasitas ADNOC

• Dorongan investasi US$55 miliar (Rp 880 triliun): ADNOC mempercepat rencana untuk memberikan kontrak pertumbuhan dan produksi hingga US$55 miliar (200 miliar dirham UEA) setelah keluar dari OPEC, mencakup proyek hulu dan hilir dalam dua tahun ke depan .
• Target kapasitas 5 juta bph: CEO Hulu ADNOC menyebut keputusan keluar sebagai "keputusan berdaulat" yang diambil untuk kepentingan strategis jangka panjang, dengan ADNOC menargetkan kapasitas produksi minyak sebesar 5 juta bph . Menteri Energi Suhail al-Mazrouei sebelumnya menyatakan kapasitas dapat ditingkatkan hingga 6 juta bph jika kondisi pasar mendukung .
• Proyeksi IEA di atas 5 juta bph: Badan Energi Internasional (IEA) memproyeksikan produksi minyak UEA akan melampaui 5 juta barel per hari tahun depan seiring upaya negara tersebut meningkatkan produksi setelah keluar dari OPEC .
• Proyek minyak serpih (shale oil): ADNOC akan mendorong proyek minyak dan gas non-konvensional (gaya serpih) yang sebelumnya terkendala kuota OPEC .

Konteks Historis: Gesekan dengan Arab Saudi Soal Kuota

• Sengketa kuota berkepanjangan: UEA telah lama frustrasi dengan baseline kuota OPEC+ yang memaksanya meninggalkan sekitar 1 juta bph kapasitas cadangan (spare capacity) menganggur, sementara ADNOC gencar berinvestasi dalam ekspansi . Melalui ADNOC, UEA meningkatkan kapasitas produksinya hampir 40 persen dalam enam tahun, mencapai sekitar 4,85 juta bph .
• Satu-satunya anggota OPEC selain Arab Saudi dengan spare capacity signifikan: Kapasitas cadangan UEA sebenarnya bisa digunakan untuk menstabilkan harga minyak, tetapi pengaturan OPEC hanya mengizinkannya memproduksi 3–3,5 juta bph . Artinya, UEA secara efektif menjadi "swing producer" kedua OPEC .
• Hengkang sepihak: UEA tidak berkonsultasi dengan Arab Saudi atau anggota lain sebelum mengumumkan kepergiannya pada 28 April. Masa keanggotaan selama 59 tahun berakhir dengan "satu telepon" .
• Ketegangan mendasar: UEA beranggapan bahwa mereka sudah tidak lagi membutuhkan kerangka kerja OPEC. Kepentingan nasional dinilai lebih baik dijalankan secara independen . Menteri Energi al-Mazrouei kemudian mengatakan bahwa keluarnya UEA "tidak ditujukan kepada siapa pun" .

Respons OPEC+ dan Tekanan Pasar

• Kenaikan kuota simbolis: Pada 3 Mei, tujuh negara OPEC+ (Arab Saudi, Rusia, Irak, Kuwait, Kazakhstan, Aljazair, dan Oman) menyetujui kenaikan kuota simbolis sebesar 188.000 bph untuk Juni—pertemuan pertama kelompok tanpa UEA, yang bertujuan menunjukkan kesinambungan .
• Pengaruh kartel melemah: Kepergian UEA menghilangkan sekitar 3,5 juta bph baseline kuota dari aritmetika aliansi dan mengurangi pengaruh OPEC atas pasokan dan harga minyak global . Namun, para delegasi dan pakar menilai anggota yang tersisa kemungkinan akan tetap menjaga kohesi dalam jangka pendek .
• Tekanan harga ke bawah: Dengan UEA yang tidak lagi terkendala dan memompa di level mendekati rekor, persaingan di antara produsen Teluk semakin ketat, menambah pasokan global dan menekan harga—sebuah dinamika yang semakin diperkuat oleh ancaman hengkang Iku kemudian .

Implikasi Lebih Luas: Risiko Lebih Banyak Anggota Hengkang

• Irak ancam keluar: Irak—produsen terbesar kedua OPEC—memberi sinyal pada akhir Juni bahwa mereka mungkin akan keluar dari kartel jika tidak diberi kuota produksi yang lebih tinggi, mengikuti langkah UEA . Jika Irak benar-benar keluar, maka produsen minyak mentah terbesar keenam di dunia akan lepas, dan Arab Saudi akan "semakin terisolasi" sebagai polisi OPEC . Menurut perkiraan, kepergian Irak akan mengurangi kapasitas inti OPEC sebesar 17 persen lagi, di atas pengurangan 14 persen akibat kepergian UEA .
• Kuwait, Kazakhstan, dan anggota kaya kapasitas lainnya menghadapi tekanan serupa. Para analis mencatat bahwa OPEC+ mungkin "berevolusi dari kartel yang disiplin menjadi sesuatu yang jauh lebih longgar" . MarketWatch melaporkan bahwa sebagian industri energi memandang Kazakhstan dan Irak sebagai negara yang paling mungkin mengikuti jejak UEA .
• Preseden kepergian sebelumnya: Kepergian UEA menandai yang keempat kalinya sebuah negara meninggalkan OPEC+ dalam beberapa tahun terakhir, setelah Angola (2024), Ekuador (2020), dan Qatar (2019) . Namun, UEA adalah produsen terbesar yang pernah hengkang—dengan produksi sekitar 3,6 juta bph pada awal 2026, tiga kali lipat gabungan produksi semua pembelot sebelumnya .
• Tidak ada efek domino langsung yang terkonfirmasi: Meskipun para delegasi awalnya yakin OPEC+ akan tetap solid , ancaman Irak muncul sebagai tanda paling konkret bahwa kepergian UEA dapat memicu keruntuhan yang lebih luas jika anggota yang tersisa tidak mendapatkan konsesi kuota .

Singkatnya, kepergian UEA telah dengan cepat divalidasi oleh produksi dan ekspor rekor, membuka investasi puluhan miliar dolar ADNOC, melemahkan disiplin OPEC+, dan memberanikan anggota lain—terutama Irak—untuk mengancam hengkang serupa, menempatkan kohesi jangka panjang kartel di bawah tekanan terberat dalam beberapa dekade.