Bernstein Naikkan Target Harga ASML 33% ke Level Tertinggi di Wall Street: Tesis AI di Balik Upgrade Ini

Pada 6 Juli 2026, analis Bernstein SocGen, David Dai, menaikkan target harga saham ASML sebesar 33% menjadi $2.623 (dari sebelumnya $1.971), level tertinggi di antara semua analis di Wall Street. Kenaikan ini didorong oleh apa yang disebut sebagai "ekspansi yang belum pernah terjadi sebelumnya yang dipacu AI" di kapasitas logika canggih dan DRAM, yang membuat Bernstein "secara material menaikkan" proyeksi pendapatan perusahaan . Upgrade ini merupakan gelombang terbaru dari keyakinan analis bahwa ASML adalah penerima manfaat utama dari pembangunan infrastruktur AI .

Detail Utama di Balik Upgrade

Katalis utama: Permintaan infrastruktur AI mendorong ekspansi kapasitas besar-besaran di chip logika canggih dan memori DRAM/HBM (High Bandwidth Memory), yang secara langsung menguntungkan peralatan litografi ASML . Dai mencatat bahwa teknologi High-NA EUV (extreme ultraviolet dengan bukaan numerik tinggi) "kemungkinan akan diadopsi pertama kali di DRAM daripada di logika karena biaya paparan yang lebih rendah untuk DRAM" .

Perkiraan pengiriman EUV: Meskipun angka revisi pengiriman yang tepat dari Bernstein untuk catatan Juli 2026 tidak dirinci dalam sumber yang tersedia, firma tersebut sebelumnya telah memproyeksikan percepatan ekspansi kapasitas DRAM yang akan "melipatgandakan" pengiriman EUV ke pelanggan memori pada tahun 2028 . BofA secara terpisah memperkirakan pengiriman alat Low-NA EUV sebanyak 65 unit pada 2026, 85 unit pada 2027, dan 87 unit pada 2028, yang mencerminkan tren industri yang lebih luas . Perkiraan Bernstein pada Maret 2026 melihat ASML mengirimkan 44 mesin EUV ke DRAM pada tahun 2028, mewakili 45% dari pengiriman EUV ASML — naik dari 18 unit pada tahun 2025 .

Proyeksi pendapatan dan laba per saham (EPS): Panduan ASML sendiri untuk tahun 2026 memperkirakan pendapatan sebesar €34–39 miliar, dengan titik tengahnya melampaui ekspektasi analis sebesar €35,1 miliar . Untuk tahun 2025, ASML melaporkan penjualan bersih sebesar €32,7 miliar dan EPS sebesar €24,73 . Kenaikan pendapatan Bernstein untuk tahun 2026 dan seterusnya digambarkan sebagai "material" .

Valuasi: Target harga $2.623 menyiratkan potensi kenaikan sekitar 48% dari harga penutupan ASML sebelumnya . Sebagai konteks, ASML telah diperdagangkan pada rasio P/E trailing sekitar 60x pada awal April 2026 (premium 87% terhadap median sektor) . Target tertinggi di Wall Street ini secara signifikan melampaui rata-rata konsensus sekitar $1.669 dan tertinggi sebelumnya sekitar $2.007 .

Reaksi pasar: Saham ASML naik sekitar 3% dalam perdagangan pra-pasar pada 6 Juli setelah kenaikan target harga . Saham tersebut telah melonjak 123% selama setahun terakhir seiring meluasnya adopsi AI .

Konteks yang Lebih Luas: Meningkatnya Keyakinan Analis

Upgrade Bernstein adalah yang terbaru dari serangkaian panggilan bullish pada ASML sepanjang tahun 2026:

• Januari 2026: Bernstein meningkatkan peringkat ASML menjadi 'Outperform' dengan target $1.528, menamakannya sebagai pilihan utama semikonduktor Eropa untuk 2026, dengan alasan investasi DRAM dan permintaan AI .
• 29 Januari 2026: Setelah laporan laba Q4 2025 ASML, Dai menaikkan target menjadi $1.911, mencatat bahwa hasil yang kuat dibayangi oleh aksi ambil untung dan menciptakan peluang beli .
• 26 Maret 2026: Target dinaikkan lagi menjadi $1.971 karena percepatan ekspansi kapasitas DRAM .
• April 2026: UBS dan Deutsche Bank juga menaikkan target menjadi €1.600+ setelah hasil Q1 2026 ASML melampaui ekspektasi .
• Mei 2026: BofA menaikkan targetnya menjadi €1.710, dengan alasan pengiriman Low-NA EUV yang lebih kuat dan menaikkan perkiraan EPS hingga 14,5% untuk 2028 .

Konsensus di Wall Street kini bulat bullish, dengan semua 19 analis yang meliput saham ASML memberikan peringkat 'Beli' atau 'Beli Kuat' . Tema utamanya adalah infrastruktur AI — sistem litografi ASML sangat penting untuk memproduksi chip logika canggih dan memori bandwidth tinggi yang mendukung model AI, dan laju investasi kapasitas oleh pengecoran logika dan pembuat memori terus meningkat . Katalis kunci datang pada 24 Maret, ketika SK Hynix mengungkapkan pembelian alat EUV senilai sekitar $8 miliar dari ASML — komitmen EUV tunggal terbesar yang pernah diungkapkan secara publik oleh pelanggan ASML .