Kyber NVL144 Tertunda Lebih Setahun, Rubin Ultra Batal: Apa yang Terjadi pada Chip AI Nvidia?

Akar masalah: Penundaan ini disebabkan oleh kesulitan manufaktur pada komponen hardware kritis yang disebut PCB midplane (juga disebut oleh Nvidia sebagai "orthogonal backplane") . SemiAnalysis menyatakan bahwa midplane ini "masih menantang dari segi kelayakan manufaktur" . Analis Jefferies, dalam catatan riset 22 Juni, mengonfirmasi bahwa penerapan PCB Kyber/backplane kemungkinan tertunda karena hambatan konektivitas intra-rack, sehingga tahun 2027 masih akan menggunakan arsitektur Oberon yang lama .

Dampak lebih luas: Varian yang lebih besar, NVL576 (menghubungkan 8 rak Oberon melalui CPO pada NVSwitches), juga mungkin tertunda atau terbatas pada produksi skala kecil karena tantangan CPO (Co-packaged optics) . CPO NVSwitch Nvidia diperkirakan tidak akan hadir hingga generasi Feynman .

Revisi rantai pasok: Jefferies memperkirakan penundaan Kyber akan mengurangi ukuran pasar PCB AI global sebesar 5% pada tahun 2027 dan 11% pada tahun 2028, serta pasar CCL (Copper Clad Laminate) masing-masing sebesar 8% dan 16% .

Rubin Ultra 4-Die Batal, Diganti Chip yang Lebih Kecil

Apa yang terjadi: GPU Rubin Ultra versi empat-die (quad-chiplet) asli—yang diumumkan di GTC 2026—dibatalkan sekitar tiga bulan kemudian, pada akhir Juni 2026 . SemiAnalysis melaporkan pembatalan ini pada 30 Juni, dan berita ini diliput oleh Tom's Hardware, Igor's Lab, dan lainnya .

Penggantinya: Nvidia mengganti desain empat-die dengan paket dual-die yang lebih kecil, tetap menggunakan nama "Rubin Ultra", namun memberikan performa komputasi kira-kira setengah dari desain aslinya . Ukuran fisik chip yang direvisi ini sekitar setengahnya .

Penyebab: Masalah eksekusi manufaktur—secara khusus, packaging empat-chiplet telah mencapai batas fisik/teknis yang tidak dapat diatasi tepat waktu .

Ketidakpastian peta jalan: Dengan matinya desain quad-die dan tertundanya Kyber, SemiAnalysis mencatat bahwa Nvidia saat ini "tidak memiliki solusi yang terbukti untuk memperluas domain scale-up Rubin Ultra," yang membuka peluang bagi kompetitor termasuk AMD MI500X dan Google TPUv8i Broadfly untuk melampaui Nvidia dalam kemampuan scale-up .

Dampak Pasar: Saham PCB Asia Anjlok Tajam

Laporan SemiAnalysis memicu aksi jual tajam pada saham terkait PCB di Asia pada 6 Juli 2026. Saham yang tercatat di Hong Kong mengalami pukulan paling keras :

• Kingboard Laminates (1888.HK) ambles lebih dari 18% (setelah sebelumnya naik hampir 9%)
• Circuit Fabology (9630.HK) turun lebih dari 14%
• Shengyi Technology (2476.HK) dan Kingboard Holdings (0148.HK) masing-masing turun lebih dari 11%
• Guanghe Technology (1989.HK) turun lebih dari 10%
• Han's CNC (3200.HK) turun lebih dari 7%

Di Taiwan, saham Taiwan Union Technology (2383) turun 10%, Nan Ya PCB (8046) turun 9,7%, dan Unimicron (3037) turun 7,4%. Di Korea Selatan, Samsung Electro-Mechanics turun 11%; di Jepang, Ibiden merosot 9,9% .

Kepala ekuitas NH Investment & Securities yang berbasis di Korea Selatan mengatakan kepada wartawan bahwa "saham teknologi regional melemah hari ini, tampaknya terpengaruh oleh laporan SemiAnalysis," mencatat penundaan Kyber, pembatalan NVL72x2, dan penurunan spesifikasi Rubin Ultra sebagai faktor kunci yang meningkatkan ketidakpastian seputar peta jalan skalabilitas Nvidia .

Siapa yang Diuntungkan: AMD, Google, dan Pandangan Biaya AI Jangka Panjang

AMD: SemiAnalysis secara eksplisit mengidentifikasi MI500X AMD yang akan datang sebagai penerima manfaat langsung, dengan menyatakan bahwa penundaan ini "memberi ruang bagi pesaing seperti AMD MI500X atau TPUv8i Broadfly untuk melampaui Rubin Ultra dalam kemampuan scale-up" . Laporan tersebut juga mencatat bahwa Nvidia menghadapi "erosi pangsa pasar struktural dari Trainium, TPU, dan AMD" . Saham AMD sebelumnya telah melonjak 5,4% pada Agustus 2025 karena rumor penundaan Rubin , dan Fubon Research berubah menjadi bullish pada AMD dengan alasan tantangan desain ulang Nvidia .

Google: TPUv8i Broadfly milik Google disebut bersama AMD MI500X sebagai platform yang bisa mengungguli Nvidia dalam kemampuan scale-up selama celah yang diciptakan oleh penundaan Rubin Ultra dan Kyber . Google telah menerapkan produk AI skala raknya sendiri .

Biaya infrastruktur AI tetap tinggi: Terlepas dari kemunduran ini, Goldman Sachs tetap optimistis terhadap siklus investasi infrastruktur AI yang berlangsung hingga 2028, dengan memberikan peringkat Beli pada beberapa saham di seluruh rantai pasokan . Jefferies juga mempertahankan peringkat Beli untuk Nvidia dan menaikkan target harganya menjadi $300 (kenaikan 42% dari harga sekitar $210,69), menunjukkan bahwa penundaan ini tidak secara fundamental mengubah tesis belanja modal AI jangka panjang .

Namun, analisis terpisah oleh Dan Herbatschek, CEO Ramsey Theory Group, menyoroti krisis biaya infrastruktur AI yang mulai meluas, di mana perusahaan dilaporkan meremehkan biaya ini hingga 30% atau lebih . Morgan Stanley memperkirakan biaya komponen (BOM) untuk sistem pendingin dalam satu rak Nvidia GB300 NVL72 mencapai hampir $50.000, dan diperkirakan naik menjadi $55.710 untuk platform Vera Rubin NVL144 yang akan datang .

Catatan Penting: Nvidia Belum Memberikan Konfirmasi Resmi

Laporan-laporan ini berasal dari SemiAnalysis, sebuah firma riset semikonduktor yang disegani, dan telah diangkat oleh CNBC, Tom's Hardware, dan Jefferies. Namun, hingga saat ini, Nvidia belum memberikan komentar resmi atau mengonfirmasi penundaan Kyber atau pembatalan Rubin Ultra. Pabrikan PCB sebelumnya telah membantah rumor terkait sebagai "berlebihan dan salah tafsir" . Situasi ini masih belum dikonfirmasi oleh komunikasi resmi Nvidia.