Setoran Bitcoin Ritel ke Binance Anjlok ke Rekor Terendah

Analis CryptoQuant, Darkfost, menggambarkan tren ini sebagai "penurunan struktural" dalam aktivitas ritel on-chain di bursa, bukan penurunan siklis .

Tiga Penyebab Struktural

1. ETF Bitcoin Spot AS Mengalihkan Permintaan Ritel

Persetujuan 11 ETF Bitcoin spot oleh SEC AS pada Januari 2024 secara fundamental mengubah struktur pasar kripto . Dalam 18 bulan, ETF ini telah menyerap lebih dari 1,3 juta BTC — sekitar 6,4% dari pasokan beredar Bitcoin . Arus masuk kumulatif bersih melebihi $57 miliar pada akhir 2025, dengan total aset yang dikelola (AUM) mencapai puncak $169,5 miliar .

Yang paling penting, sekitar 80% investor ETF adalah ritel, bukan institusi . Investor ritel yang dulu membeli Bitcoin spot di Binance kini mendapatkan eksposur melalui saham ETF yang diatur dan diperdagangkan di bursa saham tradisional. Tidak perlu menyiapkan dompet, tidak perlu mengingat seed phrase, tidak ada kerumitan on-chain . Ini menciptakan efek substitusi langsung: saat arus masuk ETF naik, setoran di bursa pun turun.

Para analis mencatat bahwa 57,3% dari seluruh perdagangan Bitcoin kini terjadi selama jam pasar AS, naik dari 41,4% pada tahun 2021 . Pergeseran geografis ini mencerminkan daya tarik ekosistem ETF yang menjauhkan modal dari bursa lepas pantai seperti Binance. Arus keluar ritel sekitar $5 miliar dari Binance terjadi antara Februari dan Maret 2026 saja .

2. Binance Kehilangan Izin MiCA di Uni Eropa

Binance gagal mengamankan lisensi Markets in Crypto-Assets (MiCA) sebelum batas waktu 1 Juli 2026 — persyaratan regulasi bagi penyedia layanan aset kripto (CASP) yang beroperasi di blok tersebut. Satu-satunya pengajuan aplikasi Binance, yang diajukan melalui anak perusahaan di Yunani pada Januari 2026, secara efektif ditolak. Komisi Pasar Modal Hellenic (HCMC) menyebutkan kurangnya pengendalian anti pencucian uang yang memadai sebagai alasannya . Binance menarik aplikasinya pada 24 Juni 2026 .

Akibatnya, Binance menangguhkan layanan kripto untuk pelanggan di 27 negara Uni Eropa, termasuk Prancis, Italia, Polandia, dan Spanyol . Le Monde melaporkan bahwa tanpa lisensi CASP, melayani klien UE setelah 1 Juli menjadi ilegal . Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) mengonfirmasi bahwa platform mana pun yang melayani klien UE tanpa izin akan beroperasi secara ilegal .

Keluarnya Binance dari pasar ini akibat regulasi menghilangkan sebagian besar basis pengguna ritel. Bursa yang mengklaim memiliki lebih dari 300 juta pelanggan di seluruh dunia ini kehilangan akses ke seluruh pasar regional . Meskipun Binance menyatakan akan mencoba mengajukan ulang melalui AMF Prancis, bursa tersebut tidak dapat melayani klien UE secara legal selama masa tunggu persetujuan .

3. Paus dan Institusi Mendominasi Saat Ritel Mundur

Beberapa sinyal on-chain mengonfirmasi pergeseran komposisi basis pengguna Binance:

• Arus keluar ritel sekitar $5 miliar terjadi di Binance antara Februari dan Maret 2026 saja, dengan harga turun dari mendekati $100.000 ke kisaran $60.000–$70.000 .
• Aliran masuk BTC dari paus ke Binance juga runtuh — pemegang besar (mereka yang memiliki setidaknya 1 BTC) semakin sedikit mentransfer koin ke bursa, lebih memilih untuk menyimpan, mengakumulasi, atau menggunakan saluran OTC/ETF .
• Rata-rata setoran ke Binance naik dari 0,7 BTC menjadi 6,8 BTC antara tahun 2024 dan 2025, mengonfirmasi pergeseran ke arah setoran yang lebih besar . Bursa ini digambarkan telah berubah menjadi "bursa paus" .
• Kesenjangan antara perilaku shrimp dan paus telah melebar ke level yang belum terlihat selama bertahun-tahun. Untuk XRP, dominasi arus keluar paus di Binance mencapai 91,4%, sementara dominasi ritel turun menjadi 8,4% — level ekstrem dalam beberapa tahun .

Ringkasan Kekuatan

Dampaknya bagi Pasar Kripto

Pertemuan tiga kekuatan ini — migrasi yang didorong ETF, eksklusi regulasi dari Eropa, dan akumulasi institusional — telah menciptakan siklus yang memperkuat diri sendiri di mana basis pengguna Binance menjadi secara struktural lebih berat ke paus dan kurang bergantung pada ritel. Ini bukan efek pasar bearish sementara: partisipasi ritel menurun bahkan selama aksi harga pasar bullish .

Pergeseran ini memiliki implikasi bagi likuiditas pasar, penemuan harga, dan peran bursa terpusat. Dengan ritel yang meninggalkan bursa dan beralih ke ETF atau self-custody, jejak on-chain investor kecil semakin menyusut. Sementara itu, institusi dan paus semakin banyak menggunakan meja OTC, saluran ETF, dan alamat akumulasi, yang selanjutnya mengurangi arus masuk bursa yang terlihat .

Bagi investor ritel yang masih tersisa di Binance, lingkungannya sedang berubah. Masa depan bursa di Eropa tidak pasti, dan pasar yang lebih luas semakin didorong oleh arus institusional daripada sentimen "shrimp."